2010年上半年，部分房企通过价格促销方式和2008年2009年大量融资，并且去年拿地不多，手上具有一定的资金预留，所以自有资金还是可以支撑几个月时间，但是销售款却大幅度的下降，在融资不通畅情况下，开发商的项目施工比较缓慢。而开发商的资金却不断外流，例如土地出让金的清缴。项目工程不断的增加，需要资金注入。税收政策的预征，房企资金进一步收紧。贷款利息不断上涨，银行负债率上升，开发商资金压力增加。2010年下半年中国房地产市场究竟是向上还是向下？关键在于地方政府对于已经出台的政策，会不会落实到位？同时，严格执行国务院的新政策和执行地方政府的配套政策。

　　  随着国内经济刺激不退出的信号和国家继续进行扩大经济发展的大环境改变，各地城市的市政工程的实施和城市配套的完善及流动人口的增加，都是考虑目前楼市“利空”的因素是否已经出尽？如果2010年7月或8月，政策调控不发生二次调控，而是微调，还得取决于政策是否严格和执行是否到位？

　　  例如6月份，受人民币升值预期影响，热钱对中国楼市已是格外“热衷”。近日，升值预期落实为人民币汇改重启，此前受调控政策影响而不能出手的热钱，此时“蠢蠢欲动”，难免钻政策的空隙，寻找其他路径投入到楼市。尽管此举意味人民币对美元将出现双边波动走势，但仍有可能诱使赌博人民币升值的国际热钱涌入，并进入房地产市场，影响政府正在进行的房地产调控进程。

　　  由于汇改可能导致短期境外资本流入加快，加剧资产价格膨胀的压力，使房地产调控政策的有效性遭遇新的挑战和压力。外界对人民币一直抱有升值预期，国际资本市场热钱或因汇改进一步推动而加快流入中国，其中相当一部分会进入房地产领域，侵蚀调控成效。根据今年5月国家外汇管理局发布的消息，外管局在历时3个月的打击热钱专项行动本人查实190起涉嫌违规案件，涉案金额达73．5亿美元，其或从事超业务范围的融资活动，或直接或辗转流入房地产等热点领域。

　　  例如,各地出台的房地产新政尽管有细微不同，但都更加注重住宅用地的结构性调整，大幅提高保障性住房用地和中小套型商品房用地比例。近期，住建部又与各省市签订了住房保障的“军令状”，以确保今年的保障房建设计划能够顺利落地。根据北京市的供地计划，各类政策性住房及90平方米以下的中小套型商品房用地供应量不低于住宅用地供应总量的70%，达到1750公顷。上海市今年计划供地1100公顷，其中带有政府保障性质的保障性住房、棚户区改造和自住性中小套型商品房用地分别为250公顷、450公顷及70公顷，占总量的70%。

　　  例如,广州市国土局确定了18个保障性住房开工建设项目，用地面积124万平方米，建筑面积300万平方米；限价房用地40万平方米以上；保障性住房、棚户区改造和中小套型普通商品住房用地不低于住房建设用地供应总量70%。此外，杭州、武汉等省会城市也加大了今年的保障房供应计划。今年推出的保障性住房建设规模可谓史无前例，如果能够得到切实执行，将使我国的保障房建设进入全新的阶段，同时也将有效缓解居民的住房压力。今年大规模增加棚户改造面积与廉租房建设加大了地方政府的财政压力。虽然签订目标责任书，但最终完成目标的压力却很大。保障房建设使地方新增资金压力2000亿元左右，而地方财政的持续恶化将难以100%完成今年的目标。

　　  由于很多人认为地方政府是习惯了“高房价、高地价、高税收”的地方经济发展模式，而出台些保护性的温和细则。实际上这是次要原因。方

　　  其次是金融危机的影响，这两年地方财政收入来源途径的单一性，并非短期内可以解决，因此短期内地方政府不能让房地产硬着陆。地方对“房产财政”的依赖性过大。前几年房地产快速发展，已经造就了地方政府对房地产的依赖。地方在建的市政项目，如地铁、道路的建设，目前处于中途阶段，需要继续通过房地产的收入来维持运作。据悉，每年广州政府需要给地铁公司提供200亿的费用。

　　  再次是地方经济增长仍然需要房地产的带动。房地产涉及几十个行业的发展，这个时候地方政府不愿意楼市激烈下滑带来地方GDP的下滑，毕竟中国还是以GDP论功行赏，而不是以人们生活质量是否提高来衡量。某些地方房地产市场在中央新政的调控下，已足够产生效应，因此地方政府根据本地实际市场情况出台相对温和的细则。某些地方可能想维护房地产中间的各种利益链。

　　  例如，到目前为止，广州6年制造44地王，34块没卖楼19块晒太阳。没能够变成商品住宅产品上市销售的“地王”还有34个之多，总占地面积高达434.35万平方米，规模相当于四分之三个珠江新城。在所有未上市的“地王”当中，一直没有开工建设的达到19块，这些“晒太阳”地块当中有14块在2008年5月之前便完成出让。

　　细则之所以温和，原因是地方政府债务风险，导致了细则的温和。据悉，2009年9.59万的新增贷款有40%流入地方政府的融资平台；地方政府的举债规模从2008年年初的1.7亿已膨胀超过7万亿。这些数据显示，地方政府潜在着“债务危机”的风险。地方政府融资平台规模的增长过快，导致了财政债务负担率、财政债务依存度及财政债务偿债率等指标全面上升。若细则过于强硬，一些以土地出售和房地产税收为主要财政收入的地方政府，尤其是大城市地方政府，他们的偿债能力将大幅下降。这是地方细则温柔的主要原因。