国家审计署在2013年6月10日公布的《36个地方政府本级政府性债务审计结果》(下称“《审计结果》”)中谈到土地财政时言简意赅，但与2010年审计署对全国地方债的全面审计对比，最新数据表明了几个现实：2010年底，政府性债务大约有40%要靠土地收益来偿还，而现在，部分地区这一比例已经超过一半，地方政府债务偿还高度依赖于土地收益；但与此同时，土地出让收入增幅在下降，部分地方政府的土地收入越来越不能满足偿债需求，偿债压力正进一步加大。审计署“抽查”发现，部分地方以土地出让收入为偿债来源的债务余额增长。2012年底，4个省本级、17个省会城市本级承诺以土地出让收入为偿债来源的债务余额7746.97亿元，占这些地方政府负有偿还责任债务余额的54.64%，比2010年增长1183.97亿元，占比提高3.61个百分点。换言之，不少地方都以土地出让收入来偿债。值得警惕的是，审计报告中的18个省会和直辖市，有17个承诺以土地出让收入来偿债，比例高达95%。   2011年对全国的地方政府性债务审计发现，12个省、307个市、1131个县承诺用土地出让收入，作为偿债来源，债务资金量占37.96%。地方政府的其他还债来源，还有债务单位的事业收入，如高校的学费收入；经营收入，如车辆通行费收入等。显然房地产是财政与税收收入主要来源之一，更是还政的主要资金。今年以来财政收入增速也明显回落，如何化解收支矛盾显得尤为迫切。数据显示，1-7月全国财政收入同比增8%，增幅比去年同期下降3.6个百分点。而财政支出则同比增长8.9%，增速明显高于收入。否则国务院不会在调控关键期内释放“促进房地产市场健康发展”的基调，而地方政府不会在无实质性细则落实期内采取“微调”做法。特别是今年国内面临经济改革与结构调整及转型等城镇化缺钱、地方债务高企、产能过剩、金融领域危机的重大问题时，更加需要房地产“站出来”，稳定大局。

   其次是房地产政策层面看。房地产调控方向发生转变，楼市稳定发展，调控不存在加码。中国楼市调控基调从2010年“抑制”转向2011年“遏制”，2012年“保稳定”转向2013年上半年加强到下半年平稳，后转向房地产去行政化、回归市场化的“调控长效机制”。自今年2月20日国务院“新国五条”到3月1日“新国五条”细则出台，到4月1日35个省市出台无实质性的政策落地，虽4月房价开始涨幅收窄，但房价一直持续上涨。除北京外，其他省市无任何严厉的表态，未执行“新国五条”调控。4月17日，国务院常务会议仅仅提到“保障房”，“一字未提房地产调控”，暗示调控开始转变。6月16日，国务院针对房地产提出“支持居民家庭首住购房”，表明房地产调控“微调”信号。7月5日，国务院办公厅对外发布了《金融支持经济结构调整与转型升级指导意见》再次提出“积极满足居民家庭首住购房”，房地产调控已无“加码”空间。7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究上半年经济形势和下半年经济工作。会议要求，“积极释放有效需求，推动居民消费升级，保持合理投资增长，积极稳妥推进以人为核心的新型城镇化，促进房地产市场平稳健康发展”。基本可以判断中央对房地产调控态度出现明显的转变。

   调控“微调”，鼓励“自主首套住房需求”。 2013年8月6日，浙江温州已经悄然松绑“限购令”。原本不可以购买第二套住房的本地和非本地户籍人士，被允许购买二套房。2013年8月26日，深圳出台《关于深圳市2013年享受优惠政策普通住房价格标准的通告》，享受优惠政策普通住房标准的单价核算方式，将调整为单套住房总价核算方式，9月1日起调整。2013年8月26日，芜湖发布《关于贯彻执行芜湖市人民政府关于进一步促进高校毕业生创新创业和稳定就业的实施意见有关事项》，规定本科生买房可免契税并获2万元补助，貌似又是一枪救市。“微调”是地方政府主动“救市”与“稳预期”最明显举动，不仅是因为政策“定向”宽松，调控“底线”也是极有尺度，显现出地方政府房地产调控“有保有压”思路，房地产市场正在加速“分化”。从7月-8月国家到地方楼市调控政策变化来看，地方政府暗中不断实施楼市政策“微调”，先是房地产再融资开闸消息、国务院支持首套普通住房贷款政策、再有温州松绑楼市限购令、现在是深圳首套普通住房契税优惠标准、 芜湖本科生买房免契税并获2万补贴。基本印证了“7月30日中央经济工作会议的“经济稳增长”与“楼市促发展”基调。

   2013年7月初，房企“再融资开闸”传闻甚嚣尘上之时，虽然证监会在例行发布会上强调“口径没有发生变化”，但之后的一个多月里，先是新华网连发四文透露“再融资开闸已成定局”，紧接着“新湖中宝”等数家房企公布了自己的再融资方案。显然，市场对监管部门将放开房企再融资闸门已经有了强烈预期。 中央对于楼市调控的态度由“不动摇不放松”转向“促进房地产市场平稳健康发展”、由“短期行政管制调控手段”转向“去行政化的房地产调控长效机制建设”。当市场尚在再融资开闸的消息中甄别楼市调控风向时，另一重要政策底线也在悄然发生变化，那就是将此轮调控直推“史上最严厉”之谓的限购政策。地方政府又一次开始试探中央放松调控的底线。近日，近两年房价处于下降通道的温州市已承认放宽了对购买第二套住房的限制。不过，此前几次地方政府试探底线，两三日内即被叫停，温州举动尚处在被默许状态。而舟山、珠海、金华、宁波等这些非省会的限购城市，都可能在城镇化和“有保有压”调控思路下，成为继温州之后限购松绑的“潜力”城市。

   再次是资金层面看。今年前7月全国房企到位资金同比数据看，房企到位资金增速保持正增长，增速减缓，表明下半年房企资金总体上比较宽松，基本不缺钱。一方面是房企到位资金增幅正增长，整体上依旧处于两年来的较高水平，显示房地产企业整体资金情况比去年同期与一季度好。特别是房地产项目资本金比例20%的规定下，房企不存在缺钱降房价的冲动。在市场不断复苏与货币政策预期微调的情况下，预计第三四季度房企资金更加宽松。从前7月房企各项资金来源占比中，利用外资和国内贷款出现上升，而自筹资金和其他资金（信托、基金、借壳上市、发债、股权融资（首次公开发行、增发募集资金、增发收购资产）也大幅上升。而定金及预付款依然占据了较大比例，显示房企二季度以销售回款为主。毫无疑问，其他资金（信托、基金、借壳上市、发债、股权融资（首次公开发行、增发募集资金、增发收购资产）和自筹资金来源成为房地产企业主要融资手段，特别是其他资金占比的进一步上升，成为企业稳定的资金来源。

   今年上半年房企业绩理想，资金方面迎宽松期。沪深两市房企中报陆续出炉，上半年房地产市场的热况从内地四大房企万科、保利地产、招商地产、金地集团(简称“招保万金”)的半年报业绩水平可见一斑。据计算，上半年，上述四家房企的总签约销售金额已经超过1800亿元。而易居最新发布的关于2013年上半年全国房地产企业资金状况报告指出，2013年上半年,房地产开发企业到位资金在加速，资金状况自2010年以来首次步入“宽松”区间。从半年报来看，大多数房企的业绩比较理想。截至8月27日，Wind统计显示，沪深两市已有111家上市房企发布半年报。今年上半年，这111家上市房企净利润总计约341.69亿元，较上年同期（同比）增幅为29%；营业收入总计约2430.72亿元，同比增幅为44%。在资金方面，房企也迎来宽松期。2002年以来，房企资金状况呈现“前松后紧”，尤其是2008年最为紧张，2009年出现弹跳式反弹而大幅好转，首次呈现宽松；自2010年开始严厉楼市调控，房企纷纷面临成本走高，资金链紧张的状况，一度陷入资金低谷。但易居报告指出，2013年上半年房地产开发企业资金状况继续改善，已经步入宽松期。这也是2010年以来首次处于宽松区间。