如何看待一季度数据及股市
——兼谈医疗体制改革
——复旦大学金融与资本市场中心主任 谢百三教授
（一）经济有止跌企稳迹象，但仍然很困难
《人民日报》等各报，都在头版大登“一季度经济数据发布，我国经济出现企稳回暖迹象”，《参考消息》也老登些鼓舞人心的话。
应该说，在这次中国经济的几个急转弯时期，其实宏观调控的力度是很大的。但这么一个13.3亿人口的，30万亿GDP的大国，这种急转弯是太急了，使很多地区与企业猝不及防，一度处于十分困难状况。
2007年10月下旬实行极度从紧的、额度制货币政策，企业立即陷入恐慌之中，那时是为了“三防”，怕太热。而此时，美国的次贷危机正在蔓延。到2008年5-6月，还在“三防”，而外贸出口已开始锐减，东莞等地企业纷纷倒闭，企业主逃债逃工资；领导层发现问题严重，才开始纠偏，到奥运会一开完，发现内外需求竟然都大幅消失了，很多企业一下子陷入无订单状态，才知道内外情况都很凶险，于是宏观调控政策来了个180°大转弯，货币政策以极快速度开始向社会大量投放货币（现在还在投）。
目前报上称我国经济回暖主要体现在：
① PMI指数（中国制造业采购经理指数）从去年12月份以来，4个月回升，现在已回升到52.4；而其实这还是很低的数字。因为50以下就是总体衰退数。
② “房地产领域，今年以来，京、沪、津、穗等大城市房地产市场成交量均有较大增长。”——这是事实，但最近的报道又指出，在过了一个所谓的反弹的“小阳春”后，房地产交易量又掉下去了。——这个事应引起高度警惕。房地产与股市不同，不能说买就买，说卖就卖，一买就得放几年，流通性不好。除了自住性需求，象前几年那样的炒房团是不敢再来了。据我观察，相当多的京、沪、津、穗中等富裕人家都有2-3套房了。前一段各地政府又出台了种种举措，保护当地房地产，如下红头文件，要求干部为开发商卖房，完不成要扣工资；买房者可以报当地户口，等等等等；但效果又不明显了，（人家有北京户口，还要你丽江户口干啥？）
总之，我国房地产市场（商品房占94%以上），何时真正调整到位，经济就见底了。否则，再从旁边打（如4万亿其他投资），还是很难激活全国经济。很可能煮成夹生饭，一边做，一边回暖，一边产能再过剩；而房地产始终起不来。
③ 在全球汽车市场持续低迷情况下，我国汽车出现了产销两旺势头，三月卖出110.98万辆，增长5.01%，而美、日分别跌了37%和32%。这是事实，与汽车下乡，让利，鼓励城乡居民买车有关。但中国城乡居民看到了能省几千元买辆奇瑞车与美、日人民热情买车，性质是不同的。丝毫不能反映宏观经济被激活，只是单一行业，特殊时期的短期利好。再看后几个月吧。
④ 中国港口外贸铁矿石进口量达5100万吨，创下月度新高；但外贸集装箱吞吐量依旧下滑。——这说明，中国内需钢铁会增加了，但外贸形势却相当严峻。
总之，其实，中国宏观经济虽有好的苗头，但还处在十分艰难时期。
（二）中国股市很奇特，顽强不下有哲理
笔者谈过多次：中国股市第一个特点就是：它不是实体经济的晴雨表。因为：①人民币不能自由兑换，在中国大陆，流动性充沛与否可以自成一体。2007年10月-2008年9月，它比国外流动性还紧，股市房市大跌；而2008年11月到现在，它比国外松得多。周五报上披露，一季度新增信贷很可能距离今年全年新增5万亿元以上目标不远了。今年1、2月份信贷增速超过20%；创天量信贷增长。而且这种势头还在保持（周五股市立即掉头向上）。这就是中国的格林斯潘，伯南克——周小川同志干的好事。我估计一部分进入经济生活各领域，也一定有相当一部分进入了当前一浪一浪往前走的股市。（将来会酿成通货膨胀！）
②中国股票至今还有40-45%大小非没有完全自由流通，因此，目前股价不是全部股票与全部资金的博弈。A股的股价也不是股利、收益的反映，（这一点与国外不同，它大多比海外高一些）。目前，大小非中的小非一直在减持之中，但大非被一时管住了。看来小非还斗不过资金潮。
③证监会还在呵护，新股不发，且没有时间表；创业板8月份真正到来，而且量可以减少。（过去听说打算一次上50-100家，现在竟说一年上100家）。
④ 机会多多，上海石化有重组传闻，亏损0.87元，还可以两个涨停板。哎……，中国股市真神啊。
⑤ 周边股市都在报复性反弹，中国股市不甘心到此为止。
不过，随着市值的增加，变大，大家要小心，控制仓位，高抛低吸为好。
（三）医疗体制改革有喜有忧
众所周知：中国内需几十年都起不来，其中六大原因之一就是医疗体制与国外不同。城乡居民看不起病，看病难，看病贵，“因病返贫、因病致贫”，成了老百姓的最强呼声。一般常见病，动辄几百上千元，而心脏病开刀、白血病等疑难病就更没法看了。几年前，笔者在儿科医院交费处看到一个上海郊区农民模样，问里边，“我这个女儿（12岁）心脏病手术要多少钱？”对方说了个数，他一下子拿出好几万，夫妻俩毫无表情与怨言。为了亲生孩子，此时谁管钱啊！越危险，病越重，收费越贵。前几天看到电视台放深圳某医院一个妇女已脑死亡，还在用呼吸器维持生命，其丈夫拔了呼吸器，医生大叫：“这是谋杀，这是谋杀”，且娘家人也拼命要接上。这里不讲道义上是非如何，这里一定有个费用问题，我感到很悲哀。
很多人，改革开放以来省吃俭用挣了20-30万，家里只要一个人一场大病就全没了。
这就是中国老百姓，有21万亿存款，而不敢象美、欧人那样消费的最重要原因（还有小孩读书，买房等）。
现在中央在全国范围内大搞医改，今年全国所有城市启动居民医保，试点城市参保率扩至80%以上。这令人高兴与欣慰。
但细看报道，感到有点乱，且问题不少。“返回公益性”，会否走到英国、北欧高福利国家的医疗体制上去呢？
世界各发达国家，医疗体制是两种模式，一种是商业盈利性的（美国），一种是英国等高福利（高税收）国家，医疗是“公益性”的。人们开始都欢迎英国模式，但很快发现它们这些国家，医生服务质量、态度很差，医护人员没有责任心与热情，病人对他们如视“恶门神”；而美国式服务则好得多，但较贵，但一辈子享受好的医疗。中国前些年是两种体制都学都兼，现在重返“公益性”，医生开大处方等恶习会遏制住，但会否象计划经济年代那样，混日子啊，寻租啊，收礼物啊，高高在上，麻木不仁啊，总之，等等都会发生。对此，我们试目以待。——中国13.3亿人口，多么希望多出些白求恩（本来这是个多大的内需市场啊！）
此外，赤脚医生，红医班应该恢复。医科大学生毕业应鼓励去农村，工资应比城里医生更高。（他们将受到全村人极大尊重，小孩满月、结婚，凡遇大事，都会请他们。）