资本市场基于长期的信息不完全而自发演进形成资本市场的层级结构，自下而上依次为“小范围民间资本市场—地区资本市场—全国资本市场—国际资本市场”，在地理意义上形成按融资规模由小到大向外扩展的倒金字塔式的空间结构。 　　资本市场层级对中小企业融资决策的影响 　　一般来说层级越低的资本市场要求企业提供的经营性信息就越少越不规范，企业融资由信息所致的风险成本就越小；反之，越高层级资本市场要求企业提供的经营性信息就越多越规范，企业融资由信息所致的风险成本就越大。若此风险成本超出了企业可承受的范围，企业将放弃在高层级资本市场的融资而宁愿只在低层级资本市场进行差额融资。 　　如果金融市场比...

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　　中小企业融资难是一个世界性的问题。中小企业的资金问题在我国表现得更为复杂，既表现在融资难上，又表现在从表面上看的、所谓的负债“过度”的反常现象上。 　　国外中小企业融资的主要方式 　　中小企业的资金的来源无非是以下几种：一是自筹，二是直接融资，三是间接融资，四是政府扶持资金等。 　　关于自筹资金。它包括的范围非常广泛，主要有业主自有资金；风险投资资金；企业经营性融资资金；企业间的信用贷款；中小企业间的互助机构的贷款；以及一些社会性基金的贷款等等。 　　关于直接融资。是指以债券和股票的形式公开向社会筹集资金的渠道。 　　关于间接融资。主要包括各种短期和中长期贷款。贷款方式...

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　1998年，俄罗斯人谢尔盖。布林和密歇根大学毕业的拉里。佩奇在一间简陋的车库里开始了他们的Google之路。无法想象，仅仅六年后，这两位休学的博士居然制造了一家市值360亿美元的网络巨无霸。Google是特立独行的，它已经改变了互联网。现在它计划通过股票拍卖的IPO方式融资30亿美元左右，这一举动又将颠覆华尔街的现行盈利模式。上周以来，Google的IPO正在遭遇重重波折，这也许是先行者所要付出的代价。 　　Google动了华尔街的奶酪 　　Google的IPO计划是硅谷的另类。大多数科技公司都宁愿屈服于华尔街财务顾问的压力，从而选择一条阻力较小的上市之路。但是，Go...

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短短一年时间，它就使“连续三年销量第一”的对手不得不改变包装袋上炫耀性的口号。一个用最原始销售方法操作的企业，何以取得如此惊人战绩？一个算下来根本没有多少利润（洗衣粉）的企业，又怎能持续稳定地发展？雕牌的营销之路暗藏玄机。 　　 一、快乐的独行侠 　　这是一份被广大媒体采用以证明纳爱斯成功的数据：2000年，销售收入25亿元，实现利税总额5亿元；洗衣皂一枝独秀，新鲜出炉的雕牌牙膏销量有望超过1亿支洗衣粉只用了一年时间就登上第一的宝座，而雕牌洗洁精也已牢牢守住第二位，成为领先阵营中过5万吨的企业，并紧逼白猫洗洁精。 　　数字是抽象的雕牌的发家历...

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几乎没有哪个行业法规像典当行这样遭遇如此艰难的产程。7月6日，中国旧货协会、全国典当协会资深人士聚首上海，就即将出台的《典当行管理办法》（以下简称“新《办法》”）座谈。对于这个“征求意见”的座谈会，业内人士高度重视。就在这次会上，已数易其稿的新《办法》再次引发激烈争论。 　　早在4月22日，商务部在杭州召开《典当行管理办法》部分省市征求意见座谈会，新《办法》甫一提出，便遭到全国行业代表的反对。5月13日，商务部作出回应，修正二稿，没想到，在上海第三稿再次遇阻。 　　人们不禁要问：这个新《办法》究竟触动了什么？ 　　典当行群起质疑 　　业内对新《办法》的普遍看法...

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晨报记者 李耀宗 　　昨天，岳阳恒立（000622）因未及时披露信息遭到深交所的公开谴责。从6月份到昨天的41个交易日中，上市公司受证监会立案调查和证交所谴责的次数高达25次，平均每两天就有一家上市公司遭到监管层“警告”。业内人士指出，由于违规成本过低，导致上市公司的诚信事实上很难得到有效的保证。 　　剔除同时受调查和谴责的因素，共有23家上市公司榜上有名。这个名单中大多数的上市公司都没有及时对“犯规”动作进行披露。在这些“犯规”类型中，除了推迟公布预亏外，违规对外担保，大股东占用资金等违规类型占了绝大部分。 　　其中，涉及违规对外担保的公司高达11家。而大股东占用资金的极...

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　　在中国，很少人不知道李宁这个名字。 　　他曾经叱咤体坛，先后摘取十四项世界冠军，赢得一百多枚金牌，洛杉矶奥运会上一举夺得三枚金牌，成为中国体坛的一座丰碑。然而，1988年，“王子”经历了汉城奥运会的失败后，从此黯然离去，告别体坛生涯。那年李宁25岁。 　　16年后，李宁公司在香港主板成功上市。李宁股票受到资本市场的追捧，在香港公开发售的认购数量为暂定发售股份总数的132.2倍；国际配售也出现了约11倍的超额认购。首日上市开盘价报2.325港元，较其2.15港元的首次公开募股价格上涨8％。 　　昔日的“体操王子”成为了资本市场上一颗耀眼的“财富新星”。 一扬一抑 ...

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转载感叹：“国家修改GDP是一种国际惯例”，这个国际惯例又一次被堂而皇之的抬出来做为某件事的借口，真怀疑哪天所有的事都会被国际惯例一以贯之，而且最让人担忧的是这个国际惯例到底是真的国际惯例还是又一个中国特色。 　　7月19日，国家统计局发布公告，对2003年第二季度及上半年全国GDP(国内生产总值)数据进行修正。 　　国家统计局第一次专门公示了这次GDP的修正结果。这一调整情况立即引起了海内外的广泛关注，甚至有媒体联系过去一段时间的宏观调控认为，有关部门有意提高去年的经济增长，使今年的增长速度相应降低，以突出宏观调控的效果。 　　但国家统计局断然否认了这一猜测。...

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一 “打出来的”和“谈出来的” 　　美国这个国家很有些奇怪。她不是“打出来的”，而是“谈出来的”。 　　和世界上许多民族一样，美国人的建国也经历了一场战争，这就是著名的“独立战争”。但与众不同的是，胜利后的美国人并没有立即建立起他们的联邦政府，那些手握兵权功勋卓著的将帅们也没有趁机登上王位。也就是说，他们打下了江山，却没有去坐江山，而是和自己的士兵一样一哄而散，解甲归田。战争胜利4年后，即1787年，美国各州的代表才被迫重新坐到一起，讨论起草一个宪法。又过了两年，即1789年，宪法才被通过，联邦政府才开始工作，美国人民也才选出他们的第一届总统华盛顿。直到这时，一个在我们看来“...

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尽管中国的利率10年来一直处于低位，股市的表现也不如人意，但中国尚处于起步阶段的信托行业满足了投资者对高回报率的需求。不过，如今的信托行业留给一些投资者的却是苦涩的回忆。 去年有一些投资者在上海的交通银行(Bank of Communications)购买了总值为1,040万美元的信托基金。这些购买者当然称，他们认为由中国第五大银行交通银行代售的这种产品应该没有什么投资风险。据《远东经济评论》见到的一份发给交通银行贵宾级客户的宣传手册把该信托基金描述为一种具有低风险、高回报率深受客户欢迎的金融产品。虽然该基金所承诺的5.2%的回报率相当于一年期存款利率的2.5倍，...

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