3月31日

4月5日首份一季报将登场，交易所要求上市公司于4月30日前完成今年一季报披露工作，并且，此次季报要求2005年底存在大股东及其附属企业非经营性占用上市公司资金的公司，应当增加披露报告期初和期末非经营性资金占用额以及2006年度一季度清欠进展情况。

真是一波未平，一波又起。目前正是年报集中披露进行时，而一季报的披露也是接踵而来。由于在2004年达到上轮经济景气周期的最高点之后，2005年经济增长的速度和质量已经开始下降，预计2006年、2007年仍处于经济增速放缓、景气回落的周期。未来几年将面临出口增速明显放缓、投资增速下滑、众多工业行业利润下降的状况。这些都会在2006年的各季报表中得到体现，而一季报只是刚刚开始而已。因此，如何规避景气下降、利润下滑的行业，挖掘景气上升、利润增长的行业，是今年投资的重点。我认为，围绕十一五规划来挖掘投资点，是未来市场的重点和热点。

另外，今年的市场特色之一是股市的制度性调整，清欠又是其中之一。大幅度的清欠无疑将短期内提升上市公司的质量。但是，清欠就怕是严打，一阵风就过去了，起不到长期的减少关联交易、提高上市公司质量的效果。

真正在权证上赚到钱的是基金

这是一个可笑的现象。2005年，有154只基金在权证上共获利13.43亿元，而且，大多数都是零成本。基金在无偿得到权证后，高高兴兴套利出局，而目前大多数权证一路走低，接货的投资者就比较惨。做价值投资的做投机也赚了一把。厉害。

4月10日国内航线旅客运输燃油附加费上调50%。800公里以下航线由每位旅客20元调整为30元，800公里以上航线由每位旅客40元调整为60元。执行时间暂定为4月10日到10月10日。

由于国内航油使用量占公司整体用油比重高达75%，因此航油提价，南航所受影响在国内航空公司中最大。燃油附加费提高能够稍微缓解航空公司的成本压力，在不考虑其他条件影响下，预计影响南方航空每股收益0.064元，上海航空0.054元。但是中航油对国内航油市场的垄断、运力过剩、超低价机票这三大因素仍然严重制约了国内航空公司的盈利能力。