补脑专题：经济周期、新周期、股市趋势与热点当下对于股市是牛或熊的判断，以及对中长期热点的判断，很大程度上取决于对于经济周期的理解与判断，而中国许多投资专家和经济学家，并不知道股市与经济周期的关系，始终在围绕IPO和股市政策、金融政策喋喋不休。
周末闲来无聊，桑雷锋愿意拿出自己多年使用的秘密工具，给经济学家们补下脑。
1） 问题的提出我们看到过很水货多经济学家并知道什么是经济周期，甚至一些给冠名著名的水货经济学家，经常拿中国GDP绝对增速前些年在8左右、近年接近7%，坦率的发表对于A股当时下行趋势的理解，认为是IPO和监管政策出了问题。
尽管IPO和监管政策会影响走势，但不至于影响趋势。
真正影响趋势的是GDP增速：2007年中国GDP增速接近14%，2008年底的40000亿计划将回落的GDP增速推高到10%以上，随后，快速回落到8%并进入数年的保八状态。
2012年之后放弃保八、保七，追求有质量的增长，GDP增速2016年回落到了6.7%，全年4个季度全部为6.7%。
同期，2007年股市高点6124，2016年底为3000点上下，对应关系是：GDP增速腰斩，股价指数也是腰斩，就此而言，增速与股价指数完全正相关。
沪市月线图
1990-2014GDP增速图 上图截止2014，曲线部分数据包括2011、2012、2013数据比官方数据高，应为8%左右。2015、2106在7%和7%之下，如果剔除2015年的杠杆牛市，可以看出二者趋势基本一致。
2015年股灾出现的原因，是GDP增速下行背景下，加杠杆制造的人造牛市，最终将屈服与GDP增速趋势，因此，股灾不可避免。
上述显示，GDP趋势是判断经济周期的依据：GDP增速上行，对应于牛市；GDP增速下行，对应于熊市，GDP增速的拐点，对应于牛熊或熊牛的拐点。
基于上述，为了明辨当下市场的性质、未来趋势和热点，有必要研究经济周期，对对于当下是否属于新经济周期进行判断。
2） 经济周期经济周期（Business cycle），它是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象，是国民总产出、总收入和总就业的波动，是国民收入或总体经济活动扩张与紧缩的交替或周期性波动变化。经济周期分为四阶段繁荣、衰退、萧条、复苏时期，其特点是国民总产出、总收入、总就业量的波动，它以大多数经济部门的扩张与收缩为标志。
经济周期图解将经济周期分为四阶段：繁荣、衰退、萧条、复苏。图中A-B为衰退， B-C为萧条，C-D为复苏，D-E为繁荣。
一个完整的经济周期，则是两个高点之间的周期，也就是繁荣—衰退—萧条--复苏--繁荣的过程。
经济周期可以用GDP增速描述：GDP冲繁荣的高点下行，经历衰退、萧条到复苏的过程，是下行周期。GDP增速从低点回升再回到新的高点的过程，是上行周期。
由于需求不足，下行周期除了表现为GDP增速回落外，还表现为PMI在荣枯线以下运行、PPI持续新低、CPI在2%以下运行。
上述过程到2016年底结束。2016年上半年之前，PPI连续52个月回落、CPI逐月回落2%以下、PMI则在荣枯线以下和附近运行。
由于2015年底推行供应侧改革，PPI在2016年下半年开始持续回升、PMI回到荣枯线以上，CPI则继续在2%附近运行，显示景气或者经济周期的拐点临近。
进入2017年，PPI持续回升，PMI在荣枯线以上运行，GDP增速则在上半年保持在6.9%。
上述数据确认下行周期结束，新周期正在形成。
3）经济周期与商品价格
新周期的开始，需求投资需求增加，对制造业的需求因此增加。
而制造业需求的增加，将传导到其上游，也就是原材料上，我们看到的黑色系、有色系商品期货价格的上涨，就是这种预期的客观反映。
沪铜连续月线
螺纹钢连续月线
从价格成因上看，2016年基本金属、黑色系价格的上涨主要原因是供应侧去产能，进入2017年，则是在去产能基础上叠加了需求增加预期。
螺纹钢日线图
基本金属与黑色系商品期货多头趋势一致，当下正在突破前高，也就是说，去产能与需求预期增加对价格的影响正在加剧，因此，资源类价格中长期还要上涨。
4）经济周期与股市和热点
对应于2017上半年GDP增速回升到6.9%，沪市出现明显的底部特征，我们使用三指标体系，5月最早发出确认牛市的预测。
上图显示，沪指连续3个月回升，三指标体系中，月线在布林线中轨上轨之间运行、MACD在0以上金叉、SAR发出持仓信号，说明月线尺度上沪市进入牛市周期。
如果进入牛市周期，则3300不是高点、4000点也不是高点，如果经济上行周期完成，则6124也不是高点。
持续性热点方面，基于原材料是所有行业的上游，因此，是持续性的热点。
我们比较一下两个经济周期中云南铜业的表现。
再比较一下6000111两个中期的表现。
比较显示，上轮经济上行周期，云南铜业从3月多涨到98，北方稀土则从3月涨到99.
与当下资源股价格比较，可以发现，资源股或者五朵金花的价格只是上涨的初期，10倍黑马将在其中大量产生。
4）结论与看法