通过2008年底和2009年非常时期的超常规政策，中国率先走出危机，进入后危机时代，今天宏观政策的关键字应该是“复苏管理”。
 　　（一）财政政策的退出：调整和优化支出结构
 　　2010年中国财政政策退出的真正含义并不是大规模的削减支出，而是调整和优化财政支出的结构，从之前的强调投资增长，到今天的强调支出优化，同时对地方投融资平台等进行规范化。
 　　财政政策退出 优化地方融资
 　　1）2010年财政支出增幅下降，总量上升
 　　尽管2010年财政政策的基调是退出，但这并不意味着支出总量减少。2010年中央财政支出赤字规模和公共投资及中央新增投资预算，增幅较2009年下降，但绝对量并不没有减少。根据预算，2010年可以实现的中央政府新增公共投资为1.18万亿元。
 　　2）财政支出将更强调“调结构、促转变”
 　　2010年政府公共投资支出更侧重于优化投资结构，突出“调结构、促转变”：其一是减少过剩的产能，例如2008年中国钢铁产能已达6亿吨，2010年预计将接近7亿吨。类似的过剩产能在危机期间不但没有减少，反而通过财政刺激增加，随着经济不断回升，财政支出的重点也将转向新兴产业，并以此促进产业升级；
 　　其二，加大保障性支出，如保障性住房、农村基础设施、教育和医疗衞生等社会事业。在2010年的中央财政预算中，社会保障和就业支出3,852亿元，增长8.7%，高于中央财政支出平均增幅2.4%，医疗衞生支出1,389亿元，增长8.8%，高于平均增幅2.5% 。
 　　其三是通过重点基础设施建设，推动城市化进程，带动内需扩张。中国经济目前正以2009年应对金融危机为契机，重新进入城市化的快速推进阶段。未来10至20年，中国存在巨大的城市化空间，预计到2025年，中国城市人口将增至9.26亿，到2030年有望达到10亿，不断扩张的城市规模要求较高的投资率，投资于基础设施为城市化的加速推进服务。
 　　（二）地方融资平台的退出：以市场化方式清理与规范
 　　1）强调市场化方式
 　　地方投融资平台通过带动投资和扩大内需，应对了金融危机最困难的时期，但是少数地方投融资平台的过度负债等带来了新的问题。
 　　截至2009年底，地方政府融资平台数量超过5,000个，其中70%是县一级，负债余额大约7万亿元左右，其中5万亿左右为银行贷款。在相关政策引导下，投融资平台负债在2009年下半年已经过了最高峰，经过金融系统的清理、规范化，正在平稳的回落。当前中国地方政府整体债务率，依然还是在可以承受的范围内。
 　　在未来的城镇化进程中，地方融资平台还会发挥其不可替代的作用。而为了促使更健康发展，下一步的规范和清理应围绕４个方面：
 　　第一，将地方政府投融资平台分类处理，对于省市一级财政收入比较稳定、偿还能力较强的，经必要的规范和清理后，应继续对它们提供贷款支援，把基础设施专案建设完工；对于财政状况较差的县一级平台，则尽量不提供贷款。
 　　第二，投融资平台的银行贷款必须与实体建设专案对应起来，重点防范纯粹用来借钱的“壳公司”，违规行为重点清理。
 　　第三，对“打包贷款”进行专案的对应和清理，即是说银行把贷款所对应的专案一一打开和对应，从而明确不同专案的偿还能力和风险水平。
 　　第四，引入更多市场化手段。一方面，对部分有现金流的投融资平台，可通过市场化运作，如转让股份、转让资产等形式。让他能够运行下去。另一方面，也可以发行“城投债”，视之为一种“准市政债”，经过适当规范、完善后，还有发展的空间，因未来中国的城市化进程正在加速，很多基础设施需要建设。
 　　2）不同部门对融资平台的退出策略
 　　首先，强调的是信贷风险以及对整个银行体系的影响，目前主要的调控要求核心是“打包还原”，把2009年的一些银行“打包贷款”逐一要求打开，与专案对应，落实还款来源，如果发现其中有专案完全不能对应、且没有落实还款来源，会要求下调贷款的评级，并且增提拨备。
 　　其次，关注的整个地方政府的负债能力，以及是否会影响地方政府的偿还能力，会否出现偿还问题。
 　　防工程烂尾 拟设债券助融资
 　　再者，强调2009年已经开工的专案如期完成，关注各种控制措施是否会出现半截子工程，如果信贷控制更为严厉，是否有债券融资等其他渠道来弥补。
 　　（三）银行信贷的合理均衡投放
 　　1）从超常宽松到合理均衡
 　　2009年中国危机应对货币政策的基调是“适度宽松”。实际上真正宽松的是信贷投放，基础货币的投放其实并不异常宽松。因此中国货币信贷政策退出的本质之一，是由超常规的大规模信贷投放，转向正常状态下均衡的信贷投放。2009年的信贷投放肯定是非均衡的，比例上2009年四个季度信贷投放比例大致为5：3：1：1，即一季度投放全年50%的贷款，二季度投放30%，如此类推，信贷投放的趋势过于失衡。
 　　按照银行业内部的经验资料，各季度相对均衡的信贷投放比例大致是4：3：2：1。考虑到2010年可能出现的“前高后稳”经济增长格局，信贷投放的布局很可能呈现3：3：2：2的目标格局。
 　　2）3:3:2:2放贷计划的节奏控制
 　　按照原定7.5万亿元的预定规模以及3：3：2：2放贷格局分布，则一季度大约在2.25万亿元，但2010年一季实际度完成了2.6万亿信贷投放，超出了30%的预定比例目标，这意味二季度会面临较为严厉的信贷视窗指导。
 　　信贷紧缩带来的影响是多方面的，如民间融资的成本波动。一季度尽管整个银行信贷投放规模只有2.6万亿元，少于2009年同期，但因为银行大幅压缩了短期票据融资等短期融资，实际流入实体经济的中长期资金还高于2009年同期，这一方面表明实体经济复苏强劲，另一方面也会对一些短期资金的运用形成挤压。
 　　改革人民币滙率 扩浮动空间
 　　（四）人民币滙率形成机制有待完善
 　　1）金融危机期间，人民币对美元滙率波动幅度大幅降低，不过，这只是危机时期应对危机的特殊举措，因为人民币一直实施的是有管理的浮动滙率制度。
 　　像中国这样大国，不可能通过将本币盯住一个信用货币而获得长期的金融市场稳定，因为这不但使本国的货币政策失去应有的独立性，而且也很容易招致不平衡的压力。
 　　另一方面，人民币对美元滙率波动幅度降低的一个前提是美元的币值稳定，只有这样货币锚才能产生足够的公信力。然而长期来看，美国的经常帐户和政府财政的双重赤字，为美元的长期稳定带来诸多不确定性；短期来看，美元的波动幅度也十分明显。
 　　因此，在中国经济开放程度不断提高的今天，滙率作为一个关键的经济变数，对于实现国内经济目标和货币政策独立性都具有重要影响。
 　　2）短期目标是积极稳妥改革人民币滙率形成机制，稳步扩大浮动区间
 　　现有的滙率安排对中国经济的影响有两面：有利的是滙率稳定可以稳定出口竞争力，促进出口的复苏；同时也可以抑制套利资金的流入。不利的则是滙率会直接影响通货膨胀预期，难以消除升值压力，同时还会刺激美元的套利交易；同时滙率波动幅度过低实际上制约了利率工具的运用，因为低估的滙率使得利率也必须保持在较低水平，这对于控制投资的过快增长以及抑制资产泡沫都是不利的。
 　　因此，人民币滙率政策的重点已经不是单一地讨论是否升值，或升值多少，而是完善人民币滙率的形成机制，通过市场的自由交易，使各种供给与需求的力量自动达成一个相对合理的滙率。
 　　在这个过程中，人民币滙率首先要服务于中国自身的经济目标，同时也要消除长期以来的“浮动恐惧”，释放明确的讯号，防止滙率短期内的过度波动。
 　　推进人民币滙率机制改革，能使国内的货币政策获得更多的独立性，抑制通货膨胀，促进经济结构调整和发展方式转变。但短期内滙率如果过快升值，必然会影响中国的出口竞争力。因此，选择适当的时机，重新扩大人民币滙率的波动区间，可能是必须要考虑的政策选择。
 　　（五）复苏管理下的主要挑战：通胀预期与资产泡沫
 　　2009年信贷增长和M2增速都创造了历史的纪录，2010第一季度新增贷款2.65万亿元，因此我们要关注资产泡沫及其通胀预期问题。
 　　遏房价措施 效果待观察
 　　资产价格方面，房地产价格过快上涨已经成为各方关注的焦点问题。2010年3月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨11.7%，涨幅比2月份扩大1.0个百分点。商品住宅销售价格上涨15.9%，其中普通住宅销售价格上涨15.1%，高档住宅销售价格上涨18.5%。正是在这种背景下，中央已相继出台一系列遏制投机炒作和房价过快上涨的房地产调控政策，针对资产泡沫的房地产政策的退出正处于密集发布期、接下来是对政策效果的观察期。