日前，在京召开的全国基金行业联席会议上，中国证监会主席尚福林表示，下一步基金监管将重点强化公司合规管理，保护投资者合法权益，任何机构和个人都不能触犯“老鼠仓”、非公平交易和各种形式的利益输送三条底线。

    国内资本市场的机构投资者队伍经历了从无到有、从小到大的发展过程，庄股时代，券商以及某些大资金等机构常常能够在市场中翻手为云覆手为雨，股价被其玩弄于股掌之中。并且，由于市场基础性制度建设的不完善，再加上投资者的不成熟，股指大起大落如同家常便饭，个股暴涨暴跌时有发生。因此，发展机构投资者，让一支能够稳定市场的力量进入股市成为必然。

    证券投资基金的应运而生，至少在形式上满足了此种要求，尽管基金的出现，并未能阻止市场的大起大落。之后，随着保险资金、社保基金、企业年金以及QFII的纷纷加盟，A股市场的机构投资者队伍不断壮大。但问题随之而来。由于机构投资者具有较强的资金实力，其一举一动几乎可以左右市场的运行方向，因此，隐身于机构背后的“老鼠仓”现象便自然而然地出现了。

    截止目前，在被证监会处罚的基金老鼠仓事件并非是偶然事件。由于某些基金经理“利”字当头，更由于基金公司内部治理结构的紊乱与无序，其内控机制、内部“防火墙”形同虚设，给了某些基金经理的可乘之机。但是，这些基金经理最终的结局却是搬起石头砸了自己的脚。

    南方基金公司原南方宝元债券型基金及南方成份精选基金经理王黎敏、上投摩根基金公司原成长先锋基金经理唐建，因为涉及“老鼠仓”事件，双双被中国证监会处以终身市场禁入的行政处罚，王黎敏还同时被处以约150万元的非法所得。这是中国证监会首次对基金经理的“老鼠仓”事件作出的行政处罚。而在融通基金“老鼠仓”事件中，该公司原基金经理张野被中国证监会取消从业资格，没收其违法所得229.48万元，并处400万元罚款，同时对其实施终身市场禁入。与南方与上投摩根不同的是，融通基金亦被证监会基金部责令进行为期6个月的整改。

    在此次会议上，尚福林表示“应把大力发展机构投资者作为资本市场改革发展的重要战略任务，着力解决影响机构投资者发展的突出问题”，这就要求作为机构投资者及其从业人员，本身要规范运作。否则，机构投资者越发展，不仅不是市场的稳定力量，反而还会祸害市场。当然，正如尚福林所言“坚持把保护投资者合法权益放在首要位置”，离开了这一条，大力发展机构投资者就是一句空话。

    证监会负责人再次重提不能触犯“老鼠仓”、非公平交易和各种形式的利益输送三条底线，对于基金公司及其从业人员来说，亦是一种警示，尽管其中提到了个人，但针对机构投资者的意味更浓。特别是，在全国基金行业联席上的表态，其意义显然非比寻常。