作者文章归档：黄益平
普惠金融是2005年联合国在推动小额信贷年的时候提出的概念，目的就是希望提供公平的金融服务环境，让那些相对弱势的阶层特别是小微企业和低收入群体获得相对较好的金融服务。发展普惠金融的必要性，跟金融的“二八法则”有关系，一般的规律是最上层的20%的客户能够提供80%的业务量。所以绝大部分金融机构都会把它们的工作重点放在最上面的20%的客户。为剩下的80%的客户服务的难度很大，成本高、风险大、规模小。所以说，发展普惠金融是一个世界性的任务。
按市场规则提供的金融服务
发展普惠金融有一个重要的原则是商业可持续，也就是说，它应该是一种按市场规则提供的金融服务…
我今天跟大家讨论的问题主题是数字普惠金融的机会与风险，这背后的工作主要是我的同事们在北大数字金融研究中心所做的研究。我们在去年给人民银行做了一个课题，结合G20峰会所做的题目就是数字普惠金融的中国实践。我今天给大家分享的很多内容其实是跟我们当时做的报告紧密相关的，同时在介绍的过程当中，我也还会简要地讨论几个我们在过去一年多来所做的关于中国数字金融的指数。
为什么需要数字普惠金融？
讨论数字普惠金融，第一个问题就是为什么需要数字普惠金融。最初普惠金融这个概念是2005年在联合国推动小额信贷年的时候提出的，其大概意思就是为弱势群体提供正常的金融交易服务。金融领域有个二八法则，它的…
今天的会议主题——“金融改革发展的稳与进”，让我想到过去几年一直在思考和研究的僵尸企业问题。去年年底召开的中央经济工作会议特别提出，“要把防控金融风险放到更加重要的位置，下决心处置一批风险点，着力防控资产泡沫，提高和改进监管能力，确保不发生系统性金融风险”。而有效处置僵尸企业，是控制系统性金融风险的一个重要条件。
中国出现系统性风险上升的可能
近年系统性金融风险大幅提高的原因可能有二。一是伴随经济增长持续减速，企业资产负债表明显恶化、利润率下降，企业出现财务困难的现象经常发生；二是结构转型，当前中国经济增…
过去我们的金融风险一直有，但没有爆发出显性的金融危机。甚至我们可以很自豪的说，中国几乎是在大型的新兴市场国家当中，唯一一个没有发生过系统性金融危机的国家，这是一个非常了不起的记录，但是大家要对金融风险有高度警惕。过去我们的金融风险没有发生，我觉得有两个很重要的原因。
第一个原因就是中国经济持续的高增长，可以在发展中解决问题。
第二个原因，我们过去有政府兜底，中国经济过去几十年高增长和政府兜底在一定意义上来说，使得我们的金融体系长期保持稳定。但目前，这两个因素都已经很难再持续下去了。所以今年我觉得可能会有一系列的措施。
总体上来说金融部门怎么改，我觉得方向其实是很清楚的。…
1932年2月的，哈耶克与凯恩斯在伦敦经济学院就如何应对1929年的大萧条问题展开了激烈的争论。2016年11月，林毅夫和张维迎在北京大学就经济发展中的产业政策问题进行公开辩论。这两场相隔八十多年的论战的根本问题其实非常相似，即如何界定市场经济中政府的作用。不过凯恩斯和哈耶克关注的是宏观经济的周期性问题，而林毅夫和张维迎则聚焦经济发展的结构性问题。但可以预期的是，未来这样的讨论还会以不同的形式重演。
学者对政府边界问题尤其是对于产业政策的看法大相径庭，归根到底还是因为对三个基本问题的判断不一致，第一，当前政府对经济的干预是过多还是不足？第二，是否存在市场失灵？如果不承认市场失灵，那…
在保持相对稳定的基础上，逐步走向富有弹性的汇率体系
我支持尽快实现汇率灵活浮动的基本主张。汇率是宏观经济和经济结构的重要调节机制，无论对于推动国内、国际经济结构的转型，还是缓解资本流动的压力，汇率都可以发挥很重要的作用。管住资本、放开汇率，在目前情况下，这个主张有重要的现实价值。
在汇率政策方面，我们目前大概有三种选择：第一种是完全盯住一种货币比如美元或者盯住一篮子的货币；第二种是彻底放开，让汇率灵活浮动；第三种是中间道路，既不是完全放开，也不是完全盯住，即所谓的“有管理的浮动”。“有管理的浮动”汇率，在今天的执…
黄益平认为，中国到目前为止似乎是唯一一个没有经历过重大系统性金融危机的国家，以往经济持续的高速增长把很多风险掩盖住了，另一方面得益于政府的管制和担保，但如今这两个因素都不可持续，因此防范金融风险迫在眉睫。目前比较值得担心的是国际收支风险、房地产泡沫风险和企业高杠杆率风险。
黄益平：严密防范系统性金融风险
中央经济工作会议的决议中有几条与防范金融风险问题相关。一是对宏观经济政策的定位，即稳健的货币政策和积极的财政政策。二是对汇率政策的描述，在“保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定”之外，今年加了一条要“增强汇率的弹性”。最后是把…
中央经济工作会议的决议中有几条与防范金融风险问题相关。一是对宏观经济政策的定位，即稳健的货币政策和积极的财政政策。二是对汇率政策的描述，在“保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定”之外，今年加了一条要“增强汇率的弹性”。最后是把防控金融风险放到更加重要的位置，下决心处置一批风险点，着力防控资产泡沫，提高和改进监管能力，确保不发生系统性金融风险。虽然过去的文件里也经常讨论金融风险，但现在提升到了防范系统性金融风险的高度，值得我们密切关注。
“风险性三角”加剧系统性金融风险
为什么系统性金融风险现在变成了一个…
无论我们在“双十一”中扮演怎样的角色，都无法回避互联网金融正渗透到生活的方方面面的现实。
目前对互联网金融的评价出现两极分化。正面的评价是，互联网金融会颠覆传统金融，未来就是互联网金融的时代。负面的评价是，互联网金融在中国之所以能发展无非就是监管套利，比如很多曾经红红火火的P2P到最后瞬间消失。孰是孰非，本期展现的是一位学者对这个行业的深入观察。
中国已是互联网金融大国
对于互联网金融，不同地方有不同的叫法。中国人喜欢说互联网金融，国外更多称之为数字金融，还有一些人用“金融科技”这个词。
互联网金融不是最早从中国产生…
传统产业活力复苏，新经济的亮点也在放大
2016年前三个季度GDP增长数据表明，之前一直延续的增长速度回落势头暂时得到遏制。官方统计数据和民间大数据分析结果都清晰表明，从8月起经济活动已出现回升，9月CPI同比增长1.9%，PPI也在9月走出通缩，55个月来第一次转负为正。这些都表明政府稳增长所采取的一系列措施已初见成效。综合来看，至少有三方面变化对于经济增长企稳发挥了重要作用：
一是一系列改革举措激发了市场活力。通过进一步推进商事制度改革，企业“五证合一、一照一码”全面实施；通过简政放权、放管结合、优化服务改革的持续加力，再次公布取消了192项行政审批中介服务事…