10月最后一周，也是季报披露的最后一周，也是我们上周提示大家要关注的“月末时间窗”，市场情绪已经随着节后行情的高涨而被充分调动起来。然而，此时此刻我们却发现市场有一些微妙变化：

1、              全球一致看跌的美元走势忽然出现很不识相的强劲反弹，引发投资者全线卖出原油及其他大宗商品，美国原油期货价格周一收低，跌幅超过2%；美国股市已经连日下跌，昨日因重阳节休市而暂时躲避的香港恒生指数把两天来美股的下跌冲击一天走完，今天港股是大跌420点。

我们一直提示大家这轮反弹的主要推动力和年初1、2季度的不同，不是信贷释放的流动性，而是周边市场上涨带来的比价效应。美元的忽然反弹给全球资本市场乃至商品市场都带来不确定性。美元汇率会有反复，境外市场也未见顶，但是短期内汇率因素的不确定性在4季度将集中体现。

2、              成品油调价窗口临近，国家到底是否会如期调价尚未可知；

3、              封闭式基金折价率已经在快速下降，暗示市场风险加大；

4、              工商银行2000多亿股流通盘今天解禁，相当一部分基金将不得不被动调整仓位，从而使得权重股走势出现分化。

美元反弹引发的周边股市与大宗商品下挫，对银行以及石油石化造成较大冲击；大盘在超级权重股的拖累下朝3000点逼近。

盘面仍有零星热点：有媒体报道称，上海迪士尼项目获国务院审批通过，消息有望于近期正式公布。盘面上，上海本地股表现活跃，界龙实业、斯米克等涨停收市。

甲流题材仍相对抗跌，海王生物收涨9.38%，但是从成交判断，市场风险明显加大，显然到了考虑落袋为安的时候了。

根据目前形势判断，季报行情已经接近尾声，季报取得超预期增长的房地产等行业已经在国庆之后大大表现了一把，目前是部分资金短期逢高派发的阶段。

又到了进行仓位整合的时候了。即将公布的基金3季度增减仓情况或许能给我们一些启发一些线索。