美联储连续第17次加息

董登新（编译）

2006年6月30日

原始出处：登新投资论坛国际俱乐部

本周四，正如人们所预期的一样，美联储提高利率0.25个百分点，联邦基金利率升至5.25%，这表明进一步加息取决于通货膨胀与经济增长的前景。当天，美国股市出现了近三年来最大单日涨幅。

自2004年6月以来，联邦公开市场委员会已连续17次加息，联邦基金利率从40年来的最低点1%升至现在的5.25%，并创下自2001年3月以来的最高利率水平。表决意见是完全一致的。联邦已尽了他们最大的努力。

美联储连续17次加息一览表

尽管联邦宣布战胜通货膨胀，但经济学家认为言之过早，并指出通货膨胀风险依然存在，可能还需要采取其他一些更为有力的措施。

联邦公开市场委员会报告显示，更多的加息可能即将来临，但不能保证。对付通货膨胀风险所需采取的任何措施的范围和时间，将取决于通货膨胀和经济增长的预期前景。这一表述替代了以前“仍可能需要采取一些更严厉的政策”的说法。

本周四，美国金融市场对这些消息作出了积极的反应。美国道指当天上涨2%，债券收益率回落，美元汇率下跌。

金融期货市场认为，今年另一次更大的加息可能在8月发生。

联邦公开市场委员会的报告认为，通货膨胀与经济增长两者都是十分明显的。

许多经济学家和市场预测，今年8月，联邦基金利率将会进一步提高至5.50%，但联邦政府观察员一直在抬高他们对年底联邦基金利率的预期将达6.0%。

花旗集团全球市场首席美国股权战略家Tobias Levkovich在接受《市场观察》采访时指出，今年8月0.25个百分点的加息正如蛋糕被烘烤。

尽管他们改变了说法，但意思基本相同。他们仍认为需要采取更有力的措施。

在第一季度经济增长5.6%后，经济学家们预期GDP增长将在第二季度突然放慢至2.9%的速度。最大的问题是下半年增长率将会是怎样的。目前，私人部门预测专家认定第三季度增长率为2.9%，第四季度为2.8%。

联邦认为，增长放缓将有助于通货膨胀回落。尽管总需求的适度增长将有助于限制通货膨胀压力，联邦公开市场委员会认定，某些通货膨胀的风险仍然存在。

联邦主席本•伯南克将在三周内递送联邦公开市场委员会对经济增长与通货膨胀的正式预测给国会听证。

今年经济增长的强劲态势，部分地反映了一个渐渐的房地产市场的清淡，利率和能源价格的影响。高生产率使单位劳动力成本下降，通货膨胀预期仍然存在，然而，高水平的资源利率与商品高价格已使潜在的通货膨胀压力上升。

12个联邦储备区中有10个均提高其贴现率0.25个百分点至6.25%，唯有旧金山和堪萨斯两个联邦储备区没有要求提高贴现率，这意味着这两个区的领导人可能想稳定现有贴现率。