中国经济在过去的30年里经历了超常规的高速增长，大量的行业从产品产量角度已经是世界第一了。在此过程中，催生了大量的由小做大的神奇企业。虽说过去十年指数涨幅不大，但是在此期间还是有很多由小变大的企业，其股价随着业绩的高增长而出现了大幅上涨，结构性投资机会凸显。在经济转型的背景下，经济增长速度会放缓。不可否认，在很多新兴行业，依旧存在很多由小做大的机会，但是总体上由小到大的投资机会将会减少，而由大到强的机会可能会更多。

　　经济转型对于企业来说面临的挑战是多方面的。劳动力和各种要素价格的上升，环保要求的不断提高，这些对于中小型企业带来极大的经营压力。只有龙头企业通过规模效应应对经营...

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　　中国经济转型的一个重要方向在于提高消费和新兴产业占GDP的比重，逐步降低投资对于GDP增长的贡献率。随着中国资本市场的不断壮大，对于实体经济的反应也越发明显。目前中国资本市场中偏周期类的公司所占市值偏大。而这些周期性产品的增长前景将趋弱，难以像上两次经济周期底部的2005年和2008年后，快速恢复其强劲盈利能力。作为投资者，在目前就业压力不大的背景下，不能低估政府加快经济转型的决心和能力。因此，如果简单地以前两次经济周期的中资本市场的行业周期轮动来推演当下的周期，可能会犯经验主义的错误。

　　虽然新兴产业是中国经济转型中鼓励发展的一个重要方向，但是从电动车的举步维艰就可以看出创...

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　　虽说市场现在一致预期通胀率将会逐步退潮，但是需要指出的是较高的通胀率将会较长时间内存在。主要原因在于造成本次通胀率的上升因素具有长期性，包括劳动力成本的上升、输入型的原材料价格上升和超发货币等因素。提高劳动力价格是推动中国经济转型的重要的手段，再加上中国的人口红利也进入拐点阶段，因此劳动力价格的上涨将会持续很长时间。输入型产品价格上涨和超发货币的因素，恐怕也很难在短期内消除。

　　超发货币很难在短期内出现逆转。虽然欧洲出现了希腊债务危机，美国也面临提高债务上限的压力，中国也出现了地方融资平台的风险。这些均是2008年金融危机的延续，即将企业的高杠杆转移到了政府，解决的唯一的办法...

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　　行业集中度的提高带来的投资机会在最近几年比比皆是，最为有名的当数家电连锁领域的苏宁和国美，在十多年的时间里迅速成为中国零售业规模的前两位。最近几年的案例则有工程机械里的三一重工，家电领域的美的电器。这些公司以超越行业更高的速度在成长，最终也为投资者带来的丰厚的回报，业绩和市值均增长了几倍到几十倍。

　　同时，也有市场集中度提高很慢，但是股东回报也不错的行业，最典型的案例当属银行业，由于股份制银行的更快发展，四大银行的市场份额这些年来有一定的下降。银行业繁荣一个很重要的特点在于政府的高度管制，毕竟这些年全国性的银行数量没有太大的变化，供给的严格控制带来了很强的定价能力。

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