最近有点忙，光知道在调控地产，居然能够引发如此剧烈的下跌，不禁让我大跌眼镜！老实说，这一阵对大的市场看错了。

元旦的时候，感觉对今年的大盘走势看不清，所以都没有预测今年的指数区间，因为情况是相当复杂的。经济已经复苏，但货币要开始紧缩，综合下来的效果如何，实在只能走一步看一步。

但后来的政策走向以及上市公司的业绩看起来都还算温和，而且有融资、融券及股指期货在那里，所以把3000点看成了一个比较坚实的底部。现在看来，对股指期货的影响还是没有估计足。

诚然，对房地产的打压是会对银行的业绩造成负面的影响，但是它更大地降低了风险，对银行来说，只不过是业绩增长率受影响了，不出现更大的泡沫，才避免坏账的产生，多好的事情啊。问题是央行行长去年曾对所谓的逆周期调控写过文章，年景好的时候存款准备率要高一点，差的时候反而要低一点，这样一来，各大银行就存在很大的融资需求，整个市场宁愿去买148的小盘股，对蓝筹却敬而远之，这也正是银行股的大股东所乐于看到的状况。谁不愿意低价配股，高价卖呢？

但是这些都恐怕不算是这次大跌的原因，真正的原因，恐怕是股指期货。

对于基金等机构投资者来说，由于之前他们把资金大部分配置在蓝筹上，向上做没有子弹，但是向下，有！

如果在股指期货上做空，同时卖自己持有的蓝筹，先这样做的，把反应迟钝的基金给害了。不但害了他们，持续地做空，到今天开始，题材股也撑不住了，但愿后面不要形成恶性循环。否则，会跌得很难看，如果顶不住，损失惨重。

以前市场只有一个向上的力，现在可以向下了，虽然初期会有不稳定，但一旦等这些机构投资者调好仓，力量均衡了，会比以前稳定，这是我大的判断。

我的另外一个判断是，房市给打下去了，资本市场要有足够的容量去接纳这些资金，这样一个相对来说活跃健康的市场是非常重要的，从央行今天的报告里我感受到了一丝这样的气息。

所以，不可以绝对，在双向市场里，控制风险比单纯的赚钱重要，这也许是最新的挑战。

最简单的方式，经常保持仓位一半一半，也许是最好的方法。