在长期通胀推动下，能够维持稳定的利润率，产品量价齐涨，这就是消费长牛股的成长基因。

　　据统计，1957~2003年47年间，美国股市中股价表现最好的19家上市公司，有17家来自消费行业。涨幅居首的菲利普莫里斯年化涨幅为19.75%，累计涨幅达到4773倍，而同期标普500指数的涨幅为125倍。A股市场2001~2011年10年间，累计涨幅前十名的公司有8家来自消费行业。涨幅排名第一的贵州茅台累计涨幅24.9倍，而同期上证指数涨幅仅为33.83%。为何长期牛股大多来自消费行业？

　　笔者认为，这绝非偶然。消费类优势企业往往拥有良好的商业模式：如持续稳定增长的市场需求、品牌...

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