-民族证券徐一钉

大盘将延续盘升走势

上证综指站上3000点之后，机构对后市的分歧明显加大。其实，拆解1664点以来行情的演化，大家不难发现，本轮行情一直受到政策的“悉心”呵护，主要表现在：

1，管理层制定4万亿刺激经济计划，随后又出台十大产业振兴计划，以及提高持续出口退税率；

2，2009年上半年，新增信贷达创[2.02 0.00%]历史记录的7.36万亿元。而随着楼市、股市的持续升温，市场开始担心央行收紧流动性。但7月9日，国务院总理温家宝表示，坚定不移实施适度宽松货币政策，消除了一些投资者的担心。

3，基金大扩容为市场提供了充足的粮草。

截止到7月14日，今年以来共有37只偏股型基金成立，首募规模达1118.93亿元，已超过2008年全年614.07亿元的首募规模。新发基金的景气度直逼2007年，老指数基金申购也持续火爆。基民开户重归活跃，上周沪深两地基金开户数达90255户，创一年半以来的新高，环比增长逾2成。充裕的增量资金为市场提供了充足的流动性，有效地化解了大小非减持和新股发行带来的供给压力。

此外，全球主要股市强劲反弹为A股市场提供支撑。英特尔二季度电脑销量远超预期，意味着美国消费者可能开始增加开支。美国6月工业产出增长-0.4%，降幅低于前一个月的1.2%。在这些利好消息的刺激下，投资人憧憬着美国经济的持续复苏，道琼斯指数连涨4个交易日，涨幅超达6.93%。香港恒生国企指数也结束调整，随美股强劲上扬。全球主要股市的强劲反弹，无疑支撑了A股市场近期的强势。

笔者认为，A股市场随时可能出现技术性调整，但调整的幅度不会太大。理由在于，支撑A股市场本轮反弹的核心因素流动性并未发生根本转向。尽管上半年M2余额达56.9万亿元，同比增长28.5%，增速比上年末加快10.6个百分点，但CPI同比增长-1.1%，其中6月同比增长-1.7%，环比增长-0.5%，显示目前我国仍处于通缩阶段，短期内通胀压力并不紧迫，宽松货币政策仍有空间。

目前大家担心的中期调整何时到来，投资人要认真“倾听”政策的声音。在政策(流动性、股市)没有出现变化前，A股市场将延续“一步三晃，震荡盘升的走势”。近期伦铜连续大涨，铜价已逼近6月中旬的高点，并带动其他基本金属价格上扬，国际原油也将进入日线级别的反弹。短期内，有色金属股、煤炭股有望受到市场的关注。-