看不到机构的积极态度,上涨空间并不比下跌空间更大,继续保持空仓待机.

　　越来越多的学者和机构们担心目前政府为控制通胀所倚重的价格管制手段是否真正有效，或者只是将眼前的问题推到未来。面对经济减速的可能，政府想拉动消费是自然的。美国拉动本土消费的方法是直接的现金退税和美元的强势贬值，前者拉动本土的民间消费，后者激励国外的入境消费。中国拉动消费的方法主要是扩大政府开支，外加政策性价格管制和企业补贴，前者拉动政府的直接消费，后者导致企业的亏损经营。美国实行价格管制的经验就是再也不能实施价格管制了。经济学的理论和实证研究表明，价格管制在实施的短期内行之有效，一旦放开就会发生报复性反弹，管制的时间越长，反弹的幅度就越大。我们更应关注长期价格管制后所导致的市场价格体系混乱和对市场经济运行效率的损害，而这种经济效率降低的恶果是难以度量的。可能如俗语所说，早晚要还的。

　　07年四季度以来笔者一直提示对银行地产板块持规避态度,尽管此后两大板块跌幅巨大,但5月中旬仍提示银行地产板块创新低的风险,因为这种风险在调控持续的重压下仍未完全释放,朋友们不可轻易认为创新低的股票是便宜,就如同不能简单认为创新高的股票风险大是同理.如果政府本轮不再明确有力度干预，3000点政策底在估值下移的市场预期下其实是很脆弱的。即使反弹，上行空间也将受限于3300点一线的压力,而近期即使出现弱反弹也不值得参与,因为此后横盘振荡下降可能性更大,开始新一轮"温水煮蛙"过程,不排除7月份后期就见到2500或2600的可能。继续打新股或持有短期债券仍是首选方式。