投资投机各取所需

周三在武钢权证双双涨停的情况下，大盘股受益止跌回稳， 对股指走稳起到了较好的推动作用，疯狂者做权证，稳健者做套利，我们喜欢做不花一分钱持有权证的人，而不是在二级市场上冒死吃河豚的三流炒手；不正是因为持有了能够发行权证的大蓝筹从而分享了股改的金融创新吗？假设从宝钢登记股改日5.12元买入宝钢起算，宝钢送股后价格为4.22元，在G宝钢开盘第一天以4.50卖出宝钢获利6%，之后保留权证，按每10股一份计算，投资者从8月18日到11月22日三个月时间每股可以获得无风险的投资收益0.2元，抢权行为在三个月获得11%的无风险收益，武钢抢权证产生的无风险收益就更加值得关注，如果在股改前10个交易日以3.60的均价买入武钢，G改后武钢理论价格为2.88元，在11月21日以均价2.59元，持有武钢投资者股票损失10%，认股权证今日价格0.822元收涨停，认沽权证1.16元收涨停，抢权的投资者每股获得0.991元，收益率达到34%，扣除武钢正股上的亏损，即10月27日-11月21日一个月获得24%的无风险收益，直接介入即将发行权证来进行股改的蓝筹股，所以从套利原理上看能够发行权证的大盘蓝筹股几乎没有下跌空间。何况按照现行政策，发行权证必须是流通市值30亿元以上，流通盘3亿股以上市公司才有资格发行权证，相对来看权证的供应是有限的，资金和权证供求不足还是短线仍有炒作机会，不过仍然必须按照15分钟临盘走势来对弈。（附:可能发行权证一览表）

（以上资料由中广信息研究所提供，仅供参考）

13家创新券商11月28日可以发行备兑权证和创设权证，券商如果发行武钢和新钢钒的创设权证，就需要大量买入G 武钢和G 新钢钒等标的股票，此预期反应到二级市场价格上，标的证券的价格将受到套利盘的支持而走强，推动标的证券二级市场价格上升，香港上市的神华股份就出现过权证（涡轮）炒作带动正股上扬的案例，风险厌恶型的投资者可以参考。