对于正处胶着状态、曙光已现的重点合同电煤谈判，矿难带来的影响将是微妙的。首先，基于矿难将带来近期煤炭供应量(包括动力煤，冶金煤)下降的预期，本已倾斜向电企的天平将出现利于煤企的变化，双方的谈判地位将回归均势；其次，由于电企的合同价诉求并非无理取闹，且谈判已僵持近两月有余，此时在没有国家顺延成本上涨承诺的情况下，做出事关行业兴衰之让步、任由煤企涨价10%甚至更多，亦非上策。因此，政府有形之手出面干预将是解决煤电僵局的最有效办法，也是特事特办的必需之举。出于谨慎考虑，我们判断最终合同价较08年初上涨幅度将在10%附近(应该说10%的合同煤价上涨幅度并未超出我们预期，对于煤、电上方各自提出的下降50元、上涨80元要求，都是谈判过程中必要的策略。)，亦即510-520元/吨区间内；
对于火电公司，短期煤价反弹及供应偏紧将影响市场煤为主的公司的成本(事实上目前绝大多数电企用煤都为“市场煤”)，但重点合同签订后该部分成本将可以锁定。因此合同煤比例较高及成本控制能力强的电企业绩将相对更有保证。我们仍然重点推荐华能国际、深圳能源，并建议对华电国际、粤电力、国电电力及宝新能源保持关注。