从４月２９日证监会宣布启动股权分置改革试点工作至昨日，８８天过去了，围绕着股权分置试点改革，市场各方的争论从来没有停止过。如今第二批试点方案全部公布，吉林敖东投票结果已经揭晓，第一、二批试点可以带给市场一些什么样的启示？一轮又一轮狂热的“寻宝”游戏是怎么从生到死，市场是怎么从狂热到冷静的？这短短８８天，注定要被历史所铭记。
第一周
贬！市场大失所望 搜！寻宝游戏开始
５月９日 周一
事件：第一批试点公司明确
中国证监会发布公告，三一重工（６０００３１）、清华同方（６００１００）、紫江企业（６００２１０）和金牛能源（０００９３７）等４家公司成为第一批股权分置试点改革公司，４只股票同时停牌。
走势：大盘高开低走
两市大盘均小幅高开，但经过短暂冲高便呈单边下跌之势，上证综指报收于１１３０．８３点，下跌２．４４％。
一些与试点个股相关的清华系个股，如清华紫光等跳空涨停，但至收盘，除清华紫光仍封在涨停外，其余都冲高回落。清华系个股的表现正式宣告寻宝游戏开始。
５月１０日 周二
事件：首个方案公布
经过与基金的激烈博弈，三一重工发布首个股权分置改革方案，流通股东获１０送３股派８元。
走势：试点概念股走强
长江电力当天大挫４．５８％，以上港集箱等为代表的大批基金重仓蓝筹股大幅下挫。另一方面，传闻中的试点概念股雅戈尔等均有不小的涨幅。大盘小幅收涨。
５月１１日 周三
事件：同方方案备受质疑
清华同方和紫江企业公布试点方案，清华同方拟以公积金为流通股东１０股转１０股，紫江企业１０股送３股。清华同方方案遭到市场强烈质疑。
走势：三一复牌涨停
三一重工复牌后即告涨停，封涨停资金高达３６５万多股，全日仅成交３０．５６万股，收盘时涨停板买单数量仍达２９１万股。三一重工的涨停，正式为日后狂热的“寻宝”游戏吹响了冲锋号。“清华系”个股等再次随之闻风而动。但基金重仓二线蓝筹股又大幅杀跌。
５月１２日 周四
走势：上证指数创６年新低
两市大盘再度大幅下挫，上证指数以１１０３．９９点创６年新低，上证指数盘中最低下挫至１０９９．８４点，１１００点大关终告失守；基金重仓蓝筹股全线暴跌 。三一重工高开低走，部分卖单汹涌而出；而清华同方和紫江企业开盘后便封于涨停。
５月１３日 周五
事件：金牛能源方案“抠门”
金牛能源非流通股东向流通股东支付１０送２．５的对价，被投资者贬为“最抠门”的方案。
走势：寻宝风险显露
清华同方继续封于涨停，但成交金额大幅放大，有资金开始选择落袋为安。紫江企业涨停开盘后震荡走低，盘中最大跌幅曾超过３％，收盘仍涨３．２７％。寻宝游戏风险开始显露。
５月１４日 周六
事件：三一变相增加对价
三一重工修改２００４年度利润分配预案，新的利润分配方案使对价变为１０送４．５股派８．３元，比原方案多送１．５股、０．３元。
小结
本周，沪综指跌幅４．４４％，而基金的净值平均跌幅超过５％，基金持有的股票损失１０６亿元流通市值。基金跑输大盘，拉开了“黑五月”的序幕。
第二周
冲！股改绝不回头 护！神秘资金出手
５月１６日 周一
事件：股改没有回头箭
证监会主席尚福林答记者问时指出：股权分置改革开弓没有回头箭；市场反应趋稳后才会考虑实行“新老划断”等。
走势：神秘资金首度出手
指标股中国石化盘中最大跌幅超过５％，创出１年以来的新低，但尾盘被“神秘资金”拉升。金牛能源以９．１８％涨幅高开后立刻急速下探，以下跌５．８６％收盘。
５月１７日 周二
事件：传闻第二批试点名单
有传言称复星医药、安泰科技、用友软件、邯郸钢铁等有望进入第二批试点。
走势：传闻试点股领涨
上述这些个股当天位于涨幅榜的前列；大盘微幅上涨。
５月２０日 周五
事件：基金座谈股改
中国证券业协会５月２０日在北京召集１５家基金管理公司的负责人，就股权分置改革问题进行座谈，这被认为是政府“分散救市”的一招。
走势：跌破１１００点
当天沪指收盘跌破１１００点，收于１０９９．２７点。
小结
基金重仓股轮番下跌，神秘资金现身大盘蓝筹股，随后股权分置改革试点工作座谈会召开，管理层开始出手托市。
第三周
软！三一重工让步 硬！清华同方死扛
５月２３日 周一
事件：再开股改座谈会
稳定军心的股权分置改革试点工作座谈会又一次召开。
走势：“黑色星期一”
两市大盘再演“黑色星期一”，上证指数报收于１０７０．８４点，下跌２．５８％，创年内最大跌幅。虽然基金已经表态支持股改，但银行、石化等个股继续破位，部分基金仍在减仓。
５月２５日 周三
事件：三一多送０．５股
三一重工加大支付对价的力度，将原对价方案修改为“１０送３．５派８元”，同时，控股股东三一集团追加补充减持承诺。
走势：高开低走
当天三一重工复牌后高开低走，收出中阴线；大盘微跌。
５月２６日 周四
事件：同方坚持不改方案
清华同方股权分置改革方案股东沟通会召开，清华同方董事长荣泳霖明确表示，即使方案通不过，也不会再更改方案；总裁陆致成也对媒体表示，如果方案不能通过，清华同方复牌后将有“三个跌停板”。
当天同方停牌，第二天同方复牌大跌超过７％。
小结
三一重工修改方案的态度一定程度上取悦了流通股东。而清华同方不愿妥协的“勇气”，