周一，国际现货黄金价格走势较为跌荡，出现先跌后涨的走势，收于614.80美元，以一十字星收市。昨日，亚洲早盘虽然出现一些逢低买盘承接，不过交投仍然清淡，在618美元附近受阻。欧洲盘则维持在616-618美元区间波动。纽约盘初，美元忽略利空的经常帐赤字数据走高，黄金遭遇一轮抛压，最低跌至611.30美元。纽约尾盘公布的美国12月NAHB房价指数表现较差打压了美元，金价随即收复部分失地。

美国第三季度经常帐赤字自第二季度修正后的2171亿美元扩大至2256亿美元，接近市场预期。其中商品贸易赤字2003亿美元，高于第二季度修正后的1931亿美元；服务业贸易盈余自第二季度的175亿美元升至183亿美元，转移支付赤字自前期的219亿美元降至215亿美元，收入赤字自前期的22亿美元增加至38亿美元。报告还显示，第三季度外国投资者共买入了1164亿美元的美国公司及机构债券，比第二季度下降了122亿美元。投资者净卖出了72亿美国国债，第二季度为净买入98亿。但另一方面，外国投资者净买入了224亿美国股票，第二季度为净卖出140亿。以上数据显示，美国经常帐赤字的90%是由贸易赤字构成，解决经常帐赤字必须从调整贸易不平衡入手。随后公布的美国12月NAHB房价指数较前月有所下降。面对喜忧参半的美国经济数据和国际消息，美元在经历一番涨跌后小幅收低。伊朗央行宣布计划将其所有海外的美元计价资产转为欧元资产，并使用欧元计算所有的交易。但交易员表示，这并没有对市场产生影响。据报道，美元的上扬是受到了组合基金和宏观帐户年末对仓位调整的提振，但预计市场对美元的需求将在本周中期结束，届时美元必须寻求新的支撑，美元的本轮反弹即将结束，后市存在回落风险。

美国东部天气温和抑制了取暖油的需求，本周美国取暖油需求预计较往常减少近25%，尽管由于大雾导致Houston Ship Channel航运自上周四开始持续延误，但天气反常温和令价格承压，致使周一油价下跌近1.5美元。但休斯敦运输航道航运延误以及尼日利亚的不安定因素令跌幅受限，尼日利亚的两家石油公司的原油设施发生爆炸均对原油价格构成了提振。有些分析师表示，在未能彻底执行第一次减产计划之后，OPEC不太可能实施第二次减产。OPEC周一表示，随着经济成长放缓和源自非OPEC国家的石油供给增速高于全球需求，全球油市基本面显示出明年趋疲的迹象，这些都对油价中长线走势不太有利。

18日，中断了13个月的朝鲜半岛核问题六方会谈在北京重新启动。当天上午举行了全体会议以及团长会议，各方均表示将遵循“行动对行动”和协调一致原则，制定落实《第四轮六方会谈共同声明》的具体措施和步骤。本阶段的六方会谈首日，朝美之间再次显现出巨大的分歧。朝方指出，若要朝鲜放弃核计划，美方等需要向朝鲜支援轻水反应堆，并在反应堆建成之前提供替代能源等。对此，美国代表团团长希尔在主旨发言中回应说，朝鲜的主张已超过了美方忍耐的界线。他表示，美方已经做好了根据《共同声明》推动美朝关系正常化的准备，但这只有在实现完全、不可逆转的朝鲜半岛无核化时才有可能。如果该次会谈仍无实质的成果，则后市从避险方面来看，将对金价形成一定的支撑。

目前，美元的反弹仍对金价形成较大的压力，昨日油价的大幅回调也将打击黄金市场的人气。从昨晚走势来看，金价于610-612美元区间守稳后，技术图表上已经表现出下跌动能开始慢慢减弱，黄金后市存在一些反弹空间，如果本次美元反弹结束，则金价将可能会再次迎来一波大幅上涨的走势。目前，上方阻力首看622美元附近，如果能冲破则料会冲击630美元附近的近期较强阻力。操作上建议昨日于612美元附近的多头可暂时持有，激进者可考虑于614美元附近小单买进，目标仍看622美元附近。下方强支撑看605-607美元附近。

白银：
     昨日，白银走势也较为跌荡。美元的反弹致使贵金属市场全线下跌。银价昨日最低见12.27美元。从技术图表上看，也在酝酿着反弹的动能。下方12.12美元的支撑可看为较好支撑，上方较大阻力为13美元的整数关口，操作上建议投资者可于12.45美元附近买进，目标12.80美元，止损12.32美元。

支持位：12.30 ― 12.12
阻力位：12.85 ― 13.00

中华金银投资研究部 劳发民

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