震荡上涨是未来一段时间的盘面特征，这基本上得到市场的认同。

多头行情的第一波是4万亿将上证指数推高到3000点，昨天一跃而过后，盘面震荡不可避免，但震荡走高将是主旋律。

目前市场的上涨趋势已能形成，确立行情震荡向上的内在动主要是游资和热钱，加上房地产限售二套房后，也有部分资金流入，加上目前行情正向纵深发展，机会普及。

牛市的第一阶段是权重股上涨，指标股上涨；第二阶段将是轮涨和普涨，机会更一步普及。

热钱的流入也侧面加剧了A股的上涨。由于各国经济增长率、利率和通胀率的差异，无论是投资者还是投机者都在调整自己的资产配置，把更多的资金投向回报更高的新兴市场。

新一轮汇改以来，人民币升值步伐加快，并连续创下汇改以来的新高。闻风而动的热钱重新汹涌，9月份中国新增外汇占款2895.65亿元，较8月增加19.19%，突破今年4月份的2863亿的水平，创下年内新高。

虽然这部分热钱并不一定会大举直接流入A股市场做多，但正是这笔热钱的流入补充了部分项目的资金缺口，也间接解放了国内市场部分资金的手脚，使他们可以放心进场，这在一定程度上也推涨了A股。

正是由于流动性的过分充裕，因此市场普遍预期9月份的CPI将再创新高，而在通胀的强烈预期下，资金大举捧红煤炭、有色等资源类权重板块，带动了股指的上涨。

除了信贷充足和国际热钱流入外，本轮反弹的资金流中还包括楼市资金。新一轮房市调控政策的出台，让炒房投资客对楼市投资出现松动，使得这一部分资金从楼市注入股市助推了A股的大涨。

房市调控政策的出台，某种程度也可看做管理层引导楼市资金入股市的信号。