先暴涨、再扩容、待破发，环环紧扣套你没商量？

8月1日并没有像我们所预测的那样出现首日开门红，而是在大秦铁路这个小巨无霸仅有10%多一点的溢价情况下带动了大盘继续下探寻求支撑，看样子一旦下跌趋势形成后不要轻易地言多，要不既害已，又害它人？

显然股指的这种节节败退，与股市的高速扩容是分不开的？为什么大盘如此地不堪一击？为什么新股开闸后就一发不可收拾？

那种圈钱猛于虎显然在我们的股市再次出现，形成这种原因可能有三个。

一是新股停发一年多，而经过这一年多的攻关显然大部分公司上市获得了管理层的首肯，从而形成开闸后就无法阻止新股源源不断地上市？

其二就是目前上市可以获得更高的溢价，一旦新股破发后要想极高溢价发行就成为不可能？而目前大部分新股上市的参考标准仍然与全流通时代之前是一样的，那就是较高的发行价，这其中发行价中就包涵了10：3的对价，而一旦人们意识到这点的时候，破发可能成为未来新股的一道亮丽的风景线。

其三，管理层可能希望通过短期内完成过去一年内未完成的新股圈钱行动？故而不管大盘死活也要拚命地发行新股。

当然形成这种原因与我们场内主炒家过去暴炒个股形成了很大的关系。试想千点后有多少股实现了三至五翻的暴涨行情，个别股还达5-10倍的升幅。

就是在今天大盘已经下跌近10%左右的时候，我们主板的ST们还处于破千点后的高位区，股价未有低于1·5元的ST股，它们大都实现了翻番，当然这与管理层注资实现股改是截然分不开的，也与这些ST股低价低市值也分不开的，暴炒100支ST股才等于一支联通，这些都导致了它们的较高溢价空间，这种溢价是基于与深B的4支仙股相比而言的。

这种先期暴涨为吸引散户参与显然起到了推波助澜的作用，也为新股较高溢价发行创造了市场基础，要不上市公司和管理层要迫不急待地非常快的发行新股了。

或许我们可以很快地想到了当时中国银行那种快速发行以及快速上市显然不是为了H股与A股要享受同等待遇，而是为了更快地抬高人们参与银行概念股的成本价，为以后的工商银行、建设银行、农业银行提高发行价提供了保障。

但通过中国银行的逐波走低，与破发还差7·14%（3·08元对3·3元）；到大秦铁路发行价4·95元与首日低点5·49元仅有10·9%的溢价；到大同煤业从上市以来高点12·98元暴跌至8·33元来看，新股待破发已经迫在眉睫了？形成这种原因也与基金等大机构没有太多资金来关照这些盘比较大的新股有很大的关系，或许就是它们所说的这些大盘缺乏较高分红能力的情况下，还缺乏成长性，而导致人们不断地抛售所持新股。这才是机构对这些盘大的新股无法正确地估计它们上市首日表现，而出现高估低走的原因之一吧。

形成这种原因显然就是新股较高溢价发行所致，同时与我们具有较低的回报率（分红）也有很大关系。

当然并不排除包装上市的特点，因为德美化工上市后其净利润都出现了80%多的下降，这正是包装的恶果所造成的。

显然从破千点后的先期暴炒到今天的高速扩容以及不太长的时间内的新股破发都是环环紧扣，最终套你是没有商量的？是谁在做这种套，只有天知地知，管理层最知？