房地产为何“风景这边独好”？
近期房地产板块大幅走高，在弱势中“风景这边独好”。但是，市场上还有很多投资者的思维停留在2010年严厉调控房地产政策出台时期，以“昙花一现”来形容当前房地产的强势。然而，笔者分析，今年以来房地产市场正在发生积极的变化，房地产上市公司的强势有其必然性。
图表忠实记录走势，比市场基本面更容易识别当下走势的强弱。从房地产指数叠加上证指数月走势图可以看到，房地产指数在今年1月份就探底2623点而反弹，并且在本月重新回到2010年6月收盘3121点水平。而上证指数则在今年的9月探底1999点，至今仍然在今年1月低点2132徘徊。就是说，房地产指数比上证指数提早8个月探底成功，并从底部上升500点，涨幅18%，与消费指数、医药指数一起成为今年1月份先于大盘企稳的三个分类指数之一。
再从2009年上证指数3478点之后的走势观察，房地产指数先于大盘深幅回调，而当大盘在今年继续下跌的时候，房地产指数则缩量整理半年之久，不仅拒绝创新低，反而在缩量中抬高指数，逐步走强，技术上出现经典的底部“量缩价升”现象。
再者，三年来停止房地产IPO上市，等于做了绝育手术，板块走势相对稳定，与此对比鲜明的是中小板与创业板，如同超生游击队，过度的IPO“三高”发行上市，使得多数个股酿成惨烈的下跌，进而拖累板块指数。
房地产指数的这些强势变化，表明市场力量的平衡被打破，多头正在积聚力量扭转三年来的下跌趋势，并以缩量的方式悄悄地盘升。
再看市场背景。首先，今年已经公布的房地产三季报业绩整体回升，业绩佼佼者以万科、保利地产、招商地产、金地集团等大型房地产公司为代表，主营业务收入同比分别增长57%、43%、29%、80%，净利润同比亦大幅增长。这说明在三年调控的严冬中这些公司“死里逃生”，并适应了严酷的生存环境而生意兴隆。
房地产业绩的稳定与提升，主要得益于国内住房的刚性需求，源于城市化进程的快速步伐（城市化率今年刚过50%），以及国家对房地产调控卓有成效。这使得全国30个大中城市房地产价格指数一直保持在相对高位。国内外的中国房地产“悲观论”者，包括“崩盘论”者，预测屡屡大跌眼镜，其根本原因就在于此。
其次，自2009年以来人民币升值高达35%，尤其是今年以来人民币升值的速度加快，最近两周还出现人民币汇率连续多日涨停的局面。这使得以人民币计价的房地产升值非常明显。房地产的市场价格显然接受了人民币升值的现实，无论是土地拍卖价格，还是商品房价格，都在触底回升。在城市土地资源日益短缺的背景下，人民币的升值，需求的刚性，无疑封杀了下跌空间，从根本上稳定了房地产价格。这为房地产上市公司赢得了多卖房子多赚钱的良好经营环境。
再就是随着房地产调控政策的稳定，更重要的是随着宏观经济回暖，多项主要经济数据逐渐好转，以10月份PMI50.2%重返荣枯线为起点，居民收入将随着稳定增加，房地产旺盛的需求仍将继续。这样，房地产行业的支撑力度将不断增强，受益也越来越多，从而实现业绩增长的良性循环。
因此，从房地产的以上变化中不难理解“风景这边独好”的合理性与必然性，其投资价值不言而喻。事实上，部分房地产股的中长线投资价值已初步凸显。预期未来半年，将看到更多的大资金投入到房地产板块，从而产生不错的板块波动性交易机会以及中长线的个股投资机会。当然，目前房地产行业仍然处于国家政策调控的关键时期，远未到宽松的时候，应该注意其风险因素。
房地产指数叠加上证指数月线图