先下一个通知：

本周六（11月20日）上午9点至下午5点半，本人受财经热线网（中辰教育机构）邀请将在上海市杨浦区彰武路50号同济戴斯大酒店三楼多功能厅（位于：五角场同济大学旁边）举行本人专场讲座，讲座内容分为上下午，上午内容为深度解读跨年度行情的特点和投资策略（免费），下午为“同一个梦想价值投机实战培训课程”（收费）。有兴趣的朋友可以叫朋友一同前往。

咨询索票电话：400-621-1118 

大盘观点

不是上涨趋势的结束，而是震荡区间的选择

理由有二

第一，钱现在没地方去，把钱从股市挤走了，控制通胀的压力更大；现在我们控制通胀的手段已经很少了。加息随能抑制通胀，但是把经济的活力也抑制了。

第二，其实有上面一个理由就够了。第二个理由其实是我们需要做到资本市场，要让人民币国际化。所以我们更希望资本市场的容量能够变大。最好的方式就是让股市好起来，然后扩大直接融资的比例。与其把股市泡泡吹大然后刺破，还不如多给企业输入资金，最起码还能为就业和经济发展创造贡献。

以上两个理由基本上就决定了，当前阶段中国股市没有大的系统性风险。至于上周五的调整，我们可以看做是技术性的。因为我们经过2006年、2007年、2008年和2009年，我们应该能够习惯，每次调整都是宣泄式的。

从传统技术分析以及最近技术特点，我们可以做出这样客观的判断：

上周五一根阴线跌破20日均线，而且在今天5日均线和10日均线形成死叉。这个技术特点从客观上宣告了调整信号的确立。关键是调整性质怎么判断。是彻底完蛋了，还是多方寻找喘息的机会。其实，这完全有可能在形成一个震荡区间。上周五和今天给市场找到了震荡区间的上下边界。所以，接下来市场可能还会继续震荡，而且短期内不会再创新高，但是震荡过程将伴随着资金的战略布局转移同时发生。所以，接下来的时间，应该是一个很好的观察期。观察什么呢？

首先，金融、地产两个落后群体前期累积的涨幅经过下跌后得到释放，也就是说他们继续做空的动力不存在了。10.1以后的涨幅有的已经被吞掉一半了。那么接下来他们将平稳着陆。我们需要观察他们还有没有第二攻击波；

其次，观察当前的控通胀板块是否还动力犹存，食品饮料、旅游酒店、商业白酒等消费类品种。他们的业绩是确定的，同时价格是高高的，但是能否经受住高处不胜寒的逻辑，是关系到市场未来的发展。如果他们继续走好，他们本身的风险在增加，但是为他们以外的板块打开了空间。接下来通胀的演绎以及政策的博弈将主导市场未来走势，市场将加剧振荡。本人倾向于消费类板块有望持续活跃市场，一是我们没有什么好做的。只有这个还能在短期讲出故事，但是已经接近大结局了。不过通胀行情与2005-2007年通胀周期的表现不同。这是因为“调结构”背景下，经济增长模式正在改变，中国正进入消费初周期，而传统重工业正进入中后期。所以，我们不好盲目的判断他们的故事还有没有续集，所以只能观察。

再有就是金融、地产和消费板块以外的板块永远是分化的。也是掘金最有前途的板块。大量新兴产业类个股都在里面。他们市盈率不低，但是没人敢不研究他们。他们将是接下来热点的发源地。喜欢潜伏的资金或者喜欢在后面搞点事情的资金都在觊觎他们了。

只要市场机会没有死去，大盘就不会有问题。这个逻辑我们要清楚，因为是先有个股行不行，才会有板块热点行不行，有了板块热点行不行，才会有大盘行不行。