武广高铁并未对广坪线产生明显负面影响，预计2010年到2011年，广坪线业务仍维持个位数增长。武广高铁通车后，公司运营广坪线上的长途车，减少了13对，其中6对为公司担当营运的列车。广坪线列车班次减少，导致长途车的旅客发送量同比下降了2.40%。2010年上半年，长途车
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客运收入和路网清算收入分别同比增长了3.5%、4.8%，表明武广高铁并未对广坪线产生明显负面影响。我们认为主要原因在于，武广高铁运营初期，因周边基础设施不完备以及票价过高，现在运营的普通列车仍是首选。广坪线上现有列车客座率的上升，一定程度上抵消了列车车次减少的影响。2010年6月份，公司长途车日开行对数减少了6对，其中1对为公司担当车。减少列车占比约为5.9%，公司担当车减少占比约5.0%。
我们认为减少长途车车次，对公司的边际影响逐渐弱化。预计2010年下半年到2011年，公司长途车和路网清算收入将维持个位数的增长。2012年北京-深圳高铁全线开通，原京九线若实行客货分线后，公司可能面临另一契机。
预计下半年城际列车客运量保持12%左右增长，广州-新塘市郊列车以及亚运会、大运会带来新增客运量，对公司整体影响较小。公司在2010年6月18日起，上调了广深城际列车的票价。2010年7月份，广深城际列车的旅客发送量为324万人，同比增长11.9%，环比增长14.7%。表明提价并未影响旅客发送量。预计下半年城际列车的发送量可能仍维持12%左右的增长。提价带来新增收入约7500万元，占公司客运收入的占比约1.9%。铁道部正在商议，计划开行广州-新塘市郊列车，可能给予公司一定补贴。广州-新塘市郊列车的开行、广州亚运会、深圳大运会均带来城际列车客运量的增长，但对公司整体增量较小。
资产注入预期，或带来交易性机会。铁路建设的资金需求量巨大，铁道部可能会以存量换增量的方式弥补部分资金缺口。母公司广铁集团管辖着广东、湖南、海南三省境内共4339.9公里营业铁路，母公司铁路资产丰富，并且多数资产处于铁路网的最南边，在路网的划分和清算上容易操作。若公司能够获得广铁集团的资产注入，能够一定程度上增厚公司业绩。
维持“中性-A”评级。预计2010年到2012年的每股收益分别为0.23元、0.26元、0.25元。谨慎起见，2012年的盈利预测中考虑了高铁的再次分流，暂未考虑货运能力的提升。对应动态市盈率分别为15.3倍、13.8倍、14.1倍。公司对应1倍的PB具有安全边际。预计2010年到2011年，公司保持现状稳定增长，公司盈利的明显改善是客货分线的情况而定，暂维持公司“中性-A”评级，6个月目标价为5元。