央行继续实施稳健的货币政策，把握好货币政策调控的重点、力度和节奏，也就奠定了稳增长、调结构、控物价、防风险等其他各项工作的政策基石。如能合理运用流动性管理工具组合，发挥好宏观审慎政策工具的逆周期调节作用，便能保持货币信贷总量和社会融资规模平稳适度增长。

　　面对动荡的国际金融态势，我国新年的货币政策究竟会朝哪个方向变？日前举行的2013年央行工作会议给大家吃了定心丸：会议明确新年央行的首要的工作任务，是继续实施稳健的货币政策，着力提高调控的前瞻性、针对性和灵活性。

　　回顾2012年，央行稳健的货币政策取得了预期成效。主要表现在前瞻性地加强了预调微调。2012年2月24日...

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　　刚刚过去的2012年又现商业银行年末冲点揽存乱象。为了多吸收存款，商业银行不惜采取向客户发送存款送礼的短信、在网点外的LED屏幕上滚动播放利率升至最高的消息、发行高收益的理财产品以及对大额度存款赠送黄金礼品等等措施，可谓奇招百出。在各种揽储的手段中，有的属于正常营销，有的则已经涉嫌违规。在金融改革已步入一个崭新时代的环境下，银行依然不改年末冲点揽存狂热，这个问题须引起管理层高度重视。

　　冲点揽存是中国银行业特有病态

　　商业银行如此注重冲点揽存，是我国商业银行现有经营管理模式的必然结果。比如，根深蒂固的“存款立行”传统理念。长期以来，存款一直被银...

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　　新年伊始，美国政府正考虑在原有“住房可偿付再融资计划”（HARP）的基础上扩大抵押贷款再融资计划，将那些并非由房利美和房地美担保的抵押贷款也纳入进来，还计划将私人投资者持有的潜在风险更高的抵押贷款转至政府资助企业房地美和房利美。而就在这当口，美国国会参众两院已在元旦相继投票通过了解决“财政悬崖”议案。如果说在化解“财政悬崖”前景明朗前，扩展HARP计划能充当“缓冲垫”的话；在化解“财政悬崖”前景基本明朗后，扩展HARP计划将转换为充当“债务上限&rdqu...

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　　12月21日，中央农村工作会议召开。基于中央一号文件连续九年聚焦“三农”的惯例，明年的中央一号文件，有很大可能仍将锁定“三农”，农业经营体制改革、农业产业化以及农业现代化将是关注重点。笔者认为，新的一年里，在国家高度重视农村工作的情况下，农产品供应链金融也应成为重要抓手。

　　国家政策集中向“三农倾斜”

　　作为定调次年宏观经济政策的风向标，中央经济工作会议提出要将解决好“三农”问题作为重中之重。并强调要夯实农业基础，保障农产品供给。要提高农业综合生产能力，严格保护耕地，大兴农...

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　　全球央行当下似已进入了“以激进主义和变革相号召”的时代。无论货币政策还是央行体制机制都在孕育或经历着大变革，旨在适应新的全球经济演变态势。站在岁尾年末的时间窗口展望新的一年，全球央行的激进能否引发全球经济增长，留下了一个巨大问号。

　　先看全球央行激进的货币政策。在美国，第三轮量化宽松政策(QE3)刚推出3个月，在扭转操作(OT)即将到期、“财政悬崖”即将来临之际，美联储又快速推出了第四轮量化宽松政策(QE4)，希望借此将失业率压低到6.5%。在日本，QE政策原本就是日本央行的发明和创造。现任央行行长白川方明将于明年4月任满，竞选...

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　　时值年底，《商业银行资本管理办法》的正式实施已进入倒计时阶段。几天前，为推动《管理办法》平稳实施，拓宽资本补充渠道，增强银行体系稳健性，支持实体经济发展，银监会发布了《关于商业银行资本工具创新的指导意见》。笔者认为，该指导意见的发布，有利于加速商业银行资本工具创新的进程，更有助于提升银行业资本质量。

　　对银行资本质量要求更高

　　经过十多年的改革，我国银行业资本实力、资本质量和经营效益不断提高，一些商业银行已经跻身全球大银行之列。最新数据显示，截至今年9月末，我国银行业资本净额已达9.2万亿元，商业银行的资本充足率13%，资本质量处于国际良好水平。近日银监会发布的《指导...

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　　美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)上周五宣布，在失业率高于6.5%，并且未来一两年内通胀率预期不超过2.5%情况下，0-0.25%超低利率将保持不变。同时决定推出第四轮量化宽松(QE4)。

　　金融危机以来，美联储在坚持长期维持0-0.25%超低利率的基础上，已推出了三轮QE和一轮OT。在QE1期间，为了挽救金融体系，平均每月购债约1150亿美元，累计购买1.725万亿美元资产，规模相当庞大；到了QE2期间，为了应对通缩风险和刺激经济复苏，美联储平均每月购债约750亿美元，累计购债6000亿美元，总体规模下降不少。今年9月13日，美联储宣布每月购买400亿美元抵押贷款支持...

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　　未来的城镇化，理该朝着科技含量高、经济效益好、资源消耗低、环境污染少、人力资源优势得到充分发挥的新型工业化道路推进，这需要在城乡规划、基础设施、公共服务等方面加快完善城乡一体化体制，促进城乡要素平等交换和公共资源均衡配置，形成全新的城乡关系。

　　本月初召开的中共中央政治局会议明确提出，要积极稳妥推进城镇化，增强城镇综合承载能力，提高土地节约集约利用水平，有序推进农业转移人口市民化。十八大报告提出，要坚持走中国特色新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化道路，促进工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展。由此传递的明确信息是，城镇化建设将是未来中国新的经济增长动力，城镇化建设也...

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　　11月26日，《联合国气候变化框架公约》第18次缔约方会议暨《京都议定书》第8次缔约方会议在多哈开幕。这次为期两周的多哈会议的主要议题就是《京都议定书》第二承诺期能否达成。笔者认为，依据以往与会各方分歧较大及对《京都议定书》的重视程度判断，《京都议定书》第二承诺期前景渺茫。平心而论，《京都议定书》第二承诺期美好的前景还需倚重缔约方绘就。

　　《议定书》是全体缔约方的议定书。2005年2月16日开始生效的《京都议定书》，是国际社会经过长期努力达成的减排法律文件，也是气候谈判进程当中唯一有法律约束力的国际文件。其根据“共同但有区别的责任”原则，把缔约方分为附...

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　　欧盟27国领导人上周末连续两天齐聚一堂，惜乎未能就2014年至2020年的中期财政预算状况达成一致。新预算案未果，预示着欧盟财政一体化道路依然坎坷。

　　会前欧盟各成员国的不满情绪以及两天峰会上那种剑拔弩张的会议气氛，就决定了这次万难达成令人满意的结果。在10月23日开始的调解程序期内，欧盟财长会议本要协商2013年预算，但由于成员国的财长们在今年的第六号追加预算案上出现分歧，而欧洲议会表示如果这些问题不解决，他们将拒绝参与2013年的预算会谈。果不其然，欧盟财长会议在2013年预算上无果而终。这就加剧了这次欧盟峰会期间审议2014－2020年预算的不确定性。而且，这7年预算总...

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