* 中国政府扩大刺激经济计划的承诺,首先带动信心回暖

　　* 股市大幅上扬,房市开始活跃,引导预期初见成效

　　* 经济成长对出口的依赖并不严重,基建和房市堪当重任

　　路透北京4月1日电---中国政府承诺必要时将出台新的刺激经济财计划,竭尽全力维持经济增速处于合理水平.实际上,这一承诺本身,有望使任何类似方案备而不用.

　　中国总理温家宝上月中旬记者会表示,除了去年11月出台了4万亿元人民币的刺激计划之外,政府已准备了应对更大困难的方案,随时能提出新刺激经济政策.

　　迄今为止,从股票、楼市到消费市场的诸多迹象显示,政府刺激经济的承诺已深入民心,投资者及消费者视其为能够放心花钱荷包的讯号."信心能够暖心暖经济"似乎在成为现实.

　　在北京南郊新开张的大型机械销售市场上,一排排的挖土机、起重机、自卸车等及建筑机械,无疑为中国经济这个希望的春天,提供了最直观的证据.

　　市场开张庆典後的爆竹残渣,足以印证多数投资者的乐观情绪.

　　机械设备商销售China Founder Machinery的经理Chen Hong表示,"我认为目前是相当不错的启动时机.当然,尽管正值金融危机,但中国政府正在提供充分的帮助."

　　简而言之,向增加开支以刺激经济的承诺,非常类似存款保险对银行的支持作用--由于相信政府将在必要时介入,人们将展开消费和投资,而结果就是中国政府无须兑现其承诺.

　　**引导预期见成效,基建和房市担重任**

　　固然,当前的经济尚难言触底.尽管在政府的支持下,铁路、公路和桥梁的投资大幅增加,但过去数月工厂产出和出口不断恶化,2月出口同比跌25.7%.

　　里昂证券(CLSA)周三发布的调查结果显示,中国采购经理人指数(PMI)从2月的45.1跌至44.8,给连续三个月的环比增长势头画上句号.

　　麦格理证券驻香港分析师Paul Cavey表示,中国股市上证综指在今年第一季度录得的30%升幅,及中国房地产销量回暖迹象,显示中国政府在重建信心上获得了良好的开端.

　　"从某种程度说,这是一场关于期望的游戏,这也是政府在过去数月不断努力去引导的东西",他说.

　　Paul Cavey并称,即使出口持续恶化,中国政府或仍能依靠其他两项经济增长驱动因素,即基建投资和房地产,从而不需要再推出新的刺激经济措施.

　　"中国基本上只需要两个增长引擎来实现增长",他说.

　　**并不严重依赖出口**

　　野村证券投驻香港分析师孙明春表示,中国国内的需求应足以弥补外需不振的问题,认为其经济增长高度依赖出口的固化思维是不正确的.

　　根据孙明春的估计,中国2008年净出口大约占国内生产总值(GDP)的8%,而投资占约42%,消费占50%.

　　孙明春并称,即便将出口下跌对投资和消费的冲击效应考虑在内,投资和消费仍分别能对今年的增长贡献6和5.8个百分点.

　　孙明春还称,虽然今年净出口或将跌近半,对增长造成4个百分点的拖累,但中国应依旧能实现8%的GDP增长目标.

　　"考虑到政府迄今的强有力应对措施,出口急剧下跌对经济的直接和间接冲击虽然很大,但仍可控制",他说.

　　汇丰银行分析师屈宏斌则表示,即便政府考虑新的财政支持措施,也需等到5或6月才会出台.

　　"第一季度的GDP数值或不足以让他们做出决定,因为他们已经预期到会很糟糕",屈宏斌说.

　　即使中国不推出第二套刺激经济方案,其在货币和财政政策方面仍有很大的调整空间,如调低存贷款利率和批准更多银行贷款或更多新项目.

　　"这实际上只是将进一步加大力度或保持当前步伐的问题,我个人认为不会再有类似4万亿刺激经济方案的措施",巴克莱资本驻香港分析师Wensheng Peng说.