●股指期货开户数达2.9万户 中金所首重风险控制

　　中国金融期货交易所日前举办了第一期股指期货套期保值研修班。中金所总经理朱玉辰在开班仪式上表示，要严格监管、发挥功能，精心建设一个健康规范的股指期货市场。

　　据介绍，股指期货市场运行一个半月，总体平稳，IF1005合约顺利实现交割，投资者参与比较理性，期现货价格拟合度较好，市场监管严格，运行比较规范，初步实现了股指期货的“高标准”和“稳起步”。截至28日，股指期货开户数2.9万户，2.4万个客户参与交易，日均成交22万手，日均持仓1.2万手（28日，持仓2万手），市场日均资金量约84亿元，日均交易保证金总额33亿元，日均市场资金使用率39%。

　　总体来看，市场运行呈现以下特点：一是市场运行比较理性、成熟。二是技术系统运行稳定，业务流程顺畅。三是风险控制有效，没有出现结算风险。四是市场监控严格，异动情况及时发现、及时报告、及时处理。五是套期保值业务有序进行。

　　朱玉辰表示，下一步，中金所将继续按照“高标准、稳起步、严监管”的要求，一手抓强势监管，一手抓市场功能发挥，把严控市场风险作为首要目标，牢牢守住不发生系统性风险的底线，坚持发展的速度与监管的能力相适应，创新的步伐与风险控制的水平相匹配，深入研究市场变化中出现的新问题和新情况，积极探索股指期货市场运行规律，不断完善跨市场监管机制，建设一个规范透明、严格监管的股指期货市场。

　　中金所具体将重点做好两方面的工作：一个是严防风险、规范管理。采取十分审慎的态度和最严格的风险控制措施，切实保证风险可测、可控和可承受，推进市场由小到大，循序渐进地发展。二是发挥市场功能，弘扬避险文化。要把股指期货市场定位为一个小众市场，一个专业化的风险管理市场，不追求交易量，不追求发展速度，不追求市场规模，着重强调市场发展质量，将高举“套期保值大旗”，让股指期货市场成为一个为机构投资者服务的避险市场、保值市场。

　　据了解，为帮助广大投资者及行业人员尽快熟悉股指期货，中金所于5月起连续开展“股指期货套期保值研修班”，主要面向期货公司、证券公司、基金公司的高级管理人员及相关业务负责人。

　　●华夏基金首家"第三方支付"业务正式开通

　　日前，华夏基金发布公告，自5月31日起，华夏基金第三方支付业务正式开通，个人投资者可以通过开通第三方支付账户—“天天盈”账户，来申购、赎回华夏基金旗下基金产品。

　　华夏基金是首家引入第三方支付方式的基金公司，此次与华夏基金合作的是汇付天下公司的“天天盈”支付账户。

　　华夏基金公告显示，使用“天天盈”账户大幅降低了基金申购费率。一般来说，购买股票、混合基金的费率是1.5%，而采用“天天盈”账户，费率将统一降低到4折，最低为0.6%。另外，“天天盈”账户还具有网上交易方便快捷的特性。

　　华夏基金公告显示，“天天盈”账户已经得到多家银行支持。包括工商银行、招商银行、民生银行、光大银行、浦东发展银行、兴业银行等的借记卡和活期储蓄存折都可以办理“天天盈”账户。

　　据悉，所有通过“天天盈”账户的申购、赎回资金，都将受到民生银行的严格监管，资金安全有保障。

　　●市场动态：最新调查显示:基金经理对未来一年A股回报预期降低

　　今日投资2010年5月基金经理调查显示，基金经理对经济增长前景持谨慎态度，持续调低上市公司盈利预期，对未来一年A股市场的投资回报预期也有所降低，医药、零售和日用消费等防御性行业受到基金经理青睐。

　　调查显示，基金经理普遍认为信贷控制难以放松，75％的被调查者预期今后央行将小幅净回笼资金，认为会大幅净回笼的人数比例为17％。被调查者的加息预期高度一致，98%的基金经理预期一年内短期利率将上升，61％的基金经理认为短期利率将上升50个基点。被调查者对人民币升值预期形成共识，预计未来一年升值约3％和5％的基金经理分别占57％和35％。

　　基金经理对经济增长前景持谨慎态度。50％的被调查者认为今后一年内国内经济将温和增长，有45％的人认为经济增长率将轻微下降。基金经理对上市公司盈利增长率的平均预期为10.15％，分别较3月份和1月份调查时下降6.15和10.35个百分点。

　　对于未来6个月可能影响股市走向的重要因素，71％的基金经理认为宏观政策是最重要因素，较3月份调查时上升17个百分点。选择上市公司业绩和人民币升值的人数比例为26％和3％。没有人认为IPO发行、海外市场走势和大小非减持是重要因素。

　　基金经理对未来一年A股市场的投资回报预期连续调低。74％的人判断A股市场的投资回报为正，较3月份调查时下降13个百分点。预期回报率在10%以上的人数较3月份和1月份调查时分别下降6个和29个百分点，判断回报率为负的人数则上升12个和20个百分点。经过本轮调整，基金经理对市场估值的判断出现分歧。分别有43%、32％和25％的被调查者认为当前股票市场估值偏高、合理和偏低。机构投资者逢低买入意愿下降。

　　调查显示，未来6个月，有45%的被调查者认为小市值成长类股票表现将较为优越，较3月份和1月份调查时分别上升18个和21个百分点。行业选择上，基金经理最看好医药保健、零售和日用消费类行业，看淡汽车和公用事业。

　　本期调查的起始日为3日，截止日为21日。共对国内基金管理公司、证券及保险公司投资管理部门的116名基金经理和投资经理发出了问卷，收回答卷65份。

　　5月份基金经理调查显示

　　宏观政策左右市场 相对看好医药零售

　　今日投资财经资讯有限公司5月进行了2010年度第3次（总第45期）基金经理调查。报告显示，未来6个月，71％的基金经理认为宏观政策是影响中国股市走向的最重要因素，较2010年3月份调查上升17个百分点。选择上市公司业绩和人民币升值的人数比例为26％和3％。

　　基金经理对经济增长前景持谨慎态度。50％被调查者认为今后12个月内国内经济将温和增长，同时也有45％的人数认为经济增长率将轻微下降，选择经济将强劲增长和大幅下降的人数比例分别为1％和3％。

　　 基金经理越来越青睐小市值成长类股票。展望未来6个月，有45%被调查者认为小市值成长类股票表现将较为优越，较2010年3月份和1月份调查分别上升18个和21个百分点。选择大盘蓝筹股和中等市值绩优股的人数比例为18％和20％，分别较3月份调查下降11个和9个百分点。行业选择上，基金经理最看好医药保健、零售和日用消费类（食品、饮料等），最看淡汽车和公用事业。

　　此次调查的起始日为5月3日，截止日为5月21日。此次调查，共对国内基金管理公司、证券及保险公司投资管理部门的116名基金经理和投资经理发出了问卷，收回答卷65份。

　　●主力研究：基金仓位小幅回升 混合型基金主动加仓2.42个百分点

　　根据渤海证券基金仓位监测模型，纳入统计范围的319只偏股型开放式基金上周的平均仓位为78.44%，比前周的76.05%增加2.39个百分点。其中股票型基金平均仓位为83.28%，比前周增加1.9个百分点；混合型基金平均仓位为72.93%，比前周增加3.04个百分点。

　　上周沪深300指数上涨2.94%，剔除指数上涨给基金带来被动加仓的影响后，偏股型基金上周平均主动加仓约1.86个百分点。其中股票型基金主动加仓1.47个百分点，混合型基金主动加仓2.42个百分点。

　　从具体基金来看，上周319只基金中197只主动加仓、122只主动减仓，主动加仓幅度在5个百分点以上的基金有71只，主动减仓幅度在5个百分点以上的基金仅有14只。上周高仓位基金的比例小幅回升，仓位在80%以上的基金占基金总数的比例上升为46.71%。

　　根据5月28日的测算结果，上周61家基金公司中43家加仓、18家减仓。其中广发、长盛、招商等基金公司大幅加仓，而光大保德信、汇添富、长城等基金公司则小幅减仓。

　　上周五大基金公司均选择了加仓，其中华夏、嘉实基金加仓幅度都在2个百分点以上。除易方达基金仓位保持在80%以外，其余四家仓位均不足80%。

　　●深交所明日正式发布创业板指数

　　备受市场瞩目的创业板指数即将登台亮相。深交所日前宣布，为适应创业板市场发展需要，将于6月1日正式发布创业板指数。创业板指数将与深证成分指数、中小板指数共同构成反映深交所上市股票运行情况的核心指数。

　　深交所有关负责人介绍，创业板作为中国多层次资本市场的重要组成部分，自启动以来就获得了广大投资者的积极关注和参与，市场对推出创业板指数有较高期待和迫切需求。半年多来，在各方面的共同努力和精心呵护下，创业板市场稳步发展，市场规模不断扩大。截至上周五收盘，创业板上市公司共86家，总市值3834.60亿元，流通市值862.47亿元，为创业板指数的推出奠定了扎实的基础。同时，随着投资者结构日趋完善，市场运行日益平稳，创业板指数的发布时机已经水到渠成。

　　据介绍，即将发布的创业板指数包括价格指数和收益指数两条。创业板价格指数为主指数，简称“创业板指”，代码为“399006”；创业板收益指数简称“创业板R”，代码为“399606”。创业板指数的基日为5月31日，基点为1000点。

　　在指数选样方面，深交所规定了样本股的入围标准：一是在创业板上市交易的A股；二是有一定上市交易日期（一般为三个月）；三是公司最近一年无重大违规、财务报告无重大问题；四是公司最近一年经营无异常、无重大亏损；五是考察期内股价无异常波动。

　　作为深交所多层次指数体系的重要组成部分，创业板指数编制方案吸收了深证系列指数成功经验，并结合创业板市场特点有所创新。首先，指数选样以样本股的“流通市值市场占比”和“成交金额市场占比”两个指标为主要依据，体现深市流通市值比例高、成交活跃等特点；其次，指数计算以样本股“自由流通股本”的“精确值”为权数，消除了因股份结构而产生的杠杆效应，使指数表现更灵敏、准确和真实；第三，指数样本股调整每季度进行一次，以反映创业板市场快速成长的特点。

　　深交所就创业板指数答记者问

　　深圳证券交易所于2010年6月1日正式发布创业板指数，为了便于市场全面了解创业板指数发布背景、编制方法以及对市场的影响，深交所有关负责人就投资者重点关心的问题进行了解释。

　　问：创业板指数的推出有何意义？

　　答：创业板指数的推出，标志着创业板平稳启动后进入新的发展时期，标志着多层次资本市场指数体系得以建立。首先，凸显创业板作为相对独立市场层次的运行特征，提升其影响力和服务能力；其次，全面、客观地反映创业板股票的总体价格变动和走势，为投资者提供权威的参照指标；第三，为指数挂钩产品的开发提供新标的，使投资者能更有效地投资于创业板市场，分享创业板上市公司成长果实。

　　问：为什么选择现在发布创业板指数？

　　答：创业板作为中国多层次资本市场的重要组成部分，自启动以来获得广大投资者的积极关注和参与，市场对推出创业板指数有较高期待和迫切需求。经过半年多时间的运行，创业板市场已初具规模。目前，投资者结构日趋完善，市场整体表现趋于平稳，创业板指数的发布时机已经成熟。

　　问：创业板指数在编制方法上有何特点？

　　答：创业板指数是深交所多层次指数体系的重要组成部分，定位于反映创业板股票价格的总体变动情况，并可作为可交易的指数产品和金融衍生工具的标的物，其编制方案吸收了深证系列指数成功经验，并结合创业板市场特点有所创新。

　　在指数选样方面，主要考察市场代表性和成交活跃度，将备选样本的"流通市值市场占比"和"成交金额市场占比"两个指标按照2:1比例加权后排序，选取排名靠前的股票为指数样本股。深证100和中小板指数等指数的经验表明，上述选样方法能较好地体现深市流通市值比例高、成交活跃等特点。

　　在指数计算方面，以样本股的自由流通股本精确值为权数，消除了因股份结构而产生的杠杆效应，使指数表现更灵敏、准确、真实，抗操纵性更强。指数采用派氏加权法，并以逐日连锁计算的方法得出实时指数。

　　在指数调整方面，指数样本股调整每季度进行一次，调样频率高于深成指和中小板指数等主要成份股指数，以适应并反映创业板市场成长速度较快的特点。同时，通过使用缓冲区技术和设定10%调样比例上限，确保指数的高延续性和低跟踪成本。

　　问：创业板指数、深证成份指数和中小板指数三者之间有何异同？

　　答：三者都是反映深交所上市股票运行情况的核心指数，但指数的选样空间、样本数量和代表的市场层次等有所不同。

　　深证成份指数(代码399001)为深圳证券市场的主指数，从深市所有股票(含中小板和创业板)中选取40只组成样本股，反映深交所多层次市场整体运行情况。

　　中小板指数(代码399005)从中小板股票中选取100只组成样本股，反映中小板市场层次的运行情况。

　　创业板指数(代码399006)从创业板股票中选取100只组成样本股，反映创业板市场层次的运行情况。在早期可选样本不足100只时，新上市股票于第11个交易日纳入指数计算，当样本数量达到100只后，样本数量锁定为100只，每季度进行样本股调整。

　　问：创业板指数何时发布，发布后如何看到即时走势？

　　答：创业板指数以2010年5月31日为基日，基点为1000点，于2010年6月1日发布。创业板指数通过卫星传送，投资者可通过行情系统看到指数实时走势，创业板价格指数的代码为399006，创业板收益指数的代码为399606。此外，每日收盘指数还将通过各类媒体定期对外发布。

　　创业板指数的编制规则、样本股名单和调整公告等相关资料，在深圳证券交易所网站(http://www.szse.cn)和巨潮指数网(http://index.cninfo.com.cn)发布。

　　问：如何获得创业板指数的使用授权？

　　答：深交所授权深圳证券信息有限公司运营维护和管理创业板指数，机构投资者如有创业板指数的商业运用需求，需要取得深交所和深圳证券信息有限公司的许可。我们积极支持以创业板指数为基础的指数产品和金融衍生工具的开发，并努力创造条件，进一步拓宽指数产品发展的空间。

　　●黄湘平：券商应提高服务技术含量

　　由中国证券业协会主办、北京证券业协会协办的“2010年中国证券业协会投资者教育与服务巡讲活动启动仪式暨北京专场”近日在京召开。中国证券业协会会长黄湘平表示，当前经纪业务同质化竞争形势日益严峻，尤其在营业网点放开后，价格佣金战愈演愈烈。为此，他呼吁，证券公司在提供交易通道的同时，还应不断提高服务的技术含量。

　　据了解，中国证券业协会投资者教育与服务巡讲公益活动从北京市开始启动，之后，还将在全国选择一些重点省市、区开展类似活动，以进一步推动全行业投资者权益保护和投资者教育工作向广度和深度延伸。

　　黄湘平表示，金融危机爆发后，各国政府和金融监管部门都实施一系列经济和金融援助措施，进行从行政监管到行业自律管理工作的金融监管制度改革。在诸多措施中，很重要的一点就是各国普遍加强了以投资者权益保护和投资风险揭示为主要内容的投资者教育。政府、市场监管部门、行业协会以及各市场主体对投资者教育工作重要性的认识达到新的统一和新的高度。黄湘平强调，当前证券公司经纪业务同质化竞争形势日益严峻，证券公司在为投资者提供交易通道的同时，应不断提高服务的技术含量，加强对投资者的风险揭示和风险教育，培育和建立忠诚的客户队伍，加强投资者权益保护和投资者教育工作在当前具有更为现实的重要意义。

　　据悉，本次巡讲活动名称定为“论势、论智、论道”。黄湘平称，所谓论势，就是要在开展的系列活动中请专家学者们论述世界及国内宏观经济形势和走势；所谓论智，就是要请专家学者们详尽描述市场投资心理，分析投资行为，交流投资策略和智慧；所谓论道，就是请专家学者们解读市场新政策、新产品、新交易规则，讨论和交流风险控制和风险规避之道。

　　北京证监局局长刘春旭在致辞中说，目前北京地区投资者达到441万，占全国的5.09%，2009年证券交易量占到全国的9%，是一个非常庞大的投资群体。近年来，随着市场发展，股指期货、融资融券等业务、新品种的不断推出，对投资者教育工作提出了更高的要求。北京证监局和北京证券业协会始终把督促、指导辖区证券经营机构建立投资者教育工作长效机制作为一项重点工作来抓，取得显著成效，辖区投资者自我求知、防范风险的主动性也得到进一步激发和提高。

　　●市场动态：上周主力资金净流出18亿元

　　上周外围市场走势复杂，在大幅超跌后沪深股指则进入底部整理阶段，地产股充当市场风向标特征继续体现。全周沪指累计上涨2.80%，收报2655.77点。

　　大智慧超赢数据显示，上周两市主力资金净流出18亿元，其中在5月24日大幅反弹行情中主力资金净流入40.4亿元。此外，在27日主力净买入37.6亿元，当日股指再度上演单边反弹。显然，在宏观政策及政策影响进入观察期背景下，市场主力已尝试抄底做反弹。

　　观察具体板块资金流向，4月份被主力资金介入的医药股上周资金净流入4.7亿元，位列板块资金流入榜首。该板块多只中小板品种上演填权行情，西南药业、天坛生物、现代制药、天士力等12家个股一周资金净流入超过2000万元。

　　旅游酒店、通信、供水供气等三板块资金净流入也均超过1亿元，分别为1.9亿元、1.6亿元、1.2亿元。以上板块中资金流入较多的个股包括，华侨城A、中国国旅、华天酒店、中国联通、振华科技、烽火通信、广汇股份、漳州发展、桑德环境等。

　　在资金净流出排行中，前一周资金流入明显的地产股再度位居主力抛售首位，一周资金净流出7.4亿元。房产税、土地增值税等传闻使得地产股表现不具稳定性，个股中仅光华控股、三木集团、合肥城建等二三线地产主力资金净流入在千万以上，而金地集体、招商地产、保利地产等权重股资金分别净流出1.4亿元、0.3亿元、0.2亿元。电子信息、银行两板块位居资金净流出第二、第三位，主力分别净抛售6.8亿元、6.4亿元，前者中莱宝高科、长电科技、生益科技等资金净流出超过1亿元。

　　值得一提的是，银行股中个股资金流向表现分化，北京银行、中国银行、华夏银行三者资金净流入千万以上，而工商银行、民生银行、浦发银行则资金均净流出超过1亿元。

　　此外，其余主流板块如，钢铁、煤炭石油、工程建筑、券商资金均明显净流出且超过3.5亿元。

　　整体来看，虽然有QFII获准投资A股股指期货消息支撑，但蓝筹股仍是目前机构回避的主要点，题材股、次新股在大盘止跌回升中是短线资金相对关注的，业内人士建议投资者操作上可继续关注医药、智能电网、三网融合、人民币升值等主题概念。

　　●主力研究：偏股基金净值平均缩水7.6% 王亚伟开始"掉队"

　　尽管距离5月份结束还有1个交易日,但基金在二季度前两个月的业绩情况已经明朗。

　　除了多数债券型基金和少数偏股类基金"独善其身",取得正回报外,多数基金的净值在出现不同程度的缩水。以平均值而论,股票型基金4、5两月的平均净值缩水率达9%,混合型基金同期平均单位净值回报率也仅为-6.29%。仅有债券型基金平均业绩取得了正回报,单位净值平均增长了0.51%。

　　华商盛世成长勇夺头名

　　长城双动力"进步"最快

　　由于过去两个月大盘累计下挫了14.58%,虽然股票型基金仓位一降再降--据长城证券最新仓位测算数据显示,上周,股票型基金算术平均仓位已经从一季度末的84.73%降低至74.25%--仍旧难以摆脱系统性风险,多数基金净值出现缩水。唯一值得庆幸的是,除了宝盈泛沿海(213002)增长等7只基金跑输大盘以外,其余股基都超越大盘。

　　根据数据统计,截至5月28日,今年以前成立的233只股票型基金在二季度前两个月里,平均单位净值缩水率为8.91%。仅有华商盛世(630002)成长、信诚盛世蓝筹(550003)、东吴行业(580003)轮动、东吴价值成长、长城双动力(200010)和华夏复兴(000031)等6只基金取得了正回报,单位净值增长率分别为5.79%、5.14%、4.48%、3.48%、0.53%和0.31%。

　　一季度业绩大举超前的大摩领先优势,二季度前两个月终于放缓了步伐,4月份至今净值缩水了3.76个百分点,排在同类基金第36位。尽管如此,该基金仍然凭借一季度大幅领先的优势,最终以4.89%的单位回报率挤进今年前5个月股票型基金业绩排行第3位。

　　4、5月份业绩进步最快股票型基金当数长城双动力,该基金一季度末时业绩尚排在股票型基金第210位,但4月份之后排名迅速蹿升至第5位（仅为4、5月份业绩）。该基金排名之所以上升如此迅速全赖选股得当,尽管今年3月末时,份额仅剩下1.67亿份,但借助第一重仓股包钢稀土(600111)过去4、5月份里的优异表现,其业绩迅速得到提升。4月1日至5月28日,该股累计涨幅达55.56%。

　　季报数据显示,2010年年3月末末,长城双动力持有包钢稀土49.77万股,占基金资产净值比例的6.93%。此外,该基金第8大重仓股东方电气(600875)在过去的两个月里也录得10.24%的涨幅,为其净值上扬助力不少。

　　以今年前5个月业绩来看,华商盛世成长(630002)以9.11%的单位净值增长率排在第一位,东吴行业轮动、大摩领先优势、东吴价值成长、信诚盛世蓝筹和华夏复兴则分别排在第1-6位,年初至5月28日,单位净值增长率分别为9.11%、5.98%、4.82%、4.22%、3.74%和2.04%。值得一提的是,它们也是今年至今股票型基金中仅有的6只取得正回报的基金。[第01页] [第02页] >>下一页

　　 嘉实主题精选遥遥领先

　　王亚伟开始"掉队"

　　虽然混合型基金仓位较股票类基金更为灵活,但在宽幅震荡的二季度市场,该类型基金的优势并没有得到太多体现。WIND数据显示,今年前成立的157只该类基金4、5月份平均单位净值增长率为-6.29%,超越股票型基金2.62个百分点。唯一让人侧目的是,所有混合型基金均跑赢大盘。

　　4月至今,混合型基金中仅有泰达宏利效率优选、嘉实主题(070010)精选、信诚四季红(550001)、东吴进取策略、银河银泰(150103)理财分红和博时平衡(050007)配置等6只基金取得了正回报,4月1日至5月28日间,这些基金单位净值回报率分别为3.22%、3.0%、2.96%、2.44%、1.88%和0.79%。

　　王亚伟管理的两只基金--华夏大盘(000011)和华夏策略(002031)精选在二季度前两个月未能延续此前气势,单位净值各缩水了6.93%和4.78%,分别跌落至52名和85名。幸亏一季度较为"尽力",这两只基金在今年前5个月里挺住压力,单位净值分别取得了2.73%、0.0034%的正回报,各自排名同类基金第4和12位。

　　嘉实主题精选(070010)虽然在4、5月份表现稍次于泰达宏利效率优选,但今年以来,该基金不但仍然以11.63%的单位净值增长率遥遥领先于同行,更成为今年前5个月表现最为抢眼的基金,领先于排在第二位的同门嘉实增长(070002)7.6个百分点。银河银泰理财分红、华夏策略精选(002031)、泰达宏利效率优选、东吴进取策略则今年以来业绩分别排在混合型基金第3至6位,单位净值增长率为3.1%、2.73%、2.33%和1.84%。

　　低风险优势显现

　　债基前5月平均回报率为2.43%

　　4月以来,债券型基金真正成了资金的"避风港"。据数据统计,2010年成立的126只债基金（A、B、C分开计算）4月份至5月28日,平均单位净值增长率为0.51%,今年前5个月平均回报率更达2.43%。

　　继一季度拔得债基业绩头筹之后,东方稳健(400009)回报二季度再接再厉,继续领跑同类基金。数据显示,4、5月份,该基金单位净值回报率为3.15%,今年前5个月单位净值更累计增长近9%。

　　招商安泰(217001)债券A\B、工银瑞信增强收益A\B紧随东方稳健回报之后,4、5月份单位净值增长率分别为2.78%、2.71%、2.59%、2.53%。

　　以今年前5个月的数据来看,除了东方稳健回报以外,业绩排名靠前的还有华富收益增强A\B,申万巴黎添益宝A和华商收益增强A,累计单位净值增长率为6.65%、6.47%、6.04%、5.54%。

　　●多家银行暂停地方融资平台信托贷款

　　从商业银行了解到，目前多家商业银行已暂停地方融资平台信托贷款。

　　一家股份制商业银行已向各分行发出通知，要求暂停通过信托机构对非自偿性政府融资平台发放信托贷款（用于偿还该行平台贷款的除外）。暂停发行投向他行非自偿性政府融资平台贷款的理财产品（用于与该行互换的除外）。

　　同时，多家商业银行要求各分行加强融资性信托理财产品资产转出后的授信额度管理。一家商业银行要求，该行发行理财产品募集资金所购买的单一借款人及其关联企业的贷款、向单一借款人及其关联企业发放的信托贷款的总额不得超过该行资本净额的10%。

　　某家银行要求，当出现如下情形时，应对理财产品金额对应的剩余授信额度作预留冻结处理，不得释放、重复再用：一是该行额度内贷款通过他行理财产品转出后空余的额度；二是理财信托贷款发放后，用于偿还该行贷款后空余的额度；三是在剩余授信额度内发行的理财产品；四是审批意见有明确要求的。

　　对于投资房地产信托理财产品，各家商业银行已按照银监会文件通知，要求房地产开发项目必须“四证”齐全、开发商或其控股股东具备二级资质、项目资本金达到国家最低比例、不得以信托资金发放土地储备贷款。

　　对于融资性理财产品，有商业银行根据业务风险程度，建立差异化的信用风险审查审批流程。一家商业银行人士表示，目前该行要求权益类信托理财产品，必须由总行授信审批部负责审批。

　　分析人士认为，去年下半年以来，信贷资金借道融资性理财产品流向地方融资平台、房地产领域，使得银行信贷额度控制难度加大，宏观政策调控的效果受到影响。同时，商业银行面临的地方融资平台贷款、房地产贷款政策风险以及信用风险和操作风险都在加大。商业银行暂停地方融资平台信托贷款，是监管层加强监管和商业银行防范风险使然。