长假来临 关于持股还是持币解析

   周四，农业银行在残喘2个月之后终于出现破发，从而也导致整体行情出现一轮脆骨拉朽式的下跌。早在农行上市之前，我们就已经反复分析提示，以农行的价值结合其价格，农行必然破发。在农行上市之后，我们进一步分析提示：农行不破发，行情难安定！虽然在“绿鞋子”保护下，农行苟且偷生了2个月的时间，但市场规律是任何人为所违背不了的！因此，农行破发对行情来说，即使坏事，也是好事！

   在农行破发之际，市场一夜之间冒出了诸如加息、保值贴补率、拨贷率、存贷率、资本缺口等“一卡车”关于银行的利空。我们上日已经分析提示，加息、保值贴补率等只是一个忽悠，银行的资本缺口市场早已了然。能够对银行产生影响的，从上周开始对银行股已经有影响的是拨贷率和存贷率的问题，但还不足以对银行产生稀里哗啦的作用。因此，这些利空都是为农行破发所服务的！银行股本身重负缠身，一有接二连三的利空打击，自然脆弱不堪。我们上日分析，其中一个很大的因素本周五是9月份期指合约的交割日，由于过去一个月里的行情呈水平波动，9月份未平仓合约数量又达到历史最高。因此，利用银行股的软肋，创造大量利空大肆打压银行股的99%是期指市场的空方阵营所谓。

   由于9月份期指合约交割日是本周五，遭受空方打击的多头合约尚有反击的机会，周五行情或因此出现反弹，使行情整体仍处于区域震荡的范围内。农行终于破发等于释放了市场的一个包袱。因此，由这些权重股主导的指数继续大跌的空间并不大。问题在于创业板、中小板、投机性题材股行情的泡沫也已经破灭，行情已经出现我们上周所分析的“小盘股、题材股行情已盛极而衰，行情正在从强者更强转向弱者更弱”的去向，按照涨幅大跌幅也大的逻辑，后期小盘股与题材股的风险要远大于原来就疲弱不堪的大盘股。现在的问题是，大的股票涨不了，小的股票还要跌；以为着指数虽然不会继续大跌，但行情整体上已是风险大于机会。

   自此，在长假来临之际，关于持币还是持股的问题也清晰了。按照我们近期的分析思路，大的、小的都不行，国庆之后是三季报的行情周期，因此，行情的机会只能向“中”的方面去发展，即继续关注业绩好、估值低、又有大幅预增题材的二线蓝筹，继续确立“防御+题材”的投资策略。