2006年四季度人民币汇率走势分析与未来预测
在2006年四季度初，笔者曾预测当季人民币对美元汇率将在7.93至7.83元/美元之间波动，触及7.80的可能性较小。尽管从人民币对美元汇率的实际走势来看，2006年四季度确实没有冲破7.80元/美元，但是与笔者的预测还是略有差异。当时笔者其实很乐观，感觉突破7.83的可能性也较小，只是为了保险起见，才又多说了一句。
之所以在四季度初预测时很乐观，主要是认为：一是9月14日出台的出口退税调整政策会使得贸易顺差有所缩小，当时9月份的贸易顺差确实比8月份有所缩小。但是实际情况是10月份贸易顺差又创新高，11月份也在高点，预计12月份的贸易顺差额仍然可观；二是认为美元在四季度会有良好的表现，从而为人民币升值减压。当时从主要国际金融机构的预测来看，。此外，从技术上看，当时美元倾向于上升通道。实际上，四季度美元的走势却使人大跌眼镜，不仅没有升值，反而是大幅度贬值。这是始料未及的。
去年12月25日以后，由于西方主要国家进入圣诞和新年假期，主要国际外汇市场处于休市状态，中国外汇市场在该周开始后，前三日的表现确实是波澜不惊，但是后两日人民币对美元突然升值，两日中国外汇市场开盘中间价上涨达143点，连续突破8.20和8.10两个关口。尽管人民币外汇市场仍然是一个封闭的主要限于国内和港澳的外汇市场，但是在国际外汇市场极其平静的时刻能有这样的表现，确实是令人吃惊！笔者分析，人民币年度尾盘走高的原因可能有两种：一是12月份中国外贸顺差仍然很大，商业银行由于从事国际结算业务会有切身的感受，从而提前消化它们带来的升值压力；二是央行有意抬拉人民币汇率。这也是能够讲得通的。从2006年全年来看，尽管国家出台了很多措施抑制贸易顺差，但是贸易顺差非但没有缩小，反而是不断创出新高，从国家能够运用得其他手段来说，几乎是能用的已用，短期内很难出台别的措施了。这样来看，有转而主要依靠人民币汇率调整贸易顺差的倾向。
纵观2006年全年各季度人民币升值幅度来看，四个季度分别是532点、214点、869点和1000点，整体趋势是升值步伐加快。
考虑到为使汇率对贸易顺差产生效果，笔者预测，在2007年上半年，人民币会仍会加速升值，预计上半年的升值幅度会达到5%左右，而下半年趋向上下波动调整。目前，在主要宏观经济变量和政策存在很多变数的情况下，预测人民币全年的升值幅度是一件很困难的事情，而且很可能被证明也是一件意义不大的事情。
在2006年四季度初，笔者曾预测当季人民币对美元汇率将在7.93至7.83元/美元之间波动，触及7.80的可能性较小。尽管从人民币对美元汇率的实际走势来看，2006年四季度确实没有冲破7.80元/美元，但是与笔者的预测还是略有差异。当时笔者其实很乐观，感觉突破7.83的可能性也较小，只是为了保险起见，才又多说了一句。
之所以在四季度初预测时很乐观，主要是认为：一是9月14日出台的出口退税调整政策会使得贸易顺差有所缩小，当时9月份的贸易顺差确实比8月份有所缩小。但是实际情况是10月份贸易顺差又创新高，11月份也在高点，预计12月份的贸易顺差额仍然可观；二是认为美元在四季度会有良好的表现，从而为人民币升值减压。当时从主要国际金融机构的预测来看，。此外，从技术上看，当时美元倾向于上升通道。实际上，四季度美元的走势却使人大跌眼镜，不仅没有升值，反而是大幅度贬值。这是始料未及的。
去年12月25日以后，由于西方主要国家进入圣诞和新年假期，主要国际外汇市场处于休市状态，中国外汇市场在该周开始后，前三日的表现确实是波澜不惊，但是后两日人民币对美元突然升值，两日中国外汇市场开盘中间价上涨达143点，连续突破8.20和8.10两个关口。尽管人民币外汇市场仍然是一个封闭的主要限于国内和港澳的外汇市场，但是在国际外汇市场极其平静的时刻能有这样的表现，确实是令人吃惊！笔者分析，人民币年度尾盘走高的原因可能有两种：一是12月份中国外贸顺差仍然很大，商业银行由于从事国际结算业务会有切身的感受，从而提前消化它们带来的升值压力；二是央行有意抬拉人民币汇率。这也是能够讲得通的。从2006年全年来看，尽管国家出台了很多措施抑制贸易顺差，但是贸易顺差非但没有缩小，反而是不断创出新高，从国家能够运用得其他手段来说，几乎是能用的已用，短期内很难出台别的措施了。这样来看，有转而主要依靠人民币汇率调整贸易顺差的倾向。
纵观2006年全年各季度人民币升值幅度来看，四个季度分别是532点、214点、869点和1000点，整体趋势是升值步伐加快。
考虑到为使汇率对贸易顺差产生效果，笔者预测，在2007年上半年，人民币会仍会加速升值，预计上半年的升值幅度会达到5%左右，而下半年趋向上下波动调整。目前，在主要宏观经济变量和政策存在很多变数的情况下，预测人民币全年的升值幅度是一件很困难的事情，而且很可能被证明也是一件意义不大的事情。