金牛基金点评――华夏红利混合（三年期混合型金牛基金）

大规模基金运作的典范之一

     过去三年里，该基金的资产总规模在绝大部分时间里超过200亿元，再配以该基金长期的、良好的绩效表现，该基金完全作为大规模基金良好运作的典范之一。该基金成功，有以下多个方面的因素可资借鉴： 

     第一，华夏红利，当然会以具有良好红利特征的股票为主要投资对象，不过，该基金的选股范围并没有仅仅局限于“在过去3年进行过2次以上分红的个股”，对于“预期将会推出较优厚红利分配方案的个股”，该基金也会给予关注，这就给予了该基金较多的灵活投资空间。同时，该基金还将“具有良好投资价值的新股”纳入了可投资范围，且没有限定投资的具体方式，这就又给该基金适度扩大了可投资的范围。 

     第二、在具体运作的各个年份里，根据基础市场行情总体运行趋势的不同，该基金会采取相应的仓位控制策略。例如，在系统性风险很大的2008年，该基金的股票投资仓位总体上是保持在60％左右的。在基础市场行情激烈振荡的2009年，该基金的仓位在70％至90％之间大幅度波动。而在2010年，该基金则把股票投资仓位总体上控制在了80％这条中轴线附近。 

     第三，在过去三年里，该基金年年都有可值夸耀的大手笔。2008年，该基金通过资产配置来获取超额收益。2009年，该基金在受益于内需复苏的地产、银行、钢铁等行业的股票方面取得了良好的投资效果。2010年，该基金持续低配金融、石化、金属等行业的大盘股，有效规避了很多风险。