做中国券商下一代‘BAT’的机会已经没有了，但做券商里的滴滴和新美大是可以的。”在A股牌照获批后，华兴资本创始人兼首席执行官包凡接受了财新记者的独家专访。他表示，专注新经济、海外平台优势、自主金融技术，将是华兴在国内证券市场差异化发展的三张王牌，“我们不求大而全，我们要做出一个有特色的券商。”

　　中国证监会于4月20日核准设立华菁证券，这是根据《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》（CEPA）补充协议十批准设立的第二家合资券商，港资股东是华兴资本附属公司香港万诚证券（持股49%），另外两家内地股东分别是上海光线投资控股有限公司（持股46.1%）和无锡群兴股权投资管理有限公司（持股4.9%）。（详见财新报道“华兴资本进军A股合资券商华菁证券获批”）

　　华兴资本成立不过12年，却已在TMT融资并购领域居于强势地位，近280宗、合计320亿美元的交易，令市场印象深刻。

　　某大型券商的投行负责人对财新记者表示，华兴资本此前在国内的项目主要是IPO前的私募股权融资，无法做A股上市公司的生意，“现在不能再眼睁睁把自己养大的孩子拱手让人了，拿A股牌照顺理成章。”

　　补短板

　　包凡表示，有了华菁证券，华兴资本将形成上下游打通的一站式闭环金融服务，包括私募融资、IPO、再融资、并购重组、债务融资等。

　　“我们第一层做早期业务；第二层做成长期业务，一直到IPO前；第三层是晚期业务证券，分为海外和国内，华兴之前在香港市场和美国市场已经拿到了牌照，现在国内这块就是华菁证券来做，虽然它在整个华兴的业务版图上看起来很小，但交易额会很大。”

　　一位证券市场人士评论道，“一站式金融服务是业界发展始终追求的方向之一，除去精品投行业务，为了给企业提供更好的融资服务，还是需要形成闭环。有了牌照，从承销保荐、交易经纪、咨询到二级资管都可以做，方便客户，也可以提高自身竞争实力。”

　　“我们从FA（Financial Advisor财务顾问）做起，后来做并购，再到海外的证券业务，实际上都是在跟着客户一起成长。如果我们自己再不长大，就会配不上别人，门不当户不对。”包凡说，这也是驱动华兴来A股的重要原因，强调“终身陪伴”。

　　此前，华兴资本的很多项目都是和国内券商合作。“因为我们自己没有牌照，现在等于是补了短板。”包凡表示，今后很长一段时间，华菁证券和国内其他券商会是一种既有竞争也有合作的关系，“他们的规模、资金实力、综合能力，比我们大多了。”

　　三张王牌包凡认为，中国券商行业的竞争正由同质化向差异化转变，“平台级的券商会做得越来越好，但不会太多，可能就三五家。而我们希望的是，在垂直领域里做深做精，形成局部优势。”

　　专注于新经济领域，将是华菁证券的最大特色。“任何技术驱动、创业者主导、创新商业模式之上的企业，我都把它归为新经济。”包凡表示，A股市场很多传统企业想朝着新经济转型，有往线上走的需求，“比如健康、医药、消费、零售等，华兴在这些领域有多年的经验和丰富的资源，拿到A股牌照后可以把这些公司发展成为客户。”

　　第二张王牌是海外平台优势。包凡表示，华兴在香港和美国市场有很强的团队，因此跨境业务将是华菁证券的重点。“通过并购、直接投资、海外基金等方式，把国外的资本引入中国，也把中国的资本投向海外。华菁证券未来和母公司结合得比较好，这一优势会更强。”

　　金融技术是华菁证券的第三张王牌。“其实外界都不知道，我们现在整个公司20%的员工实际上都是工程师，在自主开发各种各样的系统，投行的很多流程都已经走到系统上去了，这块的投入还会加大。”包凡认为，针对B端的金融技术，将会是未来五到十年券商竞争的着力点，“包括交易技术、后台算法、大数据分析等。从海外市场看，这个趋势已经相当明显。比如高盛，全球三万人员工有一万人是工程师。”

　　“To C（ to custumer  针对个人）的经纪业务不会是华菁证券的重点，To B（ to Business 针对机构）的机构经纪业务才是。”包凡说。

　　本土挑战

　　在致员工的一封信中，包凡写道，中国今天的资本市场与国际市场还有巨大的差别，作为一个在海外市场成长起来的投行，华兴也面临着本土化的挑战。相对国内的领先同行，华兴无论在产品能力、监管沟通及资金实力上，都还有巨大的差距，需要不断向同行学习进步。

　　“坦率讲，华兴对A股市场的了解是有限的，我们还是一个‘小学生’。回到了完全不同的监管环境，内部风控合规必须做到完美。”包凡对财新记者表示，华菁证券将以新引进的熟悉本土市场的人才作主力，也会从华兴资本内部抽调一些人员，“招兵买马工作其实早就已经开始了。”

　　据悉，华兴资本A股团队于2015年4月组建，平安证券（香港）有限公司前CEO魏山巍加盟后担任负责人，团队成员均出自国内知名券商。

　　包凡还总结道，股东结构问题、资本金不足，都不是限制合资券商发展的症结所在，“核心问题是没有决策权。华菁证券会把责权力度下放。如果不能让本地团队做本地业务的决策，这件事肯定做不成。”

　　华菁证券目前的注册资本为10亿元人民币，包凡对此表示，未来会考虑引入战略投资者，“我们现在这点钱肯定是不够的，一定会扩大资本规模。”

　　华菁证券的总部将设在上海，会在北京、深圳常驻业务团队。包凡表示，“接下来的六个月要完成整个设立程序和中后台建设，才能获得正式营业的批准。分秒必争，很多工作需要做。”

　　“在国内的证券行业站住脚，这是我们近三年的主要任务。”包凡说，“未来申请其他的金融牌照也不是不可能。”