武汉中商：业绩大增商业连锁龙头 引爆黄金周猜想

英大证券  赵资晟

今天大盘逐步振荡走高，两市继续刷新新高。从盘中看，指标股整体呈现休整态势，而其他个股活跃度较大。由于“五一”黄金周长假即将到来，个股上我们可以关注商业、旅游等板块的短线机会，其中000785武汉中商值得留意。公司是国内十大商业集团公司之一，商业连锁龙头，在06年公司因不断加强内部管理，销售收入稳步增长，经营质量有所提高， 全年扭转上年同期亏损的局面，实现盈利，在短线上投资者可重点关注。

商业连锁龙头 引爆黄金周猜想

当前，我国零售业受益于消费升级、渠道变革，庞大的中国消费市场为零售商提供了前所未有的发展机会。其中零售商全年业绩有三分之一来自春节、黄金周等消费黄金时段，随着“五一”黄金周长假即将到来，根据以往市场热点轮换习惯，商业板块将会有所表现。而公司是一家集商贸、实业、餐饮等多种业务为一体的综合性企业集团，是武汉著名的商业企业，目前在湖北省内11个城市中共拥有1家Shopping Mall、8家百货购物中心店、20家平价超市大卖场以及17家药业连锁专卖店，已形成了多业态商业格局。是国内十大商业集团公司之一，并成为华中区域最成功的百货连锁企业之一。荣获“2005年度中国零售百强企业”、“2005年全国商业诚信企业”等荣誉称号。随着黄金周的到来，公司有望成为黄金周概念的热炒对象。

打造武商联 行业整合带来机遇

4月14日，武汉三家商业类上市公司——鄂武商、武汉中百与武汉中商齐齐披露权益变动报告书与武商联收购报告书。作为预想中的武汉商业航母，武商联横空出世已是箭在弦上。在这之前的3月28日，武汉国资公司以所持有的上述三家公司股权，联合武汉经发投共同发起设立武商联事宜，已获得国务院国资委批复同意。三家上市公司将在武商联的统一协调下进行业态整合。根据公告称，公司第一大股东武汉国资公司以其持有的上述三家上市公司股权作为出资，武汉经济发展投资集团以5亿现金出资，共同组建武商联集团。重组完成以后，武商联集团将成为武商、中百、中商第一大股东，分别持有三家公司17.23％、8.53％和45.07％的股权。据公司财报显示，截至2006年9月30日，武商、中商总资产32.76亿、20.77亿；中百截至2006年年底，总资产为30.87亿，合并后武商联集团将成为一家总资产近85亿元的商业航母。因此武汉中商的未来的发展空间值得我们重点期待！

业绩增长 实现盈利

公司在06年3季度业绩公告中，对业绩进行了预告，根据公司1-3季度经营情况及经营形势逐步好转的趋势，预计公司2006年全年扭转上年同期亏损的局面，实现盈利。业绩变动原因是由于公司不断加强内部管理，销售收入稳步增长，经营质量有所提高以及本年度处置资产获得收益及获得国家相关财政补贴所致。而按照全新商业模式构建的武汉Shopping Mall。Shopping Mall是公司重点建设的商业项目，是华中地区唯一的真正意义上Shopping Mall项目，其项目总建筑面积20万平方米，2005年8月28日开始试营业，出租率高，吸引了沃尔玛、金逸国际电影城、必胜客、嘉年华主题公园等国内外知名商户入驻，是公司业务发展的重点和主要的利润增长点。

历史上，每次黄金周之前，商业板块都会有所表现，随着“五一”黄金周的到来，公司作为国内十大商业集团公司之一，商业连锁龙头，近期有望得到市场资金的关注，因此建议投资者短线重点关注。