政府工作报告未透露新的政策信号，预计市场关注点将由政策面转向基本面。

近期市场比较关注的是“两会”，温总理的政府工作报告内容并没有太多超出此前预期的地方。总体的基调依然围绕“促内需，调结构”，通过加速城镇化与支持农村的方式来鼓励内需、促进节能减排、鼓励技术创新及产业升级等依然是政府强调的方向。对地产行业的政策基调也没有变得更紧，强调从鼓励增加供应包括保障性住房的供应、抑制投机性需求等来使房地产市场平稳。

总体上，我们认为“两会”中传递出的信息表明政府前期密集出台针对信贷、房地产以及市场流动性的调控措施可能告一段落，接下来重点是需要观察政策执行的效果。

本周将公布中国1、2月份的宏观经济数据，市场将试图从中发现宏观调控的效果，已经公布的制造业和非制造业PMI数据低于市场预期，重点关注新增贷款、全国性房地产销量以及通胀数据，市场对此有所预期，但是考虑到受季节性因素扰动，传递的信息可能并不清晰，需要进一步观察经济数据在三月份的表现，来看自去年下半年以来政策微调是否已经显示出实际的效果。另外，出口数据的明显好转可能会支持出口相关板块的表现，特别是最近航运价格的回暖可能会对航运板块特别是集运和干散货板块短期形成一定的支持。房地产销售和新开工面积方面，从早些公布的周数据显示去年房价上涨过快的城市年初以来出现了量跌价平的走势，但部分中西部城市年初至今的成交量并没有受到太大负面影响而依然保持在较高水平，如全国范围的房地产成交量数据及新开工的情况呈现积极态势，将有助于缓解这方面的不确定性。

综合来看，随着后续宏观数据陆续公布并逐步摆脱季节性因素扰动，可能验证调控政策的效果，市场对进一步政策紧缩预期的舒缓，有助于市场情绪的好转，市场关注点将逐渐由政策面转向对基本面。经历了前期大幅上涨的概念股退潮的风险逐步上升，而业绩有支持的板块和个股可逐步逢低买入。