以市场稳定促资本市场改革

    今日，三大证券报以《巩固扩大股权分置改革成果，加快推动资本市场健康发展》为题刊发了国务院副总理黄菊关于资本市场的讲话。

讲话内容包括2005年资本市场改革发展取得的重要成绩、当前资本市场发展面临的内外部发展环境、今年资本市场改革发展的主要任务等三个部分。

首先对2005年资本市场改革发展取得的重大成绩给于高度肯定。

   2005年资本市场改革发展取得重要进展：第一，股权分置难题破解。第二，提高上市公司质量工作有序推进。第三，证券公司综合治理工作取得明显成效。第四，机构投资者持续发展壮大。第五，资本市场法制建设不断完善。

其次，对于当前资本市场发展的内外部环境进行了准确分析和充分的认识。

资本市场正处于改革发展的关键时期：党中央、国务院高度重视资本市场的发展。党的十六大提出，要“推动资本市场的改革开放和稳定发展”；十六届三中全会进一步要求“大力发展资本和其他要素市场”；“国九条”全面、系统地阐述了发展资本市场的指导思想、主要任务和政策措施；十六届五中全会《关于制定国民经济和社会发展第十一个五年规划的建议》明确指出，要“积极发展股票、债券等资本市场，加强基础性制度建设，建立多层次市场体系，完善市场功能，提高直接融资比重”。 这些要求和措施，充分表明党中央、国务院大力发展资本市场的决心是十分坚定的。

   经过几年的努力，资本市场的内外部环境发生了巨大变化，发展的基础更坚实了、起点更高了，市场发展正处在关键的转折时期。我国资本市场发展的制度性问题正逐步得以解决，市场正处在一个转折时期，做好今年的工作非常重要，必将为资本市场的长期健康发展奠定坚实的基础。

最后，对2006年资本市场改革发展进行了工作部署，明确了工作目标和主要任务。

           巩固和扩大股权分置改革成果，进一步推动资本市场健康稳定发展：第一，加强协同配合，争取年内基本完成股权分置改革工作。第二，高度重视维护市场稳定工作，为资本市场的改革发展营造良好的环境。    第三，注重市场创新，以创新促发展。提高自主创新能力，是“十一五”规划提出的坚持以科学发展观统领经济社会发展全局的具体要求之一。   第四，进一步落实已出台政策措施，夯实资本市场发展的基础。   第五，进一步加强市场监管，提高监管执法效率。加强监管，严厉打击违法违规行为，切实维护投资者合法权益和市场稳定运行，是证券监管部门的法定职责，也是资本市场健康发展的重要保障。

          以上讲话内容在2006年1月12日全国证券期货监管工作会议上作出的，主要内容已被市场基本消化，而于今日才得以正式公布，其中深意值得我们深思。我们认为，管理层对于市场的理解和驾驭能力开始增强，两会即将召开，需要各方面稳定祥和的环境，同时股改进程过半，将要进入攻坚阶段，股指在千三反复震荡，市场对后市信心有所动摇，此时公布讲话内容足显管理层维护市场稳定的决心，而1300点在管理层市场稳定的地位及意义巨大，政策之手的作用还暂时难以屏除，以市场稳定促资本市场改革仍是今年的主要基调，因而06年的市场格局仍属转折阶段还难以期待真正的牛市。