周四大盘终于走出了低迷的态势，经历了一个上午的调整后，两市大盘在午后开始有所起色，在金融股的带动下，成交量有所放大，市场人气有所提升，大盘一路震荡上行，上证综合指数尾市收盘站在2000点以上，显示市场信心开始增加，大盘有望延续反弹。但是很多投资者仍然非常顾虑，因为最新公布的11月份经济数据指标并不乐观，大盘缺乏上涨的根本，即使反弹也不会有太大的机会。

    这确实也是当前市场的实际情况，未来资本市场面临双重压力，一方面宏观经济运行不佳，这会造成2009年上市公司赢利能力下降，使得市场上行的基础丧失，使得资本市场面临调整压力；另一方面，“大小非”和“大小限”的抛售压力时刻对大盘形成制约，这决定了2009年中国资本市场的指数空间将会有限。

    但是这并不是事物的一切真相，经济形势严峻刻不容缓，这是实际情况，但是我们也应该看到国家和政府正在不断的出台各种政策来促进经济的发展，这必然会减少国内经济衰退的时间和衰退的幅度，有利于中国经济重新回到正常轨道上来。同时随着各种政策的不断出台，投资者对未来经济的悲观预期会有所改变，这将大幅度提高投资者的信心。在信心不断恢复的基础上，2009年资本市场的机会也许并不会很少。11月份以来，大盘指数虽然上涨幅度并不大，但是以铁路、基建、钢铁、医疗、农业、中小板、3G为代表的股票仍然轮番活跃，产生了不错的投资机会。这就反映了即使宏观经济不乐观，但是在投资者预期改变、信心恢复的背景下，大盘仍然有机会不断的产生。

    当前的市场走向实际上是经济数据不佳和利好政策博弈的结果。因此在判断2009年市场的投资方向时候，时刻要密切关注这两个因素之间力量的对比。经济数据的情况决定了中国资本市场的中长期发展情况，而政策的导向在决定着市场的活跃度和投资机会。

    针对短期市场的运行方向，我们认为，随着11月不利经济数据的公布完毕，股市基本面的负面影响短期并不大，因此经济数据的影响力量在减小。而本周以来，从上周日开始，几乎每天我们都能看到政策上有关利好释放出来：有关金融刺激经济发展的国务院30条，有房地产行业的松绑政策，有进出口关税调整的财政政策，这一切都在影响着市场，虽然前三个交易大盘没有做出明显的方向选择，但是在政策的不断推动效应下，周四大盘终于向上突破，上海综合指数站上了2000点，因此说短期大盘运行过程中，政策利好应该站主导地位，大盘短期有望进入新的小周期反弹阶段。

    从操作层面来看，前期明显的概念波段操作趋势有所减弱，未来市场有望进入政策主导的波段阶段。这个时候，投资者要密切关注产业和金融财政政策可能带来的投资机会。比如前信息产业部领导表示，2008年底有望公布3G牌照，这对相关股票无疑形成正面的刺激，使得短期可能有机会产生；比如政府在持续出台地产行业扶持政策，投资者就要重点关注地产股特别是强势地产股的机会；而由于最近周边大幅度降低利率，未来不排除中央采取进一步的宽松货币政策，这将会为金融股提供良好的反弹环境；另外面临年底，基金公司排名大战又要展开，不排除部分基金重仓股面临短期机会。这些市场热点都需要投资者在平衡了经济数据和政策的结果上，积极关注，逢低买入，波段操作，实现投资赢利。