周评：美元下沉激起金市浪花
2006年7月31日 高赛尔金银研发中心 杨易君
上周美国出台的一系列经济数据证明美国经济的确进入疲软，6月成屋销售依然疲软，周五公布的GDP数据远低于市场预期：美国周五公布第二季国内生产总值(GDP)环比年率为成长2.5%，增长率低于市场预估的3.0%，还不到第一季5.6%的一半。商务部称，经济成长急剧放缓主要是由于消费者支出趋于疲弱，并且出口成长减速，政府支出趋疲，房屋投资下降。尽管报告中的核心PCE物价指数跳升2.9%，远超第一季时的2.1%，为1994年第三季以来最高，但市场仍认为经济放缓程度足以令联邦储备理事会(FED)不久便暂停升息。进而使得美元在上周呈现先扬后抑的冲高回落走势，国际金价则在上周一顺势下探后，获得美元疲软提振，形成上行中阳，但尚未回收前交易周1/2跌幅。
上周金价以617.80美元开盘，最高上试640.50美元，最低下探601.80美元，报收635.40美元，较前交易周上涨16.40美元，涨幅2.65％，周K线呈现一根先抑后扬、振荡回升的中阳线。
上周银价以10.73美元开盘，最高上试11.47美元，最低下探10.62美元，报收11.30美元，较前交易周上涨0.54美元，涨幅5.02％，周K线呈现一根中长阳线回收前中长阴3/4跌幅。
上周美元以85.86点开盘，最高上试86.77点，最低下探85.32点，报收85.38点，较前交易周下跌52点，跌幅0.61％，周K线再现一根冲高回落的小阴线。
上周美元总体呈现先扬后抑走势，与前交易周运行节拍完全一样，即周一周二呈回升走势，周三至周五呈回落走势。本周一月线将收官定格，目前7月动态K线为一根十字星，就单纯月K线形态分析，具有较强的中期回调抵抗意义。但究竟为下跌中继，还是可能见底产生中级反弹，相信在8月份会给出明显指引，而即便向上反弹，90点附近的121.01～80.39下跌波段的23.6％黄金分割位同样料将存在强反压。而大幅承压起始点依然为87.20附近。而如果破位下行，则将从形态上寻找前期低点支撑，目前月线技术面依然偏空。目前难以从基本面找到支撑美元大幅反弹的因素。周K线形态上，连续两根冲高回落的小阴线，彰显美元上档压力。 技术面依然偏空。从日K线形态分析，目前美元面临如图所示的三线共振市场作用力，如果近两月的形成的反弹趋势线H2告破，则美元步入中期下跌的可能较大，目前美元正处于该临界点。
国际白银现货市场，上周银价总体呈现回档回稳走势，周一至周三形成三颗小阳线，虽未产生明显涨幅，但却对银价技术面作出了较好修复，周四呈现一根加速回稳的中长阳线，周五再现十字星，显现出一定回升乏力信号。而周K线形成一根中阳，回收前交易周中长阴3/4跌幅，整个K线组合似有回暖迹象，但如果本周银价不顺势推进，则局势将再度向空方倾斜。从如图所示的日K线形态观察，短期银价上档压力非常明显，季度线与半年线进一步共振粘合于11.50～11.60美元狭小区间，形成银价继续上行的强反压。并且银价15.17～9.38美元下跌波段反弹的38.2％黄金分割位也同样位于该点附近。故短期银价意欲继续上行，首先需有效克服11.60美元下方的强反压，否则宜警惕空方的反扑。
此外，从基金在COMEX市场上的持仓情况来看，截至7月25日当周，基金在COMEX市场中期银的净多持仓由前交易周的23817手小幅增持至23822手，净多小幅增持635手，对应银价上涨0.48美元（或3.9%）。净多持仓依然维持至05年9月16日以来的相对低位水平，目前尚难看出基金发动行情的征兆。
国际黄金市场，上周初金价在30日与半年均线的共振支撑下，呈现一阴四阳的回稳反弹走势。从关联市场分析来看，国际原油在上周依然呈现振荡回软走势，金价未能获得其关联支撑。支撑上周金价上行的主要因素为金市本身的技术面，以及美元的回软所提振。上周黄金与美元再度呈现较高的负相关系，美国经济疲软引发美元升息可能结束的预期，压抑美元而提振金价。上周中东地缘政治因素方面也趋于静淡。如果其它消息面依然维持相对平静，那么金价能否继续回升，可能将视美元近两月反弹支撑线L1的有效性。故目前尚不宜对金市保持过分乐观。
从周K线形态来看，上周金价呈现探底回升的中阳线，但尚未收复前交易周1/2跌幅，此K线组合相对于白银市场而言，似乎显得较弱，即目前周K线组合形态虽呈回暖迹象，但多头并无绝胜把握。周线技术指标上略微偏多，布林轨道显示626～630美元存在较强支撑，理应支撑金价延续反弹，但如果该较窄支撑区间有效告破，则金价有进入调整向下寻求支撑的需要。日K线形态上，短期金价正在摆脱半年均线位于631美元附近的反压，这对多头而言，是较好的现象。
从基金在COMEX市场中的持仓变动分析，截至7月25日当周，基金在COMEX期金市场上的净多持仓，由前交易周的107374手小幅减持至101555手，净多减持5819手，金价对应下跌12.20美元（或1.9％）。目前基金的绝对持仓较为适中，应保持有宽松的资金，有利于发动一轮新升势。但如果金价继续回调，也不会伤及基金经骨。欲知更详细和更具操作性指导建议，请申请成为高赛尔金银公司资讯会员，登陆高赛尔会员专栏。
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