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中国央行周三晚间宣布,从10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,并下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点。同时,自10月9日起对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。

    这是中国自9月份以来第二次下调贷款利率和存款准备金率,而存款利率为2007年12月以来首次下调。与此同时,美联储、欧洲央行、英格兰银行、瑞士、加拿大、瑞典央行均宣布降息0.5个百分点。

老寇视点：

    第一，全球七大中央银行同时选择10月8日公布降息计划，时间呈现出惊人的一致，让人不得不怀疑本次降息是全球央行联手的一次拯救市场行动，相信对于全球资本市场的走势能够起到一定的提振作用。同时也从另一个侧面反映了随着华尔街金融危机的扩大，全球实体经济已经开始受到金融危机影响，产生衰退苗头，全球各大央行担心经济衰退风险加剧，共同采取措施挽救信心，反映出当前国际资本市场面临的严峻形势。

第二，中国人民银行在不到一个月的时间内两次降低贷款利率，放松货币政策迹象明显，说明当前经济形势保增长已经成为主要任务，通涨压力开始减轻，中国有望进入降息周期，国内经济体流动性有望得到改善，对于国民经济和资本市场都是正面积极信息。

第三，当前A股市场受周边市场大幅度调整影响，三大利好的效应正在减退，在大盘处于危险关口，管理层再度推出放松流动性的措施，救市意味明显，投资者对此应该引起重视。说明在全球金融危机背景下，维护当前资本市场稳定确实已经引起更高层面注意，如果大盘继续走弱，大盘还会有政策出台。央行降息只是维护资本市场稳定系列政策中的一环。

第四，放松货币政策，同时免去利息个人所得税，表明当前政府对于宏观经济的判断发生改变，保增长成为当前经济政策的主要目的。这可能由于经济增长下滑速度超过预期，微观经济形势继续恶化，管理层开始采取措施推动经济发展，但是能够见效需要观察。

第五，本次政策，对于微观经济层面具有刺激作用，特别是对于负债比例比较高的企业（地产、航空等），有利于减轻他们的财务负担，推动这些行业的复苏，值得投资者关注。同时免掉个人利息所得税明显是让利于民，刺激消费。但是刺激消费需要系列政策配合推出，简单该政策应该是刺激消费行动的一个初步行动。

操作指导：

毫无疑问，在大盘跌破2100点关口，推出这样的政策具有明显的稳定资本市场的意图，对于未来大盘的运行明显具有正面、积极的作用。但是提醒投资者的是不可盲目乐观，不要盲目追高买股票，毕竟有香港、澳洲大幅度降低利息并为扭转本国或地区资本市场走势的例子，我们本次行动是否具有长期效应仍需要观察。

但是当前A股市场调整幅度已大，很多个股已经具备投资价值，在政府持续推出救市措施之际，不排除四季度大盘会产生自我纠错性质的反弹行情，投资者不可盲目看空。但是在操作上，建议投资者不要盲目追高，要选择未来基本面好转的公司（比如电力、铁路、基建、医药、3G等）进行关注，寻找低点买入。