股改给我们带来了无限想象力的同时，也伴随着因这种股改所需而诞生的权证，但它显然不是什么新鲜事物，它在九十年代出现过，仅因风险过大而一时中断。

    可想而知，股改是我们市场中前所未有的一件特大事件，从而冒着极大风险的情况下把过去的“股市海咯咽”请出来，从而为股改注入了极大的做多行情，有效地实现了龙头们翻5-10番的行情，动不动就实现翻番更是家常便饭，涨3-5个涨停也不是什么难事，一夜暴富更成为股改后的一句口头语。

    显然创造多顶奇迹的就是我们的权证们，是它们打开了潘多拉魔盒。像五粮沽购与五粮正股在极短的时间内虚增市值达100亿元，而五粮购与茅台沽更是用最短时间创造了10倍的升幅。

    它们的这种极为疯狂的表现正是它们的新鼻祖宝钢购所引导的，是它指引了炒家们做多行情，是一个不折不扣的精神领袖，但随着股改谢幕来临的时候，潘多拉魔盒也是该合上的时候。

    为股改而生再为股改而死正是权证们的丰功伟绩，它们对股改所起的巨大作用将会载入我们市场的历史史册。

    8月23日是宝钢购的最后一个交易日，8月28日是万沽的最后一个交易日。

    这两支权证其表现是可圈可点的，从表面上看，好像万沽不如宝钢购。但事实上，万沽并不逊色。

    从历史的角度看，宝钢购对权证炒作起到了不可估量的作用，这是万沽无法比拟的，但万沽创造了最大虚拟财富为22·256亿元（最高价1·04元*21·4亿），而宝钢购最大虚拟财富为3·877亿*2·38元=9·22726亿元。以8月10日收盘价计算，万沽虚拟财富仍然为1·605亿元，而宝钢购才1·504276亿元。

    从交易结束时间来看，宝钢购对于散户来说比较难操作，因为它距离行权价4·2元不远，行不行权是一个待定数，割肉出局可能冒着很大的风险？因为我们可能是买10份权证的情况下才可能买1份正股，这样宝钢正股涨10%，实际上就是其购证涨1%。也就是权证涨10%的情况下，实际上就是正股股价翻番，这才是我们散户无法确定的一件难事。但作为炒家而言，由于其筹码太多，想真正地离场可能不太容易，更何况我们很难判断现有炒家是不是原始持有者居多，如果是原始持有者持有大量的购证也就无所谓了，反正是无成本的。

    作为万沽，由于它行权的可能性基本上为“0”，判断起来就比较容易，那就是与炒家共生死，仅能随着炒家的波动而波动，它到底能跌至多少只有炒家知道，我们其它人的判断就显得无聊了。

    因为无法行权跌至0·001元可能也没有人买，但如果炒家要继续炒作总是在跌至一个低点区而做反抽，这样反而可能诱发我们参与的冲动，从而有效地导致我们参与再割肉，这样对于炒家而言反而比跌至0·001元不动要好得多，毕竟还可以吃点割肉钱。

    通过这样一个简要的分析，8月30日那是宝钢购的最后一个行权日，9月4日就是万沽的最后一个行权日，谁轻谁重也就不重要了，重要的是散户参与者能否经受得了最后的悲情岁月的来临？