七月二十五日早市消息导读

保险资金股票投资比例逼近10%上限

截至６月底，保险资金用于股票、证券投资基金、未上市股权等权益类的投资占比达到１９．４７％，其中股票及股权投资占比１１．７６％（约２７００亿元），证券投资基金占比７．７１％（约１７８０亿元）。而保险资金用于银行存款、国债等固定收益类投资占比已降为７７．８２％。

【楚风】调整中，散户在减仓，机构在加仓，这就是机构和散户的区别。保险资金敢于逼近上限不会是想自杀或是为人家作嫁衣，是 因为其看好后市。中小投资者不是一直叫嚷着跟主力走吗？什么是主力？社保、保险就是最狠的主力。虽然其绝对额不大，但是要记住他们的身份特殊。他们敢做多，中小投资者就应该坚决做多。

大资金积极建仓大盘蓝筹股

市场距离新高又只有一步之遥，创出新高是可以期待的事情。目前投资者困惑的是，大牛市新高目标在哪里，不少股票价格已经不低了，什么品种才有大的上升空间。不少大盘蓝筹股在今年上半年大多处于稳健上涨或者蓄势的状态，经过了半年报业绩大幅预增，直接有效地拉低了市场估值，目前A股市场动态估值水平已处于一个市场相对认可的水准，以上证50为例，2007年动态市盈率仅为28.8倍。自今年以来，由于国内宏观背景下的充裕流动性、低存款利率以及基金赚钱效应，吸引增量资金持续涌入，带动股权风险溢价的快速下降，推动股市正从价值回归迈向和谐大牛市阶段。

【楚风】下一轮的行情不会再象年初那样疯狂了，理智投资将成为市场一个重要的主线。大资金其实已经开始这么做了，你准备好了吗？

 资金宽松 加息未推高资金成本

宽松的资金面使加息对资金成本的拉动几乎可以忽略不计。昨天，银行间回购市场加权平均利率水平回落至2%附近，低于加息前的水平，从而使近期“打新”资金成本有望进一步下降。

【楚风】股市的诱人和加息的诱惑不在一个水平上，因此加息对股市资金面的影响将是非常有限的。投资者可以放宽心。

A股日开户数再上10万

　中国证券登记结算公司最新统计数据显示，7月23日，A股日新增开户数为10.73万户。这是时隔15个交易日后，A股日新增开户数重新站上10万户关口。

【楚风】股市好了，开户的人多了很正常。只是早干什么去了呢？其实人家不开户的时候是你开户的最好时间。人少不用排队，轻松；买进的股票跌无可跌，便宜。现在再进来是不是有经历一段时间的磨难呢？

夯实根基才能继续上攻

昨天指数冲高回落应该在不少投资者的预料中，经过连续两天的强势上涨之后，短线压力已经很大，BOLL轨道上轨对指数的压力更为明显。在BOLL轨道上轨没有明显向上运行的情况下，指数是很难进一步突破的。

【楚风】楚风昨日博文，刊登在《上海证券报》C7版。http://paper.cnstock.com/paper_new/html/2007-07/25/content_57851073.htm

今日对市场有较大影响的消息不多，但是这些零碎的消息对市场影响却会不小。保险资金逼近上限、大资金重仓蓝筹、开户人数增加，都给了我们一个明确的信号：做多的人和资金在不断增加。这将很大程度上鼓舞市场的人气。

昨日冲高回落，在我们的预料之后。但是很顽强，经过昨日修整，很多强势板块又得以新生。今日不排除调整两个小时之后继续上攻。但是因为上档继续压力较大，上攻的力度和幅度会比较一般。

操作上笔者还是坚持短线以60分钟系统，波段操作。中线操作以持有中报业绩明朗股为主。切不可盲目最求短线收益，踏了地雷。