人民币在五年后一定能实现完全可自由兑换？
在国际化的背景下，中国的金融改革有望加速进行。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求19日在深圳表示，金融危机后，中国必须建设一个能够维持内地跨世纪增长的、能有效配置资源、同时能够分散风险的现代金融体系。然国内目前的金融体系完成不了这个任务，需要进行彻底改革。他认为，从经济规模与经济密度、进出口贸易规模和结构、产业竞争力和经济金融化率四大指标来看，中国俨然已经成为全球经济大国。因此，“中国，特别是上海和深圳成为全球新的金融中心势在必然。”中国构建国际金融中心应该努力推动人民币的国际化和资本市场大发展，但人民币的国际化不应操之过急。对于近日中美就人民币汇率交锋升级的问题，他表示，美国人“太着急”，人民币的国际化只是时间问题，他确信，“到2015年人民币一定会成为完全可自由兑换的货币，到那个时候所谓的施压人民币升值就不会存在。”要指出的是，中国的资本账开放进程肯定会继续推进，但吴晓求放言2015年人民币完全可自由兑换则有些过于乐观。过去，只有中央领导提过2020年的时间表。即使有所提前，也不太可能在5年内即解决此问题。
人民币成为国际储备货币彰显长期升值前景
近日，马来西亚央行已经买入人民币计价债券作为其外汇储备，标志着中国政府推动人民币国际化的努力取得重大进展。马来西亚央行此举也可能预示着，其他亚洲国家将进一步买入人民币证券以进行多样化调整。法国农业信贷银行驻香港策略师戴锐斯•科瓦茨（DARIUSZ
KOWALCZYK）表示：“这将把人民币的可信度提升到一个全新水平。它将具有多米诺效应，首先是中国在亚洲的贸易伙伴，随后将逐渐扩展至全球范围。”马来西亚央行的举动与三个制度因素有关，一是在8月份，中国向外国央行开放了国内银行间债券市场；二是中国自2008年以来与阿根廷、白俄罗斯、香港、冰岛、印度尼西亚、马来西亚、新加坡和韩国签署了双边货币互换协议；三是自8月19日起，中国银行间外汇市场开办人民币对马来西亚货币（林吉特）交易，这也是在非美元货币中首次通过询价确定中间价。当然，最根本的因素还在于国际社会对人民币长期走势的看好。实际上，本月中旬以来，美元对人民币汇率中间价迭创新低，人民币再度展开新一轮升值。但在这样的背景下，以往预测“踏空”的专家并不服气，他们坚持强调人民币升值不会一直持续，而且人民币实际汇率已经因为欧元贬值大幅上升了。但马来西亚央行，以及其他一些类似机构的举动已经清楚的表明，人民币长期升值是无须辩驳的事实。
泛滥的流动性堆出了垃圾债券的高价】
在债券市场的繁荣中，垃圾债券也受益匪浅。投资者对垃圾债券的强劲需求，已将此类公司债券的平均价格推高至2007年6月以来的最高水平，当时处于信贷繁荣的巅峰时期，企业能够轻松借到钱。被许多投资者用以追踪垃圾债券市场的美国银行美林指数，上周升至100以上，为信贷紧缩开始以来的首次。金融危机爆发之后，随着违约率飙升，许多垃圾债券价格暴跌。不过，近期价格升至100以上，意味着投资者假定这些债券平均而言将得到全额偿付。“资金正涌入这个资产类别，部分原因是许多投资者不看好股市前景，”巴黎银行资产管理公司的全球信贷策略师马丁•弗里德森表示。“投资者并不预期经济将重现繁荣，而是预计将增长缓慢。”需求强劲的证据还体现在新垃圾债券的销售情况，近几周企业加速发行新垃圾债券，使2010年迄今的发行总量超出了以往全年发行总量的最高纪录。截至上周，2010年向美国投资者发售的垃圾债券已达到1680亿美元，已超过2009年全年的总量。去年1640亿美元的发售额已刷新了年度纪录。许多市场参与者预计，今后3个月内发行活动不会放缓，尽管这些债券的收益率稳步下降，价格上涨。投资者仍争相投资这一资产类别，是因为这些债券和低收益率的政府债券之间的价差仍处于历史高位。
亚洲股市将因高频交易而更加灵活多变
在当前的美国股市中，纳斯达克、股票交易平台提供商Direct
Edge以及BATS交易所均采用闪电命令的交易规则。以纳斯达克市场为例，投资者的买卖交易信息往往一闪而过便进入计算机的高频买卖集合中，这比在市场上向每个人公开要早0.03秒。但由此带来的难以监管和市场动荡让欧美开始反思，试图限制此类交易。但最近有迹象表明，亚洲正成为可以替代的市场。一方面，亚洲很多地区设想引进高频交易。如港交所行政总裁李小加曾强调，交易速度一定要加快，长远香港需要有高频交易。而港交所主席夏佳理亦指出，正研究通过新一代数据中心提供设备代管（co-location）服务，以增加经纪交易速度。李小加在上海表示，随着时代进步，不能抵抗交易速度要加快的大潮流，支持长远香港要有高频交易。同时，印度也正在加紧发展新的投资工具，以及提升技术水平吸引“高频”交易商。另一方面，高频交易领域日益激烈的竞争和监管迫使一些机构开始关注亚洲。一些业内专家认为，高频交易的黄金时期可能已经过去，因为高频交易集团数量的激增加剧了竞争，重要市场近期的不利状况，又加大了许多交易策略盈利的难度。而在亚洲，交易刚开始在各交易所和竞争对手间变得分化。高频交易商们喜欢彼此分立的市场，因为这样它们就能够在相互竞争的交易场所间交易，利用各交易场所交易系统及交易费用的差异牟利。可以想象的是，当高频交易商们都在亚洲市场安营扎寨之后，亚洲股市将更加灵活多变。
中国应该把印度洋护航军舰拉到东海来
日本南部冲绳县的一家法庭19日决定，延长拘留中国渔船船长詹其雄。这使得中国方面对日本尽快放人、结束事件的想法落空。日本新外相前原诚司表示，日本将按国内法律处理此事。中国随即暂停了与日本之间的高层交流，并警告将采取“强烈反制措施”。从中国外交部发言人的表态来看，中国对此次事件的基本做法就是事后应对，日本方面主动，中国方面被动。迄今为止，还没有看到中国的“强烈反制措施”是什么，目前所说的不与日本谈判、不见日本官员、推迟航权合作谈判、中国老百姓不去日本旅游，似乎限制更多的都是我们自己。从日本方面的我行我素来看，他们似乎把握了中国政府的底线。在我们看来，这么拖下去不是个办法。我们过去建议过，钓鱼岛事件不只是个钓鱼岛，还关系到南中国海的问题，这次一定要硬到底！其实，应对日本人也没那么复杂，中国现在有不少手段可以使出来：一是我们此前建议的，派大量渔船到钓鱼岛海域捕鱼，中国军舰护航。二是春晓天然气田应该尽快投产，不要跟日本人商量！日本不是说钓鱼岛不存在主权问题吗？春晓气田就更没有什么主权问题了。三是中国军舰别在印度洋护什么航了，应该拉回来在东海海域常年巡航！我们应该看到，中国海军不仅能护航，不仅能军演，还能够守护中国的海疆！
必须正视中国创业环境下降的问题
据美国《基督教科学箴言报》日前报道，美国小企业管理局（SBA）发布了全球创业环境排名，在这份针对全球71个国家和地区的榜单中，丹麦荣登榜首，被认为是最适合创业的“希望之国”。加拿大和美国分列二、三位，中国香港排名23位，中国大陆仅列第40位。报告显示，绝大多数排名靠前的国家为欧洲国家。SBA发布的此项报告运用的评价系统为全球创业和发展指数，包括三个主要参数：创业态度、创业活动和创业导向。实际上，此前人保部就业促进司副司长王亚栋在《人民日报》撰文指出，当前，我国大学生毕业创业比例不到1%，大大低于发达国家20%左右的大学生创业比例。在适龄劳动人口中，希望创业、愿意创业、敢于创业的人数也比较少，城镇居民创业意愿不到5%。文章列出了五大原因：一是创业行政管理有待改善，一些行业性、地区性、经营性创业壁垒仍然存在，劳动者创业领域受到限制；二是创业政策有待完善；三是创业能力有待提高；四是创业服务有待加强；五是创业意识有待培养。在我们看来，美国SBA发布的排名已经说明了问题，中国创业环境亟待改善。目前，在政府服务、市场准入、融资环境、行政管制等多个方面，都存在大量的创业限制，尤其是对中小企业的发展不利。更重要的是，与上个世纪80、90年代相比，中国的创业氛围实际上是在下降，年轻人热衷的是考公务员、进国企，而不是投身市场寻找自身价值。中国政府应该反思这种变化，否则，前进的动力将缺少关键一环。
外资比内资更加重视“中国需求”
人口达13亿的中国，消费市场不断增大，全球越来越多的大型企业把购买力强劲的中国客户视为救星，纷纷将业务重心移向中国，产品均为迎合中国人的市场和需求而设计。美国通用汽车旗下汽车品牌Buick
LaCrosse推出的豪华房车，后座经特别设计，腿部空间充裕、加装收音机和车内空调的额外控制键等，这些都是为迎合中国消费者的需求而设。通用驻上海的发言人说：“在中国，这类车款的拥有者往往由司机开车，故车主都希望后座能更舒适。”美国最古老的牛仔裤品牌Levi’s也针对中国市场来开发新品牌。Levi’s
8月时在中国推出新的廉价品牌dENiZEN是Levi’s首次在美国以外发布新的全球品牌，不止在价格上迎合中国消费者，还因中国客户的身材和喜好而调整牛仔裤的设计。看起来，中国已经形成了强大的买方市场，国外制造商自然要“顺从”中国消费者的习惯，正如英国《金融时报》形容：“如今，中国客户是皇帝。”虽然“中国需求”已经为市场所关注，但外资似乎比内资更加关注“中国需求”的变化，下的功夫更多。从通用汽车研究中国消费者的乘坐习惯，到波尔多酒庄探讨葡萄酒如何与中国本地菜搭配，再到外资服装商为中国专门开发品牌，在服务业中浸淫更久的外资，比相对粗放的内资做的功课更深。
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