沪深交易所总经理“炮轰”基金抬高新股发行价格的事件正在持续发酵，多家媒体正跟进报道。新股发行制度改革后普遍出现的“三高”现象，当然有制度方面的原因，但也与那些不负责任的询价机构的随意报价密切相关。

        有统计数据显示，2005年到2008年间，新股平均发行市盈率分别为20.434倍、24.447倍、29.666倍和26.738倍，都低于30倍的水平，即使是在2007年大牛市阶段个股涨幅不俗的情形下仍然如此。但到了2009年新股发行制度改革IPO重启后，新股发行市盈率开始飙升，当年平均发行市盈率竟然高达53.334倍，去年的IPO市盈率达到了59.204倍，今年虽然大势低迷，但新股首发平均市盈率仍高达46.564倍，也远远超过整个市场的平均估值水平。

        无论是从发行人还是保荐机构的角度，莫不希望新股能够以更高的价格发行。如此，发行人可以“圈”得更多的资金，保荐机构可以窃取更多的承销费用。但高价发行，意味着二级市场投资者将承担更大的风险，与此同时，也不利于中国资本市场的健康发展与广大中小投资者的利益保护。

        A股市场曾经频频上演“新股不败”的神话，但这神话却随着发行制度的改革而破灭。新股破发本是正常现象，但如果出现大面积的破发，却无论如何也不能用“正常”来解释了。毫无疑问，某些询价机构的哄抬发行价格的行为，亦是新股破发的幕后“推手”。

        询价机构参与新股询价，本应凭着公正客观并以负责任的态度报价。如果自身的定价能力有问题，或者是对于发行人“看不懂”无法给出相应的估值，那大可不必参与。但某些询价机构却偏偏不信邪，其报价也出现了非常离谱的现象。

        永利带业的发行价格最终定格于12.90元，而参与询价的上海海竞投资管理有限公司的报价竟然高达28.50元，其报价偏离度达120.93%。打开永利带业的K线图可知，该上市公司自挂牌后，其最高价也不过20.39元，目前在16元左右震荡。如果当初上海海竞以28.50元的价格配售，则其亏损幅度超过四成。

        其实，不止上海海竞，类似的询价机构大有人在。平安资产管理公司与平安证券在参与东方铁塔询价时，其报价均超过发行价格的70%；新华信托在参与中电环保询价时，报价超过发行价格近70%。正是有了这些询价机构的助力，新股发行价格与发行市盈率被越抬越高，新研股份150.82倍的发行市盈率就是在这样的背景下产生的。

        询价机构抬高新股发行价格的行为已经引起监管部门的注意，但仅仅只是“炮轰”显然是不行的。重要的是，监管部门应该出台切实可行的措施，对那些不负责任的询价机构进行约束，以规范其报价行为，以还新股发行价格的本来面目。