＊＊中科三环(000970)：传统业务恢复 新业务有望带来新增长
　　投资要点：
　　一、主营业务中科三环是钕铁硼永磁材料的专业制造商，国内最大，全球第二，目前钕铁硼产能为12000吨/年。在全球的市场份额约10%，次于日本的Neomax。在国内的市场份额也约为10%，产能上排名第二的为宁波韵升，其产能为5000吨。磁材产品收入营业收入占主营业务收入比例从2008年开始达到96%以上，而毛利占比则达到98%以上。宁波韵升钕铁硼永磁材料收入占比约为70%左右。
　　二、技术领先做为高新科技公司，技术上的优势是生存之本，按磁性能指标来看，生产N48可以反应企业的基本实力。公司的大股东北京三环新材料高技术公司是隶属于中科院的高新技术企业，在中科院的支撑下研发新型永磁材料已经20几年，公司产业化的最高牌号为N52，是业内的佼佼者，竞争优势明显。
　　三、公司经营简析：(一)传统业务回暖。今年1季度公司的产能利用率恢复至历史同期较好的水平，部分子公司满产。公司实现营业收入441亿，同比增长719%，实现净利润2513万元，同比增长320%，毛利率同比增长了112个百分点，与07年以来最大值基本持平，公司的盈利能力在恢复，业绩在回升。
　　＊＊(二)新业务在悄然走进，而远景需求更加值得期待。所谓新业务就是受益于结构调整及低碳经济时代的到来而引发的中高端钕铁硼新的需求增量。具体表现在三个方面，风机、节能家电、新能源汽车引发的新增需求。节能家电将成为今年公司新的增长点之一，使公司增收2亿元，实现由零的突破。海上风电的兴起尤其是新能源汽车引发的对高端钕铁硼的新增需求，使远景需求更加值得期待。
 

＊＊工农中建交五大行前三季度共实现净利润4212亿元，同比增长29.11%。其中，农行作为最后一家上市的国有行，为资本市场呈上一份相对靓丽的业绩，以36.32%的增速位居五大行之首，此前农行在上市路演之际，该行高管透露“预计今年盈利将不低于829亿元”。而三季度末农行盈利已达702亿元，据其目前增速来看，年末极有可能盈利超预期。号称“您身边的银行”的工行不负众望，以1278亿元的盈利继续占据“全球最赚钱银行”宝座。

各项监管指标都达标，业绩都在大幅上涨，资产质量无忧，看起来16家上市行的三季报很靓丽。

　　＊＊同比业绩32%以上的加权平均增速，看起来相当不错了。最低的工行也达到26.65%，而去年，业绩最差的北京银行才4%。

　　但细细剖析，《投资者报》发现银行如果不加快业务转型，现在的业绩增长并不具备可持续性。过度依赖贷款规模扩张和息差收入是当前中国银行业的通病，加上银行理财产品创新性不强，造成在加大银信产品监管力度后，中间业务收入增长亦表现乏力。

　　“近喜远忧”或许正是16家上市行三季报的最佳概括。

　　净利润同比增三成

　　不可否认，16家上市银行的业绩都在大幅提升。

　上一篇文章是：爱德华·罗伦兹分析了气象中存在的一种混沌效应 ，多参考