《环球》杂志社记者/裴少铭

日前，国统局公布的社会消费品零售额数据显示，1-2月社会消费品零售总额比去年同期增长12.5%，其中1月份增长15.5%，2月份增长9.4%。

华安基金据此评论认为，1月和2月的差异可能是春节因素，但总体看，消费保持一直以来的平稳增长，政府倡导大力刺激消费尚未出现显著效果。

但是华安基金同时也关注到，1－2月份，规模以上工业企业增加值同比增长16.2%。据此，他们认为，这个数据基本保持2005年以来的平均水平，应该说是平稳增长。在去年的宏观调控下，工业增加值的增长基本未受影响，这从另一个角度说也减少了政府下一步采取紧缩措施的顾虑。

但是，1-2月城镇固定资产投资5294亿元，比去年同期增长26.6%。尽管这个速度应该尚在央行可容忍的范围内，但从具体分类看，中央项目同比增速较快，地方项目增速有所降低。而且新开工项目一般保持较快增长，因此华安提醒注意对投资反弹提高警惕。