众所周知，房地产低迷的2008年，行业资金缺口曾达到1万亿。
然而，在开发商死扛的情况下，全国各大城市的房价相比07年最高点，下降约为20%至30%，而并不是某些专家预测的下跌70%或者更多。如今，09年的中国经济基本面迎接了宏观调控10万亿的海量信贷。而我国投资渠道狭窄、制造业环境早已恶化、在通胀预期强烈的情况下，投资无门的投资者、投机者纷纷涌入楼市，让房价在短短一年的时间里完成了从地狱到天堂的华丽转身！
如今，一个相反的难题赫然摆在中国楼市的面前，房地产开发企业2万亿的资金富裕究竟会把中国的楼市泡沫吹多大？
我们先从实际出发，算算几年房地产企业的资金富余有多大：
房企总的资金支出：
第一，房地产开发投资。1-11月全国完成房地产开发投资31271亿元，同比增长17.8%，其中，商品住宅完成投资22369亿元，同比增长15.7%。
第二，土地支出金。截至11月23日，全国70个城市土地出让金收入同比增加超过100%。2008年，全国土地出让9600亿元。那么估计09年土地出让金为19200亿，按照成都土地出让金大多以“334”或“433”的比例缴纳，这19200亿中今年只支出6000亿即可，即使按照刚出台的50%的首付比例，土地出让金也只支出9600亿。
也就是说房地产企业今年大概支出应该在4万亿左右，而且基本不可能超过5万亿。
总的资金收入：
1-11月，房地产开发企业国内贷款8994亿元，增长40.2%；利用外资413亿元，下降31.4%；企业自筹资金15909亿元，增长18.3%；商品房销售额35987亿元，同比增长86.8%。
这些加起来大概在61303亿，也就是6万亿左右。
收入减支出，富余大概在2万亿左右，也就是说今年的房地产企业资金富余至少在2万亿。反观2008年中国整个房地产行业，资金缺口至少达到1万亿元。房价依然基本就坚挺的事实，我们不禁要问：这让2010年的购房者情何以堪？！
也许，市场在迎接了5记调控重拳后，都侥幸的认为房企会在中国这个依旧是“政策市”的调控下，低下房价高贵的头颅，但笔者只能说这是意淫！
首先，降价对于房地产企业来讲无异于割肉。对于一个项目而言，价格下降1%可能就意味着利润可能会比先前损失10%，而且任何一个企业无不是以追求自身利润最大化为根本目标，而让一个房企在顺境自动降价，除非是傻子，而我们知道，举凡搞房地产的，也许是“二杆子”是“文化流氓”，但一定不会是傻子。
其次，房企没有降价的压力。整体2万亿的资金富余，即使分割到自己的企业只是不多的一部分，但也不至于走降价来收取销售回款这条路，更何况是楼市长期看好的背景下，即使在调控组合拳重力出击的情况下，通过钻政策和法律的空子，通过和当地政府搞好“公关”，一样可以安然过关。
而这，就是中国特色的楼市！
泡沫会吹多大，这个笔者不敢预测，这要看投资者、投机者、政府调控、开发商、购房者的各方博弈了，中国楼市的水深，各方势力之间的关系千丝万缕，变化莫测……最终，也就是要看政府的“刀把子”硬，还是投机者的“口活好”了。总之，2010年的楼市不可能风平浪静，而是惊心动魄，不信您就拭目以待吧！