人民币汇率不是一个经济问题，而是一个政治问题。 可以预期，中美之间在人民币汇率问题上的博弈将会长期存在。在这个博弈中，中国无疑处于相对不利的地位。虽然当今世界你中有我、我中有你，相互制约，但是美国到底有着印度、越南等其他新兴国家作为替代选择，大不了产品质量差一点，价格高一点。但是中国就没有了替代选择，总不能不向美国出口吧。如果美国动真格要中国在人民币升值与贸易制裁之间做选择，中国是很难不让步的。但又不能一步到位大幅升值。且不说企业的承受能力，关键问题在于，中国没有制约美国的有效筹码，当大幅升值以后，美国还说升值不够，要压人民币继续升值怎么办？所以，人民币进入一个长期的缓慢升值的通道是可以预期的。

　　中国经济还将面临世界性超发货币的难题。超发货币不会只是停留在美国国内，这些钱一部分会流向新兴经济体，特别是流向中国。超发货币于是可以成为美国压迫人民币升值和遏制中国的又一手段。在此背景下，热钱会大量流入中国，造成中国流动性过剩、资产泡沫。

　　对此，中国能做什么？联合新兴国家反对美国的量化宽松当然必要。很多国家，像印度、巴西、墨西哥，由于量化宽松，现在他们面临的通胀的风险、热钱的冲击、资产价格泡沫的风险其实已经难以承受。这种联合的反抗，对美国进一步实施量化宽松是可以起到一部分制约作用的。但是，这并不能消除美国要求人民币升值的直接压力。西欧国家不说，其他新兴国家其实眼巴巴盼着中国的制造业向他们那里转移呢，嘴上不明说支持，心里是窃喜的。

　　联合俄罗斯、法国、巴西等国家推动国际货币体系改革，也可以做一做，但其实很难有成效。且不说美国会阻挠。就算一种货币具有超过美元的强势，其货币也很难与美元共同作为国际本位货币的，这是货币一元化要求的内在规定。即使一种新的货币替代美元作为国际本位货币能够带来更大的收益，也不意味着人们就会接受其作为交易媒介、价值尺度和计价单位。还要考虑调整成本。调整是有成本的。至于人民币国际化，如果是指让人民币成为一种重要的国际储备货币，那么毫无疑问是没有问题的。但如果是让人民币成为与美元分庭抗礼的国际本位货币之一，那么就是犯了方向性的错误。区域自由贸易区建设和区域内人民币国际结算不一样，这样做是在促使国际货币走向一元化，而不是促使国际货币走向多元化。

　　给定人民币不得不缓慢升值，世界性宽松货币又不容易一下子收回去，那么资本项目管制可能不得不重新严格起来，土地等重要生产要素私人所有可能也是必要的政策选项。土地等重要生产要素私人所有，不仅可以增加吸收过量货币的广阔天地，有效避免资产泡沫，而且可以有效增加民众收入，扩大国内消费需求。今天中国的资产泡沫就与土地等重要生产要素国家所有不无关系。而消费和收入其实是一回事。没有收入叫人消费是笑话，有了收入不让人消费也不可能。土地等重要生产要素不能私人所有，严重制约了民众资产性收入的增长。

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