股市回稳，美元风雨飘摇
8月9日 重要经济数据：
13：45 瑞士第三季消费者信心指数‧预测： 22.0 ‧前值：20.0
16：30 英国6月贸易平衡 ‧预测： 6.5亿赤字‧前值：6.3亿赤字
16：30 英国6月对非欧盟贸易平衡‧预测：5亿赤字‧前值：34.81亿赤字
20：15 加拿大7月房屋动工年率‧预测： 22万户‧前值： 22.55 万户
20：30 加拿大6月新屋动工月率‧预测：0.7%‧前值：1.1%
20：30 美国一周首次申领失业援助人数‧预测：31.0万人‧前值：30.7 万人
8月10日
07：50 日本7月企业物价指数(CGPI)月率‧预测：0.6%‧前值：0.1%
07：50 日本7月企业物价指数(CGPI)年率‧预测：2.1%‧前值：2.3%
8/8贵金属/外汇行情：
港金(HKG) 开市6252/6256 最高6300/6304 最低6239/6243 收市6280/6284
伦敦黄金(XAU) 开市671.40/671.90 最高676.70/677.20 最低669.70/670.20 收市674.50/675.00
伦敦白银(XAG) 开市13.05/13.08 最高13.17/13.20 最低13.00/13.03 收市13.12/13.15
欧元(EUR) 开市1.3759/1.3764 最高1.3824/1.3829 最低1.3717/1.3722 收市1.3794/1.3799
日圆(JPY) 开市118.66/118.71 最高119.83/119.88 最低118.50/118.55 收市119.67/119.72
英镑(GBP) 开市2.0236/2.0241 最高2.0397/2.0402 最低2.0153/2.0158 收市2.0359/2.0364
瑞郎(CHF) 开市1.1944/1.1950 最高1.1994/1.2.000 最低1.1911/1.1917 收市1.1956/1.1962
澳元(AUD) 开市0.8543/0.8549 最高0.8634/0.8640 最低0.8533/0.8539 收市0.8631/0.8637
纽元(NZD) 开市0.7596/0.7602 最高0.7692/0.7698 最低0.7588/0.7594 收市0.7685/0.7691
加元(CAD) 开市1.0542/1.0548 最高1.0565/1.0571 最低1.0459/1.0465 收市1.0481/1.0487
8月8日 港金息率为低息180元 (每百两计) 伦敦白银定盘价：13.03
伦敦黄金 上午定盘价：670.40 下午定盘价：675.50 伦敦收盘价：675.50 / 676.30
NYMEX 12月期金：开市价：685.10 收市价：686.50 最高：688.00 最低：684.70
美国政府官员再度重申美国经济形势良好，总统布殊认为美国经济强劲，能够应对当前金融市场波动带来的压力。他表示美国经济面临房市疲软的压力，但仍有望实现软着陆，并指在讨论帮助解决次优抵押贷款问题前，需要先对房利美和房贷美进行改革。美国财长保尔森亦对信贷市场危机置评，其周三接受CNBC电视台采访时说，经济基本面非常稳固，市场一直处于动荡中，主要是因为次优抵押贷款方面的问题，风险正在被重新评估。
美股周三上涨，科技类股领涨,投资者亦追捧此前一度遭受打压的金融类股。尽管金融市场人气正面，但美元指数还是回吐周二多数涨幅。美股连续三日强劲上涨，激起风险承受意愿。先前信贷疑虑使股市大幅震荡，市场人士仍在审慎观察美国信贷紧缩效应扩大的可能性，投并将持续观望股市表现以寻求指引，观察投资人风险胃纳的恢复情形，因此，可望汇市短期内仍处于反复震荡之局面。
XAU 伦敦黄金
伦敦黄金周三升至近两周高位，得益于美元走软和股市上扬，美国联邦储备理事会(FED)称通膨仍为其主要忧虑也鼓舞了贵金属市场。
除却日圆及瑞郎等低息货币外，美元兑主要货币下跌。环球股市继续延续上涨行情，令外汇市场投资者的风险偏好升温，再度拾起利差交易，导致日圆全线下滑。伦敦黄金方面，欧洲盘中欧元快速走高提振市场人气，金价展开一段上试行情，延续到晚间纽约开盘后不久触及了最高676.70美元。投资者追涨兴趣在阻力区间下方比较谨慎，最终未能突破阻力引发技术性回吐，金价小幅回落至今早672美元附近陷入窄幅波动。
指标所见，MACD负离差正逐渐收窄，MACD则亦已交迭于讯号线，若金价再行上扬，有机会转作中短期利好讯号；而STC之上涨行情亦扶助扬升倾向。RSI指标则仍见指引向下，在50上方争夺。近9日之反复上扬，金价终可讨回7月26日之最近一次大挫之跌幅，但离上月高位687.10尚有距离，妨且从过去大型走势看，金价亦难以稳持于680上方，故短线亦以此区为重要阻力。预计666至667水平仍会为即市重要支持参考，同时间平均线之密集亦预示正积聚动力来一次较大型之突破，但亦要待价位上之突破才可成事。下方之关键预计为起始自6月27日之上升趋向线，目前形成支撑于661水平，另一方面， 7月10至7月17日曾出现一轮整固再出现大升，而此段时期之整固低位为658.60水平，预计658.00至660.00将为较瞩目之支撑区域，失守则恐怕金价跌势未止，延伸下跌空间可至20日保历加通道下轨655水平。
伦敦黄金 8月8日 预测波幅：670.00 – 674.00
支持位：666.00 – 655.00 阻力位：678.00 – 681.00
XAG伦敦白银
伦敦白银方面，过去四日大致处于12.85至13.20区间争持，图表则见一众平均线集中于12.90至13.05区间，密集之程度更预示突破走势亦有望短期内一触即发。预计关键阻力可参考100天平均线13.20水平，延伸较大升幅可看至13.30及13.48水平。反之，向下跌破趋向线支持12.78水平，则有机会再展另一轮弱势；目前较近支持则预计在12.97及12.88水平。
伦敦白银 8月8日 预测波幅：12.97 – 13.20
支持位：12.88 – 12.75 阻力位：13.30 – 13.48
EUR 欧元 - 欧元1.38关口难企稳 〜
关注焦点：
‧今日ECB月报
‧1.3850关键阻力
‧1.3680趋向线支撑
**建议策略：1.3820沽出欧元，1.3870止损，1.3730平仓目标
今日发布的欧洲央行(ECB)月报将获得较往常更多的关注，市场试图从中获得有关ECB升息力度的额外线索。由于夏日假期的缘故，上周利率会议之后ECB总裁特里谢在新闻简布会上发表了关于经济前景的简短声明，而没有发布完整的政策声明，市场希望月报能补充特里谢有关欧元区经济展现持续成长势头的描述，尤其是在近期全球信贷市场震荡和欧元攀升的背景下。近期德国和意大利公布的工业生产数据疲弱，法国和德国的消费数据亦不佳，人们将观察ECB是否会在本轮经济周期首次用"放缓"来描述欧元区经济成长。特里谢上周四的讲话令市场愈发确信，ECB将于9月升息25个基点，将利率调升至4.25%的六年高位。市场会有此想法的关键原因在于特里谢在描述ECB的政策立场时使用了"高度警惕"这一措辞，当前的紧缩周期始于2005年12月以来，ECB每次都会在升息前一个月使用这一措辞加以预示。分析师预期ECB月报中也将重复这一措辞，并从油价、薪资、产能短缺迹象以及货币与信贷快速增长等几个方面，详细阐述特里谢所说的通膨风险。
技术形势上，欧元自从上周五回破10天平均线后，本周亦见以此为支撑，昨日低位亦仅触及10天平均线而回升，目前10天平均线处于1.3725水平。虽然欧元脱离上周低位1.3608，但向上亦显而易见地制于1.3850之近期大阻力，七月中多次受制限于此区而后挫跌至1.36关口，另外周初亦曾走访至此亦未能突破，故今日若再考验此区则会多加留意，破位亦可再参考大型上升通道之顶部1.3880水平，此区亦破位，相信要会见1.40之市场瞩目关口之时间亦不达矣！要不然又再一次未能破位，争持走势将见持续，下方重要支撑仍在10天平均线1.3725，另外上升趋向线则见于1.3680水平，跌破此区才见有作较大调整之风险。
相关要闻：
德国联邦统计局公布德国6月经季节调整贸易顺差为149亿欧元，低于预估之172亿欧元，5月修正后为顺差174亿欧元。6月出口较前月增长2.1%至807亿欧元，为去年10月来最高。经调整的进口劲增6.7%至659亿欧元，创纪录的进口令德国贸易顺差缩窄的幅度大于预期。德国外贸协会(BGA)称，出口商正自良好的商业环境中受益，美国次优抵押贷款市场动荡等区域性问题料应不会对他们造成影响。
债信评级机构标准普尔最新发布题为"欧洲经济预测:央行紧缩周期接近尾声"的报告，强调了欧洲经济表现的实质性改善，以及当前金融市场的波动。该报告称市场震荡或令未来资本支出面临风险。在过去18个月中，资本支出成为欧洲经济成长的主要推动力。欧盟各经济体，特别是欧元区中的经济体，有望在2007年续写去年经济强劲增长的美好篇章，通膨压力大体温和，尽管商品价格上扬可能在年内剩余时间里引发整体通膨的暂时性上升。即便如此，欧洲各国央行正接近紧缩周期尾声。
法国贸易部长Herve Novelli周三对RTL电台称，法国出口在海外市场的份额下降，因结构性问题损及企业。他表示高油价损及法国工业，并称欧元强势亦带来压力，但他认为,出口商面临问题的核心还是结构性问题。
JPY 日圆 - 股市回温日圆回软 〜
关注焦点：
‧测试120关口
‧日圆与美股呈天秤效应
‧日圆升势难大展，升到高位只会激起套利交易
股市及信贷市场暂时回稳的迹象，令市场预期日本央行本月稍晚升息的机率从周二的55%升至约70%。央行料将在8月或9月将现为0.5%的政策利率调高至0.75%。
日圆周三全线下滑，美国联邦储备理事会(FED)的声明使得市场对美国近期降息的预期下降，推动股市和其它风险较高资产上涨。美元兑其它主要货币亦下跌，周二FED声明中没有给出近期利率政策的任何暗示，相较之下，欧洲央行(ECB)和英国央行则预示今年将升息，至于澳洲央行亦已升息25个基点至6.5%。日圆低位触及119.80水平，但只要日圆未有跌破120关口，仍不排除日圆有机会勉力回升，较近阻力预计在118.90水平，重要阻力参考则为117.50水平。反之，日圆之重要防线为120.00区域，跌破可望技术上延伸近200点跌幅至122水平，其间较近支持参考则可留意100天平均线120.65水平。
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日本财务省公布7月底官方外汇储备为9,237.18亿美元，高于6月底的9,135.72亿。
日本7月M2+CD货供额较上年同期成长2.0%，预估为成长1.9%。
政府官员引述日本央行总裁福井俊彦的谈话称，美国次优抵押贷款市场不安气氛引起美股下跌，评等较差的信贷利差扩大，但金融市场震荡对经济的冲击则有限。日本财务大臣尾身幸次周二表示，日本经济并非处于通缩局面。
GBP 英镑 - 通膨季报认可加息 〜
关注焦点：
‧水灾，口蹄疫情爆出，损经济促通膨
‧通膨季报强化加息预期
‧下降趋向线2.04
**建议策略：2.0290沽出英镑，2.0360止损，2.0150平仓目标
英国央行发布的季度通膨报告显示，如果在2008年第一季之前，利率如市场预期再调升25个基点，则消费者物价指数(CPI)增幅在未来两年就将仅略高于2%的目标；但若利率维持在当前的5.75%，则通膨率必然明显高于目标。英国央行称通膨风险仍偏于上档，但程度已不及数月之前，因预期经济成长步伐料在未来两年放缓。通膨季报显示英国国内生产总值(GDP)成长率在未来两年料降至2.5%，目前约为3%.成长所面临的上下档风险均衡。不过央行也显然担忧近期数据未能正确反映出经济增长力道，未来可能被大幅上修。央行甚至描绘出新的图景，指出若上述情况发生，意味着当前的经济增长要更为强劲，预示未来的放缓也更加严重。金恩指出暂时有迹象显示，消费者支出正在放缓，但总体上，考虑到利率自去年8月累计上调了1.25个百分点，消费支出以及房屋市场表现出的韧性令决策者感到惊讶。金恩对信用利差的扩大表示欢迎，称其为良好的进展，指出迄今为止，这并未对金融体系构成严重风险。央行似乎并未对近期金融市场的动荡过为忧虑，但警告称如果信贷环境收紧，则恐对经济成长产生拖累。
英国利率方面传出更加正面的消息，加上投资者风险偏好上升，促使英镑走高。年底前英国央行至少会再升息一次，大多数人认为央行可能会在9月或10月宣布上调利率至6%。但估计仍需通过下周发布的央行会议记录，来冲量央行货币政策委员会(MPC)成员们的观点。英国央行本轮已经升息五次，但在最近一次做出升息决定的7月会议上，有三位委员反对加息。央行总裁金恩在报告公布后的记者会上称MPC内部的分歧并不大，但同时强调通膨季报不应被作为指示下次利率走向的决定性指引。
英镑兑美元上涨，受助于英国央行季度通膨报告，此外投资者风险偏好情绪回归也有利于英镑，因这意味着高风险的利差交易重新获得市场青睐。技术分析所见，自7月24日高位2.0655起始形成之下降趋向线置放阻力于2.04关口，进一步阻力可见于本周高位2.0460水平以及2.05水平。较近支持则会见于10天平均线2.0310及2.0140水平，后者为趋向线位置及50天平均线。
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调查周二显示英国7月零售销售成长步伐放缓至八个月以来最慢，因异常潮湿的天气及借款成本上升，妨碍了人们到商店消费。英国零售业联盟(BRC)/毕马威会计师事务所的零售销售指标显示，英国7月同店销售较上年同期成长1.2%，仅为第二季月均升幅的一半。包括新店销售在内的7月总销售较上年同期上升3.1%，亦为去年11月以来最慢步伐。BRC指出天气对销售模式产生了严重影响，2006年7月是有记录以来最热的月份，而今年7月则最为潮湿。
英国国家经济社会研究院(NIESR)周二称，截止7月的三个月，英国经济成长步伐估计为0.8%，增幅同截止6月的三个月一致。NIESR称尽管这表明经济继续以高于趋势水准的速度扩张，但预计今年稍晚将会放缓，因此英国央行并不一定会进一步收紧货币政策。
CHF 瑞郎 - 瑞郎尚见守稳1.20关口 〜
关注焦点：
‧美国降息预期减退，息差因素回压瑞郎
‧美股走向续带领瑞郎走向
‧ 1.2050短期趋向线支撑
瑞士联邦经济总局周三公布瑞士7月失业率持平于将近五年低点，在经济强劲成长的形势下，企业继续创造新的就业机会，未经季节调整的失业率为2.5%，之前预估亦为2.5%；瑞士7月经季节调整的失业率为2.7%，亦与预估一致，该数据支持了瑞士央行在低通膨情况下继续升息的观点。
瑞郎过去两日之调整已促使STC指针开始脱离超买区域走弱，但RSI指标则仍处于中央区间反复，而早前提及之整固型头肩顶，其颈线位置在1.1980水平，故若回破此区，很可能瑞郎续出现调整，下一级较重要支持将会为25天平均线1.2020，而1.21关口则为近两周走势之重要底部，再而破位则有机会试回100天平均线1.2165水平。反之，若可守稳1.1980水平之颈线，则可视为后抽发展，后市仍有望继续延伸升幅，以最近一个肩部之幅度190点计算，较近技术目标可看至1.1790水平；至于20个月保历加通道下轨则见另一目标在1.1700水平。
AUD 澳元 - 区间突破上延升幅可期 △
关注焦点：
‧区间突破上游
‧25天平均线位于0.8665
澳洲央行周三将指标利率提高25个基点至10年高位6.5%，一如市场预期，央行称升息的原因是,需求上升，劳动力市场紧俏，信贷需求强劲，缺少闲置产能，以及通膨意外加剧上升。澳洲央行在声明中称，基于这些考虑，央行认为需要略微更具限制性的货币政策，以使通膨与中期目标相符。预计短期澳洲央行仍将保持紧缩姿态，但与其它许多央行一样，鉴于全球形势的变化，其将采取观望态度。澳洲央行确实指出，其一直在密切关注近期金融市场的动荡走势，但认为全球经济成长的前景仍十分亮丽。投资者目前等待的是澳洲央行下周一发布的季度货币政策声明，以获取有关澳洲利率前景的更多线索，不过许多分析员仍认为澳洲央行将必须再度加息以抗击通膨。金融市场亦已在消化对未来六个月内澳洲利率将再度上调，提高利率至6.75%的预期。除非全球经济成长明显放缓，否则不可能称澳洲利率已触顶。澳洲央行也指出其一直在密切关注全球市场的动荡，但认为全球经济成长的前景仍十分亮丽。如果第三季通膨数据意外较高，可能令澳洲央行继续加息，不过澳洲的大选进程可能令情况变得更为复杂。澳洲消费者物价指数(CPI)定于10月24日公布当时澳洲的选战很有可能也在进行当中，澳洲央行已经表示不愿在这时出手调整利率。
澳元周四冲破0.86关口，依据本周约100点之争持幅度，上向延伸阻力可望见至0.87关口，较近阻力则会见于25天平均线0.8665水平；向上扩展阻力则为0.8760/70水平。0.85关口仍为重要支持，较近支持则见于50天平均线0.8560水平水平。
NZD 纽元 - 低位盘踞待变 〜
关注焦点：
‧0.75至0.77争持待变
‧就业数据造好
‧避险意识抑制纽元反弹
纽元因就业数据较预期为佳而跳升，纽西兰统计局周四公布第二季经季节调整后失业率为3.6%，低于预期的3.8%；就业成长率为0.7%，参与率为68.8%。
过去两周走势，纽元大致处于0.75至0.77区间运行；但向下在0.7530/50附近则已见支撑力道。STC指标在超卖区间低位横行，RSI亦在偏低区域反复，未有显示明显之弱势伸延，但更见短期大升难望。预计若跌破0.75关口，则后市或见较大型之跌势。以黄金比率计算，以起始自3月之升幅计算50%回吐水平则会看至0.74关口。反之，预计可破位0.77水平，进一步阻力可参考20日保历加通道中轨0.78水平，同时25天平均线亦位于此区。
CAD 加元 - 加元升幅难大展 〜
关注焦点：
‧缺乏支撑因素推升加元
‧周五公布就业数据
**建议策略：1.0450沽出加元，1.0410止损，1.0530平仓目标
作为重要的资源出产国，过去五年中加元跟随商品价格而迅速上涨，而随着油价触及纪录高位后大幅回落，已影响到了加元。此外，过去一年中一连串对加拿大企业的大宗并购后，目前外资对加拿大企业的兴趣减退，这意味着与企业并购相关的加元需求下降。
加元周三突破1.05关口，最高见至1.0470水平，市场风险偏好复燃，但在周五公布就业数据前走势受限，彷且加元已经消化了多数的利好消息，这也许会令加元涨幅仍会受限。图表分析，RSI及STC出现回升。企稳1.05关口后，可望加元重新企稳，并有机会再测1.04关口。另一方面，支持位将回看50天平均线1.0580，关键之支持位则为1.07关口，上周三日测试而未有破位，但若本周出现技术破位。
财经要闻
美国商务部周三公布6月批发库存上升0.5%，预估为增长0.4%，5月修正后仍为增加0.5%。
美国明尼亚波利斯联邦储备银行总裁史登周三称，1980年代末至今美国通膨一直良好受控，且公众亦理解这项成就的利好之处。
全美不动产协会(NAR)周三预计2007年美国房屋销售速度将较稍早预期进一步放缓，但房价跌幅将小于原先预期。NAR连续第六个月调降了房屋销售预估，但减小了对成屋价格降幅预估。NAR预计今年的成屋销售年率应为604万户，低于上个月预估的611万户，而 今年全国成屋售价中值应下降1.2%至21.93万美元，上月NAR称房价跌幅为1.4%。今年新屋售价中值可能下跌2.3%至24.08万美元。
美国抵押贷款银行协会(MBA)周三公布的数据显示，8月3日止当周美国抵押贷款申请数量三周以来首次增长，因贷款利率大幅下降，且购房和再融资贷款的需求跳增。MBA称8月3日止当周经季节调整的抵押贷款申请活动指数上升8.1%至656.5，为6月初以来最高水平。不计入费用，当周30年期固定利率抵押贷款利率较前周下降0.09个百分点至6.41%，该水准亦低于上年同期的6.45%。经季节调整的购房指数上升7.4%至447.4，亦高于上年同期水准388.9。购房指数被视作美国房屋销售的及时衡量指标。经季节调整的抵押贷款再融资指数跳涨9.1%,至1,881.1。
美国能源部长Sam Bodman周三称，今年秋季美国可能会继续购买原油以补充紧急石油储备。但他并没有明确表示何时将恢复采购。另外Bodman还称，预计自己会在石油输出国组织(OPEC)9月11日会议前和该组织成员国部长进行谈话，传达布殊政府认为OPEC需要增产的讯息。
油市方面，产油国认为当前无需增产，石油消费国则呼吁提高产量。石油输出国组织(OPEC)一位代表称，OPEC在9月11日的会议上无需做出提高石油产量的决定；利比亚高级石油官员也表示9月会议上预计将不会就是否增产作出决议，因为其需要时间确定近期油价的波动是由基本面因素造成的，还是投机造成的；另外，委内瑞拉能源部长拉米雷斯访问乌拉圭也说道，全球石油市场供应充足，没有必要增产。美国能源部长博德曼则表示他正敦促OPEC在9月会议上提高产量，因原油价格盘旋在纪录高位附近，他同时透露今年秋季美国可能会继续购买原油以补充紧急石油储备。
NYMEX原油期货周三收低，尽管官方数据显示上周美国原油库存降幅超出预期。汽油期货价格也下滑，此前在官方数据显示汽油库存意外下降后曾短暂上升；取暖油期货也削减涨幅，此前受库存增幅小于预期提振一度劲扬。NYMEX-9月原油期货结算价下滑0.27美元报72.15。美国能源资料协会(EIA)公布8月3日止当周美国原油库存减少410万桶至3.404亿桶，汽油库存减少170万桶至2.030亿桶，馏分油库存增加100万桶至1.275亿桶。利比亚高级石油官员周三称，石油输出国组织(OPEC)在9月会议上预计将不会就是否增产作出决议，因为其需要时间确定近期油价的波动是由基本面因素造成的，还是投机造成的。不过美国能源部长博德曼称，他正在敦促石油输出国组织(OPEC)在9月会议上提高产量，因原油价格盘旋在纪录高位附近。
中国人民银行在二季度货币政策报告中指出，当前价格上涨压力持续加大，通货膨胀风险趋于上升，央行下半年将坚持稳中适度从紧的货币政策，保持必要的调控力度，以控制通胀预期和保持物价基本稳定。央行将会根据宏观调控的需要积极创新对冲工具，加强流动性管理;同时稳步推进利率市场化改革，进一步增强价格杠杆的调控作用。此外，央行表示从中国实际情况看，分析价格形势时，不应只关注剔除食品的核心居民消费价格指数(CPI)，对食品价格变动的影响也须予以足够重视。央行还指出随着金融市场特别是资本市场的发展，商业银行资金来源短期化，资金运用长期化趋势明显，存贷款期限错配问题日益突出。央行同时表示虽然汇率调整对解决对外失衡有一定作用，却不是根本和唯一的政策工具。此外，人民币汇率问题正在成为一些国家针对中国实施贸易保护措施的重要借口，中国面临的贸易摩擦和贸易战风险有可能进一步增加。
分析由英皇金融集团 纵横汇海 研究部 提供
联络电话: 852 - 9262 1888 或 86 -135 6070 1133
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)