美联储在全面操控全球汇率，中国以受害者身份起到帮手的作用，尽管是受害者，但是客观上是帮手，这是我们的基本看法。有意思的是美国作为全球货币市场汇率最大的操纵国居然是全球主权国家货币汇率是否被操纵的决定者；而在评定中国的操纵国资格的规程中，美国却在鼓励全球大部分国家参与了本国货币汇率操纵并还在持续中，美国究竟是反对操控还是在鼓励操控呢？更奇的是，人民币虽然升值了，但是，几乎所有非美货币兑人民币同样也是升值。

    在目前的全球经济状态下，经济复苏到2007年以前是不可能的，全球的经济基本态势已经发生根本的转变，美国的消费信心已经遭遇重创，十年之内不可能恢复到过去的消费规模，这就决定全球的基本消费市场萎缩已经是一个事实而不是预测或者分析结论；中国市场是唯一能够取代美国消费市场萎缩部分的全球力量，因此，中国消费市场增量将是全球经济发展的重要动力，无论是中国还是美国、欧洲都不可能会去主动抑制中国消费市场的增长，否则就是自杀；印度、巴西、俄罗斯和南非，虽然是新市场的希望，但是，消费增量有限，新世界，不过是中国用来在与欧美利益分配较量和竞争中拿来用用的一张牌而已，世界经济的动力引擎不可能依靠这几个国家，尤其是印度。

    前面文章我们谈到，按照中国的政府行政能力和效率，30年来中国的高速发展是经济本身真实进步与货币发行扩张的共同合力的结果，而不完全能够真实体现中国经济的内在问题；而货币现象的作用力量和程度主要是以人民币货币国内购买力贬值（也就是类似我国的经济专家说的累计通货膨胀，只不过官方公布的每年的通胀率可能离实际状况比较远而已）、股票价格上涨、尤其是居住房屋价格上涨以及实际税收总额增长这些部分来真实体现，当然，由于我们的政府统计工作者学识水平比较高和工作效率和能力不能适应市场经济发展的高节奏，这些数据很难依赖官方资料作出准确判断而已。

    而随着全球国家经济关系的调整和货币关系的调整，我们相信包括中国政府在内的主要国家的政府，面对目前的经济问题，并不见得就有比我们常人更高明的办法来带领国家走出经济危机；政府也不一定作为市场的兼管者就真的能够按照三公原则来管理市场，即使有这样的能力管理市场也不一定就真的能突破各国垄断利益集团，尤其是国际金融资本联合垄断集团通过政治和议会、人大等方面的民主权力而实施的政治压力。奥巴马政府不是已经明确证明了这一点吗。基于此我们判断：金融家是不能容忍全球范围内的货币紧缩政策的，这意味着来自2007年危机掩盖的全球金融衍生品市场的损失要兑现，至少到目前为止，这个部分的损失通过修改会计准则和货币宽松政策得到掩盖，如果一旦货币紧缩，那么，很多欧美金融家，包括我们熟知的著名的金融投资大师巴非特、索罗斯等等人的遮羞布就没有了，当大家认识到这些不过是没有衣服穿的乞丐而不是大富翁的时候，这个玩笑对任何一个地球人而言未免就太残酷了，但是，这是真相和事实。因此，全球货币政策不会紧缩，是大趋势，当然，中间有一些反复，可以不受其影响。

    美联储现在无疑已经自证自己是个骗子，理由是在9月货币政策会议纪要上的说法与之前的不同和没有逻辑性，这本身已经足以证明美联储对美国经济宏观状况的判断不是技术失误或者判断失误那么简单，而是一种与欧洲、中国争夺全球经济话语权和直接就是全球经济利益分配份额的直接争斗，很被动。基于这种认知，我们建议市场分析中，对美联储的政策走向的分析判断应该是建立在美国对全球金融市场操控以抛售和转让隐藏在美国金融企业资产负债表上的垃圾衍生品这样的基础上而不是它的真实的宏观经济数据和状态上，任何一次金融市场的动荡，都以抛售美国金融资产尤其是其企业债券及其衍生品以获得最大化盈利为目标这样的市场操作原则基础上。

    美国的实体经济状态目前处于复苏到2007年前的状态，但是虚拟经济尤其是金融业复苏到2007年水平是没有可能性的，这个部分的坏帐和损失只能以宽松货币政策和美国政府的财政赤字扩张来消化。因此，不要对美联储操纵货币政策过程中，美国实体经济的突然好转感到吃惊，这并不是突然发生的，不过是统计数据数字游戏而已，不要被搞昏。

    中国的人民币币值是不是被高估，要看中国的房地产价格，房地产高房价部分原因在于人民币汇率需要，房地产是人民币流动性的蓄水池这一点对中国金融是一种结构性的东西，不能忽视。这也是一个数字游戏。房地产价格下降或者被抛售，不会带来我们想像的银行不良资产上升，已经准备3年了，房地产带来金融坏帐风险应该不会出现或者至少没有想像的那么大的杀伤力；而如果出现楼价下跌带来坏帐危机，那只能说中国金融监管者无能，因此，房地产价格的大幅度下降对中国经济是灾难性的不可能成为政策主动性的选择；房地产价格下降，将挤爆股票市场和导致中药、酒、资源、农产品价格全社会投机是一种最可能的状况，或者直接是全面通货膨胀，或者是人民币与美元平价，无论是哪一种对中国社会和谐稳定都将构成巨大的威胁，所以，住房调整专家们和政府有关部门的官员们就不要再瞎忽悠了，保持楼价稳定是重中之重。最近的人民币升值已经破坏了今年以来中国政府在抗击通胀压力问题上作出的所有努力，如果人民币汇率继续上涨，那么政府容忍股票市场上涨是成本最低的政策方案，否则付出代价更高。

    我们需要关注的一个事实是美联储释放的宽松货币预期和美国国会压迫中国汇率升值，都没有真正实施，美国故意在制造一种预期而在既定的时间内并不落实和兑现这种预期是猫捉老鼠的游戏，按照历史的轨迹分析，不排除美国在做局的可能性。所以，任何对股票市场和资本投资市场的看涨预期都需要保持一点余地，美联储不实质性地实施货币量化宽松工具和美国国会不将中国定义为汇率操纵国，市场将更可能停止向上攻击而进入观望周期并延续到11月3日。市场的走势博弈对象主要是美国的国会和美联储，而不是中国的政策。