元正在经历一场“去危机化”进程。这场罕见的全球金融危机，一度给之前已连跌数年的美元带来转机，使其令人惊讶地走出了一波长达一年的牛市行情，

　　中国开始在广东一些地方进行人民币国际结算的试点。这些都标志着人民币开始漫长和艰辛的国际化之路，中国正在尝试进行区域性国际化（东南亚为主）的尝试，让人民币慢慢具有国际储备和投资的功能。

　　这些趋势和变化会让美国政府感到威胁，这就会使美元大幅贬值的可能性降低。

　　美联储在做了试探性的购买国债和印制美钞的动作之后，市场反应非常剧烈。这决定了美联储不敢冒经济崩溃的危险而大幅贬值美元。我们认为，在美国没走出衰退之前，美元大幅贬值可能性不大。同时我们也认为，即使流动性增加，通货膨胀也是温和的。美国目前最大的困难在于如果刺激消费。失业率大幅增加，家庭财富大缩水，美国的消费者也在进行去杠杆化的过程。消费带动不起来，恶性的通货膨胀也是难以形成的。

　　美元和欧元相比，更具安全价值和相对强势。欧共体各国经济差异较大，各国存在不少矛盾，同时美国生产力相比欧洲要高出不少，这些都决定了美元相对欧元会比较强势。

　　在美国没走出衰退之前，美元还是比较保险的货币，美元很难大幅度贬值。在今后一段时间，美元还是会保持一定的强势。美元如果强势的化，会对股市和大宗商品形成一定的压力。这些转变都有一个过程。我们提出的这些看法只是起到一个拓开思路的作用，在今后，投资者可以往这方面思考，很多过程的转变都是需要一段比较长的时间的。如人民币国际化之路和美元国际货币地位的降低都会是一个非常漫长的过程。

　　美元危机的判断及其影响——美国近20年来的第三次美元危机正在发生，这个危机对美国究竟产生什么影响，是不确定的，需要观察。这次危机与第一次、第二次是否会产生不同的结果？我们的判断是第三次美元危机对美元的主导地位是一次削弱和挑战，美元的地位可能从此走入衰落阶段。美元的命运就是美国的命运，美元的衰落反映了美国开始走下坡路。这次的美元危机不是发生在美国的成长和崛起阶段，而是成熟阶段，是美国这个巨人，人到中年遭受的一次重大挫折，可以比作美国这个中年人，好像是中年丧子，美元的资产功能受到严重打击，美元的三大功能之一的资产功能从此削弱。虽然美元作为全球计价和结算交易货币的功能的削弱有限，但是经历此次美元危机，大量持有美元的国家会开始考虑改变美元政策，美元和美国的信誉都受到冲击，会出现美元逐步为其他国家抛弃的结果。当然，美国依旧是大国，瘦死的骆驼比马大，美国的实力并没有从根本上动摇，美元的命运也不会发生根本性的改变。美元还会在相当长的时间维持美元一币独大的格局，因为其他国家的货币都还没有做好接班的准备。如果美国吸取教训，进行政策调整，强势美元的地位可能重新树立。美元的贬值不会持续太久。美元贬值反映了国际实力的对比变化。美国的相对衰落，中国、印度等国家的相对崛起。