关前震荡凸现短线压力

新年开市第二日，深沪股指出现冲高回落的震荡走势，沪市放出本轮行情的成交天量200亿元的成交水平，上证指数盘中最高上摸1297.40点，股指在关前受阻凸现短线压力，表明市场对后市走势有所谨慎。

本轮行情从去年12月6日起步到目前已经运行了37个交易日，上证指数涨幅已达20％左右，个股行情十分火爆，股改是整个行情的主要牵引力，大盘指标股中国石化一柱擎天为行情演绎起到了保驾护航的作用。

狗年第一日深沪股市出现开门红，量价齐升，个股火爆，市场各方沉浸在一片欢乐的气氛之中，连主流媒体也难抑牛市憧憬之情，乐观情绪弥漫整个市场，那么又如何看待当前行情的性质呢？对于关前歇脚是牛市征途中的正常修整还是反弹行情接近尾声的判断尤为重要，这直接关系到后市的操作策略。

通过梳理本轮行情的发展过程不难看出，但各种噪音造成的干扰让人们失去了应有的判断力，在市场一片向好的呼声中不断调高预期。笔者认为，本轮行情仍属于反弹性质，盲目预期牛市言之尚早，还是一句老调，只有牛股行情并非牛市之途。

在行情之初，中国石化的力挺和股改赚钱效应的释放不断增强市场投资信心，银行股成为维持市场人气的领涨板块，进入新年之后，在国际黄金价、铜价、铝价、锌价等有色金属价格续创新高的刺激下，国内A股市场的有色金属股一支独秀，中金黄金、山东黄金、驰宏锌锗、G中金等有色金属股一路狂飚，纷纷走出翻番走势，巨大的赚钱效应将市场人气快速凝聚，政策面的利好进一步放大了人们的预期，但行情热点始终局限在有色金属资源股及QFII先知先觉的H股等套利品种上，一般投资者持有的个股涨幅并不大，涨了指数不赚钱的情况相当普遍，局部性资金推动的痕迹显露无疑，这样的盘面信息又怎能和牛市相连呢？

观察当天的盘面发现，个股行情仍较活跃，两市接近涨停的个股仍有近20只，新农开发等农业股整体走强是唯一的上涨板块，而同人华塑、三木集团、爱建股份等超跌低价股属于典型的超跌补涨性质，于此同时，去年一直处于强势的机构重仓股华微电子、航天机电、航天电器、G天威、G卧龙等个股都出现了放量下跌态势，加上年报业绩披露的不断亮相，显示后期市场压力和风险潜滋暗长，投资者不可盲目乐观。

技术上上证指数1300点上方的压力巨大，围绕1300点曾经七上八下，周K线出现七连阳，指数指标处于超买状态，主流个股涨幅巨大，获利回吐盘的陆续释放，都使行情短线市场压力增大，短线股指有较强的振荡调整压力，后市股指仍有冲高能力，但无疑逐步步入中期筑顶过程。

操作策略上，建议投资者由积极性投资转向稳健性操作，并逐渐降低持仓仓位。本人在年初推出的投资组合中如中金黄金、驰宏锌锗、用友软件、安琪酵母、及G民生等银行股均有不俗的表现，短期涨幅巨大，特别是中金黄金、驰宏锌锗，进入快速拉升阶段，建议阶段性减持获利出局。